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数据分析、宏观、投研，人肉码字、人肉图表、非AI内容， 100%文章原创、拒绝人云亦云，从未刷过粉丝和阅读量等数据， PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者，也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛。

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民主党要不要调查一下华尔街或媒体啊？

非农、CPI这些数据也好，股票财报也好。本来就只有变坏或变坏两种可能。

结果中间整一个预期数据出来，让本来可以单方向发展的行情，反而多了波折。

宏观数据的预测有干扰大盘的能力，而个股财报的预测有干扰个股股价的能力。

grok 回答蜂兄的是，调查了华尔街几十个经济学家得出来的预期数据……但他们的预测是不是有操纵市场的嫌疑？这里有没有可能有资本和经济学之间的利益输送呢？当然我是疑问，不是反问，更不是设问。

经济学家和KOL的赚钱模式可能差不多。差别是经济学家们的预测和言论，可比推特上的KOL影响力大多了。

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Bruder Biene könnte sich bald getäuscht haben: Rund um 70.000 bei BTC ist möglicherweise noch nicht der Boden Die Tageskerze von BTC hat einen langen Docht gebildet, und auch die OTC-Preise von USDT sind gestiegen. Vielleicht kommt es zu einer Erholung, aber bei BTC sieht es nicht nach einer Bodenbildung aus. Erstens: Bei den beiden Rücksetzern im Februar und von Juni bis Juli dieses Jahres gab es jeweils mehr als nur einen einzelnen Docht. Zweitens: Der RSI14 ist gerade erst unter 30 gefallen und liegt aktuell bei 26,27 – also noch nicht unter 25. Er ist auch noch nicht so tief wie beim ersten und zweiten Rücksetzer in diesem Jahr. Drittens: Warum kann der Kurs nicht wie bei der Bewegung im Februar direkt seinen Boden erreichen und danach kein neues Tief mehr bilden? Weil die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC im Februar dieses Jahres ihren Tiefpunkt etwa eine Woche vor dem BTC-Tief erreicht hat. Als BTC danach weiter fiel, floss also Geld in den Markt. Deshalb gab es bei den weiteren Rückgängen von BTC Käufer, die den Kurs auffingen. Bei der Bewegung von Juni bis Juli dieses Jahres fielen die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC und BTC dagegen ungefähr gleichzeitig. Deshalb gab es bei den späteren Rückgängen von BTC keine Käufer, die den Kurs auffingen. Aktuell zeigt die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC praktisch keinerlei Aufwärtstendenz. Deshalb ist die Lage anders als im Februar und ähnelt eher der von Juni bis Juli – es könnte also später ein neues Tief geben. Natürlich würde es eine Erholung geben, wenn man das Muster von Juni bis Juli einfach auf heute überträgt. Viertens: Trump hat gerade erneut ein Abkommen mit dem Iran abgelehnt. Auch vonseiten der USA und des Iran sowie beim Ölpreis gibt es wieder keine guten Nachrichten. Fünftens: Der heutige PPI, der PCE-Wert am Monatsende, die im Dezember veröffentlichten Arbeitsmarktdaten, der CPI und vor allem das Dot Plot der Fed-Zinsentscheidung könnten Gründe für ein neues Tief liefern. Entscheidend ist das Dot Plot. Eine Zinserhöhung im Dezember ist inzwischen sicher. Laut dem letzten Dot Plot ging die Mehrheit davon aus, dass es im kommenden Jahr noch ein bis zwei Zinserhöhungen geben würde. Beim Dot Plot im Dezember muss man beobachten, ob die Prognosen für die Zinserhöhungen im kommenden Jahr eher hawkisch oder eher dovish ausfallen. Manche denken, dass BTC in jedem Zyklus auf einen bestimmten Bruchteil seines Werts fällt. Diese Berechnungsmethode ist nicht wissenschaftlich. Ich habe das schon unzählige Male analysiert und bin zu faul, es noch einmal zu erklären. Schaut euch diese Grafik von Bruder Biene an: Im Grunde dürfte der Boden nicht mehr weit entfernt sein. Seine jüngste Einschätzung ist, dass der Boden etwa auf dem Niveau des Tiefs von Juni bis Juli liegen wird, also bei rund 60.000. Es könnte noch einen kurzen Ausschlag nach unten geben. (Bruder Biene kauft allerdings bereits gestaffelt nach und hat schon etwas ETH, DBR und SUI gekauft.) Hoffentlich bewahrheitet sich meine Schwarzseherei diesmal nicht und der Boden ist bereits erreicht.

Bruder Biene könnte sich bald getäuscht haben: Rund um 70.000 bei BTC ist möglicherweise noch nicht der Boden

Die Tageskerze von BTC hat einen langen Docht gebildet, und auch die OTC-Preise von USDT sind gestiegen. Vielleicht kommt es zu einer Erholung, aber bei BTC sieht es nicht nach einer Bodenbildung aus.

Erstens: Bei den beiden Rücksetzern im Februar und von Juni bis Juli dieses Jahres gab es jeweils mehr als nur einen einzelnen Docht.

Zweitens: Der RSI14 ist gerade erst unter 30 gefallen und liegt aktuell bei 26,27 – also noch nicht unter 25. Er ist auch noch nicht so tief wie beim ersten und zweiten Rücksetzer in diesem Jahr.

Drittens: Warum kann der Kurs nicht wie bei der Bewegung im Februar direkt seinen Boden erreichen und danach kein neues Tief mehr bilden?

Weil die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC im Februar dieses Jahres ihren Tiefpunkt etwa eine Woche vor dem BTC-Tief erreicht hat. Als BTC danach weiter fiel, floss also Geld in den Markt. Deshalb gab es bei den weiteren Rückgängen von BTC Käufer, die den Kurs auffingen.

Bei der Bewegung von Juni bis Juli dieses Jahres fielen die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC und BTC dagegen ungefähr gleichzeitig. Deshalb gab es bei den späteren Rückgängen von BTC keine Käufer, die den Kurs auffingen.

Aktuell zeigt die gesamte Marktkapitalisierung von USDT+USDC praktisch keinerlei Aufwärtstendenz. Deshalb ist die Lage anders als im Februar und ähnelt eher der von Juni bis Juli – es könnte also später ein neues Tief geben.

Natürlich würde es eine Erholung geben, wenn man das Muster von Juni bis Juli einfach auf heute überträgt.

Viertens: Trump hat gerade erneut ein Abkommen mit dem Iran abgelehnt. Auch vonseiten der USA und des Iran sowie beim Ölpreis gibt es wieder keine guten Nachrichten.

Fünftens: Der heutige PPI, der PCE-Wert am Monatsende, die im Dezember veröffentlichten Arbeitsmarktdaten, der CPI und vor allem das Dot Plot der Fed-Zinsentscheidung könnten Gründe für ein neues Tief liefern.

Entscheidend ist das Dot Plot. Eine Zinserhöhung im Dezember ist inzwischen sicher. Laut dem letzten Dot Plot ging die Mehrheit davon aus, dass es im kommenden Jahr noch ein bis zwei Zinserhöhungen geben würde. Beim Dot Plot im Dezember muss man beobachten, ob die Prognosen für die Zinserhöhungen im kommenden Jahr eher hawkisch oder eher dovish ausfallen.

Manche denken, dass BTC in jedem Zyklus auf einen bestimmten Bruchteil seines Werts fällt. Diese Berechnungsmethode ist nicht wissenschaftlich. Ich habe das schon unzählige Male analysiert und bin zu faul, es noch einmal zu erklären.

Schaut euch diese Grafik von Bruder Biene an: Im Grunde dürfte der Boden nicht mehr weit entfernt sein. Seine jüngste Einschätzung ist, dass der Boden etwa auf dem Niveau des Tiefs von Juni bis Juli liegen wird, also bei rund 60.000. Es könnte noch einen kurzen Ausschlag nach unten geben. (Bruder Biene kauft allerdings bereits gestaffelt nach und hat schon etwas ETH, DBR und SUI gekauft.)

Hoffentlich bewahrheitet sich meine Schwarzseherei diesmal nicht und der Boden ist bereits erreicht.

TVBee

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Ich möchte mein Profilbild ändern. Keine Biene mehr, lieber eine Krähe – in letzter Zeit habe ich ständig Unheil heraufbeschworen.

Ich habe gesagt, es würde einen dritten Test geben,
ich habe gesagt, der Bullenmarkt sei noch nicht gekommen,
ich habe gesagt, die Zwischenwahlen würden eine Erholung bringen, keine Trendwende,
ich habe gesagt, die CPI-Daten für Oktober würden die Erwartungen übertreffen,
ich habe gesagt, der Kurs würde in die Nähe von 70.000 fallen – dem Hoch von 2021.

Ich flehe euch an: Bitte nicht noch weiter fallen. Sonst mache ich mich lächerlich. Die ganzen früheren Fehlprognosen sind mir egal, aber wenn es weiter fällt, trifft mich das nicht nur im Gesicht, sondern auch im Geldbeutel.
😭

Ich würde 30 Kilo Fleisch hergeben, wenn Bitcoin endlich seinen Boden erreicht!
😂

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Ich möchte mein Profilbild ändern. Keine Biene mehr, lieber eine Krähe – in letzter Zeit habe ich ständig Unheil heraufbeschworen.

Ich habe gesagt, es würde einen dritten Test geben,
ich habe gesagt, der Bullenmarkt sei noch nicht gekommen,
ich habe gesagt, die Zwischenwahlen würden eine Erholung bringen, keine Trendwende,
ich habe gesagt, die CPI-Daten für Oktober würden die Erwartungen übertreffen,
ich habe gesagt, der Kurs würde in die Nähe von 70.000 fallen – dem Hoch von 2021.

Ich flehe euch an: Bitte nicht noch weiter fallen. Sonst mache ich mich lächerlich. Die ganzen früheren Fehlprognosen sind mir egal, aber wenn es weiter fällt, trifft mich das nicht nur im Gesicht, sondern auch im Geldbeutel.
😭

Ich würde 30 Kilo Fleisch hergeben, wenn Bitcoin endlich seinen Boden erreicht!
😂

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Verifiziert

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继OKX、Backpack、Trust Wallet和Bitget Wallet以后，Kucoin钱包也集成了deBirdge。

Phantom用户通过deBirdge累计交易$5.355亿(2026年10月21日数据)。

Trust Wallet用户通过deBirdge累计交易$1.15亿(2026年7月17日数据)。

Bitget Wallet用户通过deBirdge累计交易$1亿(2026年4月29日数据)。

deBridge官网上的跨链桥是toC产品，散户可以一眼看懂。

而在toB产品方面，deBridge集成到钱包已经被广泛熟知。但是，deBridge还可以集成更多产品中，包括不限于：

第一，集成到DEX中，落地案例包括Jupiter、OKX DEX等。

第二，集成到AI Agent或其他自动化工具，落地案例包括deBridge MCP、HeyAnon AI Defi助手、Sigma交易机器人、Maestro交易机器人等。

第三，集成到defi应用中，实现跨链defi。落地案例包括Astrolab跨链收益聚合器等。

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Verifiziert

Obwohl die USA und der Iran offenbar aktiv verhandeln und der Ölpreis gesunken ist,

liegt die Wahrscheinlichkeit auf Polymarket, dass die Straße von Hormus geöffnet wird, bei nur 2 % bis Ende November und 9 % bis Ende Dezember. Der Trend zeigt fast durchgehend nach unten, und auch in den letzten Tagen war kein deutlicher Anstieg zu erkennen.

Derzeit geht es in den Gesprächen vor allem darum, dass die USA die Seeblockade aufheben und einen Teil der eingefrorenen Vermögenswerte freigeben, während der Iran die Internationale Atomenergie-Organisation (IAEA) die Nuklearanlagen überprüfen lässt. Anschließend würde der Iran die Straße öffnen, und beide Seiten würden über den Umgang mit dem angereicherten Uran verhandeln.

Wenn man sich später jedoch nicht über das angereicherte Uran einigen kann und die Kämpfe sowie die Lage in der Straße wieder den vorherigen Zustand erreichen, können die USA die freigegebenen Vermögenswerte nicht zurückholen.

Hinzu kommt, dass der Iran bei einer Öffnung der Straße möglicherweise an den zuvor gestellten sieben Bedingungen festhält – darunter auch die Forderung nach strategischen Reparationen.

All das ist für die USA äußerst nachteilig. Kann dieses Abkommen überhaupt zustande kommen?

Seid auf der Hut: In nächster Zeit könnte es zu einer Kehrtwende kommen.

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Der Unglücksrabe hat wieder einmal richtig prophezeit: Die monatlichen CPI-Raten lagen tatsächlich beide über den Erwartungen.

#CPI数据

Die Jahresrate wurde nicht veröffentlicht, vermutlich weil es im vergangenen November wegen des Regierungsstillstands keine verlässlichen CPI-Daten gab.

Die heutige Panik wurde vor allem durch die Äußerungen des akademisch geprägten Fed-Gouverneurs Waller ausgelöst. Er sagte: „Wir müssen mindestens drei der vorherigen vorsorglichen Zinssenkungen zurücknehmen.“ Waller galt zuvor ebenfalls als aussichtsreicher Kandidat für den neuen Fed-Vorsitz.

Tatsächlich findet Bruder Biene, dass übermäßige Panik unnötig ist.
Im September gab es bereits eine Zinserhöhung. Eine weitere im Dezember ist so gut wie sicher, und im ersten Quartal des nächsten Jahres kommt noch eine hinzu – macht genau drei.

Zum zweiten Quartal des nächsten Jahres hat Bruder Biene schon unzählige Male Analysen angestellt: In diesem Jahr begannen die Ölpreise im März zu steigen. Wenn man im zweiten Quartal des nächsten Jahres den Vergleich zum Vorjahr zieht, wird die jährliche CPI-Rate sinken.

Deshalb ging Bruder Biene schon zuvor davon aus, dass sich die Lage im ersten oder zweiten Quartal allmählich verbessern würde. Nun sieht es so aus, als sei das zweite Quartal wahrscheinlicher.

TVBee

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Ich schaffe das einfach nicht – ich finde wirklich keinen Ansatzpunkt dafür, dass sich der CPI verbessern könnte. Der CPI für heute Abend könnte enttäuschend ausfallen.

#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验

Erstens: Von August bis Oktober stiegen die Ölpreise, und der durchschnittliche Ölpreis lag im Oktober hoch. Siehe Abbildung 1.

Zweitens: Der Ende Oktober veröffentlichte Verbraucherzuversichtsindex für Oktober erholte sich. Ein starker Konsum könnte die Preise durch eine höhere Nachfrage in die Höhe treiben. Siehe Abbildung 2.

Drittens: Die vorherigen Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft zeigten, dass sowohl die monatliche als auch die jährliche Lohnwachstumsrate recht hoch waren. Das Einkommenswachstum war kräftig – möglicherweise ein Grund für das hohe Verbrauchervertrauen. Siehe Abbildung 3.

Die erwarteten Jahresraten für den Gesamt-CPI und den Kern-CPI liegen bei 3,9 % bzw. 2,8 % und sind beide nicht niedrig. Die erwarteten Monatsraten liegen jedoch bei 0,3 % bzw. 0,2 %. Ich persönlich finde diese monatlichen Erwartungen etwas zu optimistisch.

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Verifiziert

Ich schaffe das einfach nicht – ich finde wirklich keinen Ansatzpunkt dafür, dass sich der CPI verbessern könnte. Der CPI für heute Abend könnte enttäuschend ausfallen.

#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验

Erstens: Von August bis Oktober stiegen die Ölpreise, und der durchschnittliche Ölpreis lag im Oktober hoch. Siehe Abbildung 1.

Zweitens: Der Ende Oktober veröffentlichte Verbraucherzuversichtsindex für Oktober erholte sich. Ein starker Konsum könnte die Preise durch eine höhere Nachfrage in die Höhe treiben. Siehe Abbildung 2.

Drittens: Die vorherigen Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft zeigten, dass sowohl die monatliche als auch die jährliche Lohnwachstumsrate recht hoch waren. Das Einkommenswachstum war kräftig – möglicherweise ein Grund für das hohe Verbrauchervertrauen. Siehe Abbildung 3.

Die erwarteten Jahresraten für den Gesamt-CPI und den Kern-CPI liegen bei 3,9 % bzw. 2,8 % und sind beide nicht niedrig. Die erwarteten Monatsraten liegen jedoch bei 0,3 % bzw. 0,2 %. Ich persönlich finde diese monatlichen Erwartungen etwas zu optimistisch.

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Teilweise korrekt

Bei US-Aktien fühlt es sich an, als hätten sie ihren Boden erreicht, aber bei Kryptowährungen habe ich immer noch das Gefühl, dass etwas fehlt.

Der RSI14 von NDX und NVDA ist unter 30 gefallen.

Zuletzt war der RSI von NDX Ende März 2026 so niedrig, als der Krieg zwischen den USA und dem Iran begann. Bei NVDA war er zuletzt im April 2025 während des Zollkriegs so niedrig.

Bei NVDA gab es im Tageschart sogar eine RSI-Divergenz. Bei US-Aktien kommt das nur sehr selten vor; meistens bewegen sich RSI und Kurs synchron.

Aber Bruder Feng hat sich trotzdem nicht getraut, NVDA zu kaufen. Vor einer Geliebten hat er keine Angst – nur davor, dass sie tatsächlich eine Spionin ist. Also hat er ein bisschen QQQ gekauft.

Bei Kryptowährungen habe ich aber immer noch das Gefühl, dass etwas fehlt. Hauptsächlich, weil zwar USDC und USDT zufließen, aber nur in geringem Umfang.

Ich glaube aber auch nicht, dass der Tiefpunkt von BTC extrem niedrig sein wird. Sobald der Kurs fällt, sehen die Leute in der Gruppe BTC schon bei 30.000 oder 49.000 … Jensen Huang hat eine Affäre, nicht Bitcoin eine Abspaltung … Die Auswirkungen eines nicht liquiditätsbedingten negativen Ereignisses sind begrenzt.

Bruder Feng kann sich für die nächste Zeit keine größeren negativen Liquiditätsereignisse vorstellen. Eine Zinserhöhung im Dezember ist bereits eingepreist. Selbst eine weitere im ersten Quartal nächsten Jahres wäre keine große Überraschung. US-Staatsanleihen sind zuletzt auch etwas gestiegen, und Trump ist gegenüber dem Iran versöhnlicher geworden. Der Ölpreis ist heute deutlich gefallen. Zwar könnte es beim Thema USA–Iran und beim Ölpreis zu einer Erholung kommen, aber ein großer Schwarzer Schwan ist doch eher unwahrscheinlich, oder?

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Plötzlich finde ich diese Grafik ziemlich beängstigend

201·~2017, 2019~2021 ist BTC jeweils beschleunigt gestiegen.

Doch von 2022 bis 2025 ist BTC im Großen und Ganzen linear gestiegen.

Bee hofft, dass das am Einstieg der ETFs liegt und der Markt dadurch reifer und rationaler geworden ist – und nicht daran, dass BTC an Aufwärtsdynamik fehlt.

Da Bee sich intensiv mit dieser Branche beschäftigt, ist eine gewisse Voreingenommenheit unvermeidlich. Deshalb muss ich mich hier auch selbst zur Rationalität ermahnen und darf mich bei meinem Engagement in dieser Branche nicht von meinen bisherigen historischen Erfahrungen leiten lassen.

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Die Nonfarm-Daten waren ja geradezu „zu gut“. Damit ist eine Zinserhöhung im Dezember praktisch sicher. Jetzt bleibt nur zu hoffen, dass es im ersten Quartal des nächsten Jahres keine weitere gibt.

#非农就业数据推升加息预期

Erstens lag der Zuwachs der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft deutlich über den Erwartungen und dem vorherigen Wert. Zweitens war die Arbeitslosenquote niedriger als erwartet und als zuvor. Drittens lag auch die Erwerbsquote über den Erwartungen und dem vorherigen Wert. Bei dieser Beschäftigungslage steht einer Zinserhöhung nichts im Wege.

Andererseits lagen auch die Lohnzuwächse im Jahres- und Monatsvergleich über den Erwartungen. Im Monatsvergleich übertrafen sie die Erwartungen und den vorherigen Wert deutlich. Eine Zinserhöhung ist also notwendig.

Damit bestätigt sich erneut die frühere Einschätzung von Bruder Feng: Eine Erholung der Märkte ist frühestens im ersten Quartal des nächsten Jahres zu erwarten. Genaueres hängt noch vom Punktdiagramm im Dezember ab. Eine weitere Zinserhöhung im ersten Quartal des nächsten Jahres ist nicht auszuschließen.

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Wenn du schrittweise den Dip kaufen willst, kannst du es jetzt in Betracht ziehen.

Der OTC-Preis von USDT ist auf bis zu 6,68 gestiegen. Der USDCNY-Wechselkurs ist nicht gestiegen, vielleicht fällt er heute noch ein wenig.

Heute sind sowohl bei USDT als auch bei USDC Mittel zugeflossen. Die gesamte Marktkapitalisierung von USDT und USDC ist heute ebenfalls leicht gestiegen.

Bruder Feng hat sich ein paar $ETH $SUI I und $DBR gesichert.

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Sobald der Markt fällt, sucht man sofort nach den nächstliegenden Gründen, ohne auch nur ein bisschen weiter in die Zukunft zu denken.

Dabei hängt der Durchbruch der KI eigentlich mit der massiven Geldschwemme von 2020 bis 2021 zusammen. Damals floss Kapital in die KI-Branche, und erst dadurch kam es zum Durchbruch der KI-Technologie.

Das Komische ist: Jetzt findet die Demokratische Partei wieder, dass KI die Interessen natürlicher Personen verletzt, und beginnt erneut, dagegen vorzugehen.

Dabei ist die Demokratische Partei schon immer schuld gewesen!

Die Demokratische Partei scheint die öffentliche Meinung sehr zu respektieren, aber offenbar achtet sie stets nur auf die aktuelle Stimmung und schießt dabei oft über das Ziel hinaus.

Einem Punkt aus der politischen Ökonomie von Marx stimme ich zu: Die ökonomische Basis bestimmt den Überbau, aber der Überbau wirkt auch auf die ökonomische Basis zurück!

Ich schweife ab. Wie gesagt: Auch wenn ich Trump nicht unterstütze, glaube ich nicht, dass ein Wahlsieg der Demokraten dem Markt zwangsläufig guttun würde – kurzfristig erst recht nicht. Kurzfristig wird es eine Phase der Reibungen geben: ein Tauziehen zwischen den beiden Kammern und dem Präsidenten, ein Kräftemessen zwischen Bullen und Bären.

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Verifiziert

Weiter GOOGL einsammeln

Der RSI 14 auf Tagesbasis war seit Beginn des KI-Booms noch nie so niedrig.

Wenn sich die KI-Story fortsetzt, sollte sie sich von der Infrastruktur- auf die Anwendungsebene verlagern. Bruder Feng setzt auf Google.

Außerdem sollten sich Googles zuvor hohe Investitionsausgaben künftig in Technologie, Produkte, Gewinne … verwandeln.

Nur meine bescheidene Meinung – bitte nicht lachen.

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Teilweise korrekt

Verzeiht mir, dass ich den Teufel an die Wand gemalt habe – leider ist es genau so gekommen. Eine Erholung ist keine Trendwende, aber wir müssen uns auch nicht allzu große Sorgen machen! Nach den Midterm-Wahlen 2006 wechselte in beiden Kammern gleichzeitig die Mehrheitspartei. Der US-Aktienmarkt schwankte hauptsächlich, statt stark einzubrechen. Bruder Bee versteht es so: Obwohl die Demokraten den Kongress kontrollieren und es Reibereien mit Trump gibt, gibt es keine Reibereien zwischen den beiden Parteien. Außerdem ist Bruder Bee weiterhin der Meinung, dass es sich bei KI-Aktien um eine Korrektur und nicht um das Platzen einer Blase handelt. Erstens: Auch wenn sich die menschliche Natur immer wiederholt, sprechen manche schon seit letztem Jahr vom Platzen der KI-Blase. Deshalb müsse es nach jedem Anstieg zu einer Korrektur kommen. Zweitens: Die Internetblase im Jahr 2000 war eine wilde Übertreibung der Aktienkurse – eine Blase am Wertpapiermarkt. Die Subprime-Krise 2008 beruhte auf Produkten mit mehrfacher Hebelwirkung, die auf einer Immobilienblase aufbauten. Das ähnelt eher einer Blase im Bankensystem. Falls es ein drittes Mal gibt, dürfte es sich nicht auf so einfache Weise wiederholen. Drittens: Bruder Bee hat sich früher logarithmische Skalen angesehen. Seit man den Effekt des exponentiellen Wachstums berücksichtigt, befindet sich der US-Aktienmarkt derzeit in einem relativ gesunden exponentiellen Wachstum. Der Anstieg um das Jahr 2000 war dagegen ein blasenartiges exponentielles Wachstum: [笑不活了，我又找到一个AI没有泡沫的证据。](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/384052212251965) Viertens: Betrachten wir das Kurs-Gewinn-Verhältnis einzelner Aktien. Allgemein gilt ein KGV von höchstens 20 als nicht überbewertet. Außerdem befindet sich das KGV des US-Aktienmarkts seit 30 Jahren in einem Aufwärtstrend. Da ein rasantes Gewinnwachstum prognostiziert wird, stellt sich also die Frage: Gibt es bei KI eine Blase? NVDA KGV (ttm): 23.061 AAPL KGV (ttm): 38.74 GOOGL KGV (ttm): 14.79 MU KGV (ttm): 8.957 SNDK KGV (ttm): 6.612 AMD KGV (ttm): 88.64 Fünftens: Bei allen drei historischen Ereignissen – der Internetblase, der Subprime-Krise und dem Jahr 2021 – gab es vor einem starken Einbruch des US-Aktienmarkts eine Phase, in der der SPX stieg, während sein KGV (ttm) sank. Der Grund dafür war, dass die Gewinne zu schnell wuchsen und die künftige Nachfrage vorweggenommen wurde; nach und nach konnten die Aktienkurse dann nicht mehr mithalten. So etwas ist derzeit nicht zu beobachten. Auch nach dem Platzen einer Blase gibt es typische Anzeichen: Der SPX fällt, während das KGV steigt. Denn die Gewinne börsennotierter Unternehmen gehen noch stärker zurück als die Aktienkurse. Wie bereits erläutert, wurde die künftige Nachfrage vorweggenommen. Derzeit gibt es dafür keine Anzeichen. Bruder Bee bleibt daher bei seiner Einschätzung: Der Markt wird zwei bis vier Monate lang schwanken. Im besten Fall beginnt es im ersten Quartal, im ungünstigsten im zweiten Quartal, allmählich wieder besser zu werden.

Verzeiht mir, dass ich den Teufel an die Wand gemalt habe – leider ist es genau so gekommen. Eine Erholung ist keine Trendwende, aber wir müssen uns auch nicht allzu große Sorgen machen!

Nach den Midterm-Wahlen 2006 wechselte in beiden Kammern gleichzeitig die Mehrheitspartei. Der US-Aktienmarkt schwankte hauptsächlich, statt stark einzubrechen.

Bruder Bee versteht es so: Obwohl die Demokraten den Kongress kontrollieren und es Reibereien mit Trump gibt, gibt es keine Reibereien zwischen den beiden Parteien.

Außerdem ist Bruder Bee weiterhin der Meinung, dass es sich bei KI-Aktien um eine Korrektur und nicht um das Platzen einer Blase handelt.

Erstens: Auch wenn sich die menschliche Natur immer wiederholt, sprechen manche schon seit letztem Jahr vom Platzen der KI-Blase. Deshalb müsse es nach jedem Anstieg zu einer Korrektur kommen.

Zweitens: Die Internetblase im Jahr 2000 war eine wilde Übertreibung der Aktienkurse – eine Blase am Wertpapiermarkt.

Die Subprime-Krise 2008 beruhte auf Produkten mit mehrfacher Hebelwirkung, die auf einer Immobilienblase aufbauten. Das ähnelt eher einer Blase im Bankensystem.

Falls es ein drittes Mal gibt, dürfte es sich nicht auf so einfache Weise wiederholen.

Drittens: Bruder Bee hat sich früher logarithmische Skalen angesehen. Seit man den Effekt des exponentiellen Wachstums berücksichtigt, befindet sich der US-Aktienmarkt derzeit in einem relativ gesunden exponentiellen Wachstum. Der Anstieg um das Jahr 2000 war dagegen ein blasenartiges exponentielles Wachstum:

笑不活了，我又找到一个AI没有泡沫的证据。

Viertens: Betrachten wir das Kurs-Gewinn-Verhältnis einzelner Aktien. Allgemein gilt ein KGV von höchstens 20 als nicht überbewertet. Außerdem befindet sich das KGV des US-Aktienmarkts seit 30 Jahren in einem Aufwärtstrend. Da ein rasantes Gewinnwachstum prognostiziert wird, stellt sich also die Frage: Gibt es bei KI eine Blase?

NVDA KGV (ttm): 23.061
AAPL KGV (ttm): 38.74
GOOGL KGV (ttm): 14.79
MU KGV (ttm): 8.957
SNDK KGV (ttm): 6.612
AMD KGV (ttm): 88.64

Fünftens: Bei allen drei historischen Ereignissen – der Internetblase, der Subprime-Krise und dem Jahr 2021 – gab es vor einem starken Einbruch des US-Aktienmarkts eine Phase, in der der SPX stieg, während sein KGV (ttm) sank. Der Grund dafür war, dass die Gewinne zu schnell wuchsen und die künftige Nachfrage vorweggenommen wurde; nach und nach konnten die Aktienkurse dann nicht mehr mithalten. So etwas ist derzeit nicht zu beobachten.

Auch nach dem Platzen einer Blase gibt es typische Anzeichen: Der SPX fällt, während das KGV steigt. Denn die Gewinne börsennotierter Unternehmen gehen noch stärker zurück als die Aktienkurse. Wie bereits erläutert, wurde die künftige Nachfrage vorweggenommen.

Derzeit gibt es dafür keine Anzeichen.

Bruder Bee bleibt daher bei seiner Einschätzung: Der Markt wird zwei bis vier Monate lang schwanken. Im besten Fall beginnt es im ersten Quartal, im ungünstigsten im zweiten Quartal, allmählich wieder besser zu werden.

TVBee

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Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende?

┈➤ Warum hat Trump verloren?

Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten.

In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak.

Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch.

Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert).

Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht.

Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren).

┈➤ Erholung oder Trendwende?

Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert.

Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten.

Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten.

Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018.

Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken?

Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.

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Ich bin völlig überzeugt – manche fantasieren schon davon, dass die Demokraten gut für Kryptowährungen sein könnten … Ganz abgesehen davon, dass eine von den Demokraten dominierte Kontrolle über beide Kammern Trump lediglich ein Gegengewicht bieten würde – sie könnten nicht allein die Richtung vorgeben. Dass es 2025 bei den Altcoins keine Rallye gab, ist im Grunde eine Falle, die Biden gelegt hat. Alle haben gesehen, wie Biden während seiner Amtszeit die Geldschleusen weit öffnete und 2021 ein gigantischer Bullenmarkt losbrach. Aber sie haben nicht bemerkt, dass damals schon die Zeitbombe gelegt wurde. 2021 schoss die Zahl der Finanzierungsrunden in die Höhe! Wie groß war diese Geldflut? 2022 gab es sogar noch mehr Finanzierungsrunden als 2021 – nur die Finanzierungssummen waren geringer. Von 2013 bis 2020 gab es insgesamt gerade einmal 1.026 Finanzierungsrunden, von 2021 bis 2022 waren es in nur zwei Jahren schon 2.971. Und von 2023 bis 2024 kamen noch weitere hinzu. So viele VC-finanzierte Coins kommen 2025 auf den Markt – wie viel Geld soll der Markt denn haben, um all diese neuen Coins aufzunehmen? Bei Finanzierungen in der Kryptobranche werden einfach mehr Coins ausgegeben. Bei Finanzierungen in der KI-Branche hingegen werden Technologien und Produkte entwickelt. Es entstehen dabei nicht nur so gut wie keine neuen börsennotierten Unternehmen, auch der Vermögenseffekt konzentriert sich vor allem auf die führenden KI- und Technologieunternehmen. Man kann Trump kritisieren. Zwar hat das schwache Abschneiden der Kryptobranche 2025 kaum etwas mit ihm zu tun, aber seine Familie gibt eigene Coins heraus und hat auf Hyperliquid mehrfach gehandelt – bei Transaktionen, bei denen der Verdacht auf Insiderhandel im Raum steht. Aber vielleicht kann man auch auf die Demokraten nicht zählen. Oft verfolgen sie die Politik netter alter Herren: Sie öffnen die Geldschleusen, verteilen Geld an die Bevölkerung und unterstützen benachteiligte ethnische Gruppen, Geschlechter und Ähnliches. Doch sobald das aus dem Ruder läuft, wird eine Zeitbombe gelegt. Dass es der Kryptobranche 2025 schlecht geht, liegt zu einem großen Teil an den Zeitbomben, die während Bidens Amtszeit gelegt wurden. Dass eine Branche vom Start über den Durchbruch bis hin zu langsamem Wachstum gelangt, ist ein ganz normaler natürlicher Verlauf. Es bringt nichts, irgendjemandem die Schuld zu geben oder auf irgendjemanden zu hoffen – auf niemanden kann man sich wirklich verlassen. Begegnet der Lage mit Vernunft, investiert umsichtig, gebt Wunschdenken auf und achtet auf euer „Gier“-Management!

Ich bin völlig überzeugt – manche fantasieren schon davon, dass die Demokraten gut für Kryptowährungen sein könnten …

Ganz abgesehen davon, dass eine von den Demokraten dominierte Kontrolle über beide Kammern Trump lediglich ein Gegengewicht bieten würde – sie könnten nicht allein die Richtung vorgeben.

Dass es 2025 bei den Altcoins keine Rallye gab, ist im Grunde eine Falle, die Biden gelegt hat.

Alle haben gesehen, wie Biden während seiner Amtszeit die Geldschleusen weit öffnete und 2021 ein gigantischer Bullenmarkt losbrach. Aber sie haben nicht bemerkt, dass damals schon die Zeitbombe gelegt wurde.

2021 schoss die Zahl der Finanzierungsrunden in die Höhe! Wie groß war diese Geldflut? 2022 gab es sogar noch mehr Finanzierungsrunden als 2021 – nur die Finanzierungssummen waren geringer.

Von 2013 bis 2020 gab es insgesamt gerade einmal 1.026 Finanzierungsrunden, von 2021 bis 2022 waren es in nur zwei Jahren schon 2.971. Und von 2023 bis 2024 kamen noch weitere hinzu.

So viele VC-finanzierte Coins kommen 2025 auf den Markt – wie viel Geld soll der Markt denn haben, um all diese neuen Coins aufzunehmen?

Bei Finanzierungen in der Kryptobranche werden einfach mehr Coins ausgegeben. Bei Finanzierungen in der KI-Branche hingegen werden Technologien und Produkte entwickelt. Es entstehen dabei nicht nur so gut wie keine neuen börsennotierten Unternehmen, auch der Vermögenseffekt konzentriert sich vor allem auf die führenden KI- und Technologieunternehmen.

Man kann Trump kritisieren. Zwar hat das schwache Abschneiden der Kryptobranche 2025 kaum etwas mit ihm zu tun, aber seine Familie gibt eigene Coins heraus und hat auf Hyperliquid mehrfach gehandelt – bei Transaktionen, bei denen der Verdacht auf Insiderhandel im Raum steht.

Aber vielleicht kann man auch auf die Demokraten nicht zählen. Oft verfolgen sie die Politik netter alter Herren: Sie öffnen die Geldschleusen, verteilen Geld an die Bevölkerung und unterstützen benachteiligte ethnische Gruppen, Geschlechter und Ähnliches. Doch sobald das aus dem Ruder läuft, wird eine Zeitbombe gelegt. Dass es der Kryptobranche 2025 schlecht geht, liegt zu einem großen Teil an den Zeitbomben, die während Bidens Amtszeit gelegt wurden.

Dass eine Branche vom Start über den Durchbruch bis hin zu langsamem Wachstum gelangt, ist ein ganz normaler natürlicher Verlauf. Es bringt nichts, irgendjemandem die Schuld zu geben oder auf irgendjemanden zu hoffen – auf niemanden kann man sich wirklich verlassen. Begegnet der Lage mit Vernunft, investiert umsichtig, gebt Wunschdenken auf und achtet auf euer „Gier“-Management!

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Verifiziert

Welche Branchen profitieren bzw. verlieren, wenn die Demokraten beide Kammern kontrollieren? Der heutige Markt scheint die Antwort bereits gegeben zu haben. Die Entwicklung an den US-Börsen am Tag der Zwischenwahlen: ╰✦ Am stärksten legte der Konsumgütersektor zu Walmart $WMT +3.45% Costco $COST +2.67% Procter & Gamble $PG +3.25% Coca-Cola $KO -0.34% ╰✦ Grundstoffe Linde (Industriegase) LIN -0.03% Newmont (Goldbergbau) NEM +1.00% Freeport-McMoRan (Kupferbergbau) FCX +2.16% ╰✦ Finanzen Berkshire BRK +3.95% JPMorgan Chase JPM +4.18% Visa V +3.83% Mastercard MA +3.94% ╰✦ Gesundheitswesen Eli Lilly (Abnehmmedikamente/Diabetes usw.) LLY +0.61% Johnson & Johnson (Pharmazeutika + Medizinprodukte) JNJ 3.81% AbbVie (Biopharmazeutika) ABBV +3.09% ╰✦ Der Technologiesektor entwickelte sich uneinheitlich Halbleiteraktien gaben überwiegend nach, während Software- und Anwendungsunternehmen deutlich zulegten. AMD +1.01% Nvidia NVDA -3.17% Broadcom AVGO -2.00% Micron MU -7.0% Intel INTC -3.77% Palantir PLTR -2.11% Apple AAPL +5.31% Microsoft MSFT +6.68% Google GOOGL wird übrigens dem Kommunikationssektor zugerechnet und legte ebenfalls um +1.34% zu. ╰✦ Energieaktien verzeichneten die größten Verluste Der Markt malt sich aus, dass die Demokraten beide Kammern kontrollieren und damit den Krieg zwischen den USA und dem Iran sowie die hohen Ölpreise beenden können. Exxon $XOM -4.62% Chevron $CVX -3.69% Bruder Biene hat eine Position in CVX eröffnet – die Aktie wollte er schon lange kaufen. Erstens glaubt Bruder Biene nicht, dass die Demokraten zulassen werden, dass der Iran auf eigenem Staatsgebiet angereichertes Uran verdünnt. Es wird nicht so einfach sein, ein Abkommen zu schließen. Zweitens: Selbst wenn die Demokraten den Krieg beenden wollen, geht das nicht so schnell. Schließlich kann der Kongress den Präsidenten lediglich in die Schranken weisen; er hat keinen Knopf, mit dem sich der Krieg sofort beenden lässt. Drittens ist Chevron bei der Zusammenarbeit mit Venezuela recht aktiv. Das könnte dem Unternehmen bei der Produktion einen Vorteil verschaffen, selbst wenn der Ölpreis sinkt.

Welche Branchen profitieren bzw. verlieren, wenn die Demokraten beide Kammern kontrollieren?

Der heutige Markt scheint die Antwort bereits gegeben zu haben. Die Entwicklung an den US-Börsen am Tag der Zwischenwahlen:

╰✦ Am stärksten legte der Konsumgütersektor zu

Walmart $WMT +3.45%
Costco $COST +2.67%
Procter & Gamble $PG +3.25%
Coca-Cola $KO -0.34%

╰✦ Grundstoffe

Linde (Industriegase) LIN -0.03%
Newmont (Goldbergbau) NEM +1.00%
Freeport-McMoRan (Kupferbergbau) FCX +2.16%

╰✦ Finanzen

Berkshire BRK +3.95%
JPMorgan Chase JPM +4.18%
Visa V +3.83%
Mastercard MA +3.94%

╰✦ Gesundheitswesen

Eli Lilly (Abnehmmedikamente/Diabetes usw.) LLY +0.61%
Johnson & Johnson (Pharmazeutika + Medizinprodukte) JNJ 3.81%
AbbVie (Biopharmazeutika) ABBV +3.09%

╰✦ Der Technologiesektor entwickelte sich uneinheitlich

Halbleiteraktien gaben überwiegend nach, während Software- und Anwendungsunternehmen deutlich zulegten.

AMD +1.01%
Nvidia NVDA -3.17%
Broadcom AVGO -2.00%
Micron MU -7.0%
Intel INTC -3.77%
Palantir PLTR -2.11%

Apple AAPL +5.31%
Microsoft MSFT +6.68%

Google GOOGL wird übrigens dem Kommunikationssektor zugerechnet und legte ebenfalls um +1.34% zu.

╰✦ Energieaktien verzeichneten die größten Verluste

Der Markt malt sich aus, dass die Demokraten beide Kammern kontrollieren und damit den Krieg zwischen den USA und dem Iran sowie die hohen Ölpreise beenden können.

Exxon $XOM -4.62%
Chevron $CVX -3.69%

Bruder Biene hat eine Position in CVX eröffnet – die Aktie wollte er schon lange kaufen.

Erstens glaubt Bruder Biene nicht, dass die Demokraten zulassen werden, dass der Iran auf eigenem Staatsgebiet angereichertes Uran verdünnt. Es wird nicht so einfach sein, ein Abkommen zu schließen. Zweitens: Selbst wenn die Demokraten den Krieg beenden wollen, geht das nicht so schnell. Schließlich kann der Kongress den Präsidenten lediglich in die Schranken weisen; er hat keinen Knopf, mit dem sich der Krieg sofort beenden lässt. Drittens ist Chevron bei der Zusammenarbeit mit Venezuela recht aktiv. Das könnte dem Unternehmen bei der Produktion einen Vorteil verschaffen, selbst wenn der Ölpreis sinkt.

TVBee

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Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende?

┈➤ Warum hat Trump verloren?

Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten.

In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak.

Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch.

Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert).

Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht.

Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren).

┈➤ Erholung oder Trendwende?

Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert.

Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten.

Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten.

Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018.

Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken?

Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.

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Verifiziert

Mit Verlaub!

Wenn der Iran Atomwaffen hätte und die Straße von Hormus kontrollieren würde – glaubst du, der Iran würde die Ölpreise sinken lassen?

Würde die Demokratische Partei dem Iran also erlauben, angereichertes Uran im eigenen Land zu verdünnen?

Selbst der jüngere Khamenei hat gesagt, dass ein Wechsel zu den Demokraten nichts an der Haltung der USA gegenüber dem Iran ändern würde.

Bruder Bee wollte schon lange Chevron kaufen. Diesmal ist er eingestiegen. $CVX . Ich glaube nicht, dass der Krieg zwangsläufig enden wird. Selbst wenn er endet, wird es kurzfristig schwierig.

TVBee

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Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende?

┈➤ Warum hat Trump verloren?

Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten.

In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak.

Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch.

Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert).

Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht.

Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren).

┈➤ Erholung oder Trendwende?

Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert.

Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten.

Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten.

Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018.

Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken?

Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.

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Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende? ┈➤ Warum hat Trump verloren? Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten. In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak. Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch. Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert). Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht. Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren). ┈➤ Erholung oder Trendwende? Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert. Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten. Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten. Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018. Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken? Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.

Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende?

┈➤ Warum hat Trump verloren?

Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten.

In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak.

Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch.

Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert).

Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht.

Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren).

┈➤ Erholung oder Trendwende?

Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert.

Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten.

Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten.

Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018.

Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken?

Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.

TVBee

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Du musst es einfach glauben! Vor den Zwischenwahlen fällt der US-Aktienmarkt besonders gern. Und was passiert nach den Zwischenwahlen?

┈➤ Vor den Zwischenwahlen dürfte es wahrscheinlich abwärtsgehen

In den vergangenen 30 Jahren gab es einschließlich dieses Jahres acht Zwischenwahlen. Nur vor den Zwischenwahlen 2014 fiel der US-Aktienmarkt nicht, aber beim Nasdaq 100 gab es im Oktober einen langen Docht nach unten.

1998 gab es während eines starken Aufwärtstrends eine Korrektur,
2002 bildete sich ein Tief,
2006 fiel der Markt bereits ein halbes Jahr vor den Zwischenwahlen und erholte sich in den drei Monaten davor,
2010 fiel er ebenfalls frühzeitig und erholte sich in den drei Monaten vor der Wahl,
2018 fiel er in den drei Monaten vor der Wahl durchgehend,
2022 bildete sich ebenfalls ein Tief.

Obwohl der US-Aktienmarkt in den vergangenen 30 Jahren insgesamt einen Aufwärtstrend verzeichnete, kam es mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit rund um die Zwischenwahlen zu starken Rückgängen oder größeren Korrekturen.

Liegt der aktuelle Rückgang am US-Aktienmarkt also an den Zwischenwahlen oder platzt die KI-Blase?

┈➤ Was passiert nach den Zwischenwahlen?

1998 änderte sich an der Mehrheitspartei in keiner der beiden Kammern etwas, und der US-Aktienmarkt hob direkt ab.

2006 wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern. Nach vier bis fünf Monaten Seitwärtsbewegung (während derer der S&P 500 zunächst moderat stieg) ging es aufwärts.

Bei den übrigen fünf Wahlen blieb die Mehrheitspartei in einer Kammer unverändert, während sie in der anderen wechselte. Mit Ausnahme von 2010 korrigierte der US-Aktienmarkt nach den Zwischenwahlen meist zwei bis drei Monate lang und stieg anschließend.

┈➤ Und wie sieht es dieses Jahr aus?

Im Repräsentantenhaus werden die Demokraten dieses Jahr mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit die Mehrheit erringen. Auch im Senat ist ein Sieg der Demokraten wahrscheinlich, aber noch nicht sicher. Der Grund: Im Repräsentantenhaus werden alle Sitze neu vergeben, im Senat dagegen nur ein Drittel.

Sollten die Republikaner den Senat halten, aber das Repräsentantenhaus verlieren, wäre die Situation genau wie bei den Zwischenwahlen 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 fiel der Markt zwei Monate lang.

Sollten die Republikaner dagegen beide Kammern verlieren, wäre die Lage der von 2006 sehr ähnlich. Nach den Zwischenwahlen 2006 konsolidierte der US-Aktienmarkt zunächst rund vier Monate lang.

Natürlich ist es fragwürdig, aus der Vergangenheit starr auf die Zukunft zu schließen. Aber eines lässt sich im Grunde sagen: Nach den Zwischenwahlen dürfte der US-Aktienmarkt wahrscheinlich nicht sofort durchstarten.

Insgesamt glaubt Bruder Feng, dass es ab dem zweiten Quartal nächsten Jahres allmählich und recht verlässlich besser wird. Bis dahin ist das aber noch ungewiss. Im pessimistischen Fall geht es noch zwei Monate weiter abwärts, im optimistischen Fall bewegen wir uns seitwärts.

Was Kryptowährungen angeht, sollte man nicht starr von der Vergangenheit auf die Zukunft schließen. Solange es keinen großen Liquiditätsschock gibt, wird BTC zwar fallen, aber nicht besonders dramatisch.

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Die Demokraten haben beide Kammern gewonnen – und du glaubst, damit wäre alles vorbei?

Im Senat steht es bei den Sitzen 54:44, 2 Sitze sind noch offen.
Im Repräsentantenhaus steht es bei den Sitzen 222:138, 75 Sitze sind noch offen.

Aber vergiss nicht: Abgeordnete und Präsidenten haben unterschiedliche Bedeutung.

Bei einer Präsidentschaftswahl macht es möglicherweise keinen Unterschied, ob es 270:268 oder 370:168 steht – in beiden Fällen tritt derselbe Präsident sein Amt an.

Bei den Abgeordneten in den beiden Kammern ist das jedoch anders. Nehmen wir das Repräsentantenhaus als Beispiel: Bisher stehen 222 Sitze für die Demokraten und 138 für die Republikaner fest; 75 Sitze sind noch offen. Die beiden Extremszenarien, 297:138 und 222:213, machen einen Unterschied, denn bei Abstimmungen im Repräsentantenhaus fällt der Abstand zwischen den Stimmen der beiden Parteien unterschiedlich aus.

Nehmen wir als Beispiel den kürzlich viel diskutierten „Crypto Clarity Act“. Die Demokraten unterstützen den Gesetzentwurf eher nicht. Wenn das Verhältnis zwischen Demokraten und Republikanern 222:213 beträgt, hat der „Crypto Clarity Act“ nach moderaten Änderungen noch gute Chancen, das Repräsentantenhaus zu passieren. Bei einem Verhältnis von 297:138 sind die Erfolgsaussichten dagegen möglicherweise gering.

Das ist die Spannung, die bei den Zwischenwahlen noch bleibt: Die Republikaner haben beide Kammern verloren, doch die Frage ist, wie deutlich? Auch das ist wichtig!

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Teilweise korrekt

Du musst es einfach glauben! Vor den Zwischenwahlen fällt der US-Aktienmarkt besonders gern. Und was passiert nach den Zwischenwahlen? ┈➤ Vor den Zwischenwahlen dürfte es wahrscheinlich abwärtsgehen In den vergangenen 30 Jahren gab es einschließlich dieses Jahres acht Zwischenwahlen. Nur vor den Zwischenwahlen 2014 fiel der US-Aktienmarkt nicht, aber beim Nasdaq 100 gab es im Oktober einen langen Docht nach unten. 1998 gab es während eines starken Aufwärtstrends eine Korrektur, 2002 bildete sich ein Tief, 2006 fiel der Markt bereits ein halbes Jahr vor den Zwischenwahlen und erholte sich in den drei Monaten davor, 2010 fiel er ebenfalls frühzeitig und erholte sich in den drei Monaten vor der Wahl, 2018 fiel er in den drei Monaten vor der Wahl durchgehend, 2022 bildete sich ebenfalls ein Tief. Obwohl der US-Aktienmarkt in den vergangenen 30 Jahren insgesamt einen Aufwärtstrend verzeichnete, kam es mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit rund um die Zwischenwahlen zu starken Rückgängen oder größeren Korrekturen. Liegt der aktuelle Rückgang am US-Aktienmarkt also an den Zwischenwahlen oder platzt die KI-Blase? ┈➤ Was passiert nach den Zwischenwahlen? 1998 änderte sich an der Mehrheitspartei in keiner der beiden Kammern etwas, und der US-Aktienmarkt hob direkt ab. 2006 wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern. Nach vier bis fünf Monaten Seitwärtsbewegung (während derer der S&P 500 zunächst moderat stieg) ging es aufwärts. Bei den übrigen fünf Wahlen blieb die Mehrheitspartei in einer Kammer unverändert, während sie in der anderen wechselte. Mit Ausnahme von 2010 korrigierte der US-Aktienmarkt nach den Zwischenwahlen meist zwei bis drei Monate lang und stieg anschließend. ┈➤ Und wie sieht es dieses Jahr aus? Im Repräsentantenhaus werden die Demokraten dieses Jahr mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit die Mehrheit erringen. Auch im Senat ist ein Sieg der Demokraten wahrscheinlich, aber noch nicht sicher. Der Grund: Im Repräsentantenhaus werden alle Sitze neu vergeben, im Senat dagegen nur ein Drittel. Sollten die Republikaner den Senat halten, aber das Repräsentantenhaus verlieren, wäre die Situation genau wie bei den Zwischenwahlen 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 fiel der Markt zwei Monate lang. Sollten die Republikaner dagegen beide Kammern verlieren, wäre die Lage der von 2006 sehr ähnlich. Nach den Zwischenwahlen 2006 konsolidierte der US-Aktienmarkt zunächst rund vier Monate lang. Natürlich ist es fragwürdig, aus der Vergangenheit starr auf die Zukunft zu schließen. Aber eines lässt sich im Grunde sagen: Nach den Zwischenwahlen dürfte der US-Aktienmarkt wahrscheinlich nicht sofort durchstarten. Insgesamt glaubt Bruder Feng, dass es ab dem zweiten Quartal nächsten Jahres allmählich und recht verlässlich besser wird. Bis dahin ist das aber noch ungewiss. Im pessimistischen Fall geht es noch zwei Monate weiter abwärts, im optimistischen Fall bewegen wir uns seitwärts. Was Kryptowährungen angeht, sollte man nicht starr von der Vergangenheit auf die Zukunft schließen. Solange es keinen großen Liquiditätsschock gibt, wird BTC zwar fallen, aber nicht besonders dramatisch.

Du musst es einfach glauben! Vor den Zwischenwahlen fällt der US-Aktienmarkt besonders gern. Und was passiert nach den Zwischenwahlen?

┈➤ Vor den Zwischenwahlen dürfte es wahrscheinlich abwärtsgehen

In den vergangenen 30 Jahren gab es einschließlich dieses Jahres acht Zwischenwahlen. Nur vor den Zwischenwahlen 2014 fiel der US-Aktienmarkt nicht, aber beim Nasdaq 100 gab es im Oktober einen langen Docht nach unten.

1998 gab es während eines starken Aufwärtstrends eine Korrektur,
2002 bildete sich ein Tief,
2006 fiel der Markt bereits ein halbes Jahr vor den Zwischenwahlen und erholte sich in den drei Monaten davor,
2010 fiel er ebenfalls frühzeitig und erholte sich in den drei Monaten vor der Wahl,
2018 fiel er in den drei Monaten vor der Wahl durchgehend,
2022 bildete sich ebenfalls ein Tief.

Obwohl der US-Aktienmarkt in den vergangenen 30 Jahren insgesamt einen Aufwärtstrend verzeichnete, kam es mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit rund um die Zwischenwahlen zu starken Rückgängen oder größeren Korrekturen.

Liegt der aktuelle Rückgang am US-Aktienmarkt also an den Zwischenwahlen oder platzt die KI-Blase?

┈➤ Was passiert nach den Zwischenwahlen?

1998 änderte sich an der Mehrheitspartei in keiner der beiden Kammern etwas, und der US-Aktienmarkt hob direkt ab.

2006 wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern. Nach vier bis fünf Monaten Seitwärtsbewegung (während derer der S&P 500 zunächst moderat stieg) ging es aufwärts.

Bei den übrigen fünf Wahlen blieb die Mehrheitspartei in einer Kammer unverändert, während sie in der anderen wechselte. Mit Ausnahme von 2010 korrigierte der US-Aktienmarkt nach den Zwischenwahlen meist zwei bis drei Monate lang und stieg anschließend.

┈➤ Und wie sieht es dieses Jahr aus?

Im Repräsentantenhaus werden die Demokraten dieses Jahr mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit die Mehrheit erringen. Auch im Senat ist ein Sieg der Demokraten wahrscheinlich, aber noch nicht sicher. Der Grund: Im Repräsentantenhaus werden alle Sitze neu vergeben, im Senat dagegen nur ein Drittel.

Sollten die Republikaner den Senat halten, aber das Repräsentantenhaus verlieren, wäre die Situation genau wie bei den Zwischenwahlen 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 fiel der Markt zwei Monate lang.

Sollten die Republikaner dagegen beide Kammern verlieren, wäre die Lage der von 2006 sehr ähnlich. Nach den Zwischenwahlen 2006 konsolidierte der US-Aktienmarkt zunächst rund vier Monate lang.

Natürlich ist es fragwürdig, aus der Vergangenheit starr auf die Zukunft zu schließen. Aber eines lässt sich im Grunde sagen: Nach den Zwischenwahlen dürfte der US-Aktienmarkt wahrscheinlich nicht sofort durchstarten.

Insgesamt glaubt Bruder Feng, dass es ab dem zweiten Quartal nächsten Jahres allmählich und recht verlässlich besser wird. Bis dahin ist das aber noch ungewiss. Im pessimistischen Fall geht es noch zwei Monate weiter abwärts, im optimistischen Fall bewegen wir uns seitwärts.

Was Kryptowährungen angeht, sollte man nicht starr von der Vergangenheit auf die Zukunft schließen. Solange es keinen großen Liquiditätsschock gibt, wird BTC zwar fallen, aber nicht besonders dramatisch.

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