Mohamed A. El-Erian Re-poster

Ich hatte kürzlich die Gelegenheit, meine anfängliche Einschätzung mit der @FT hinsichtlich der wirtschaftlichen und marktbezogenen Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten zu teilen. Für eine umfassende Analyse lade ich Sie ein, meine neueste wöchentliche Notiz zur globalen Wirtschaft und den Märkten zu lesen, die Sie über die Links in meinem vorherigen Update abrufen können.
#wirtschaft #märkte #öl #Nahostkonflikt #iranwarupdate

I am sharing the direct links to my new weekly note regarding the global economy and markets. Please access the update here:

https://open.substack.com/pub/mohamedelerian/p/the-weekly-look-at-the-global-economy-c68?r=33wip&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-kwhre

#economy #markets

Bitte finden Sie unten die monatliche Leistungstabelle für die wichtigsten Anlageklassen.
Die Dispersion, eines meiner drei Hauptthemen für das Jahr, war im Februar deutlich zu sehen.
Während die globalen Aktienmärkte den S&P 500 und den Nasdaq in die roten Zahlen rutschen sahen, wurden diese Verluste durch signifikante Rallyes in Europa, Japan und China ausgeglichen.
Es gab auch eine auffällige Divergenz zwischen Gold und Bitcoin; während beide im Laufe des Monats zweistellige Veränderungen verzeichneten, bewegten sie sich in diametral entgegengesetzte Richtungen.
In der Zwischenzeit setzte Öl seinen stetigen c2026 Aufstieg fort und beendete den Monat im positiven Bereich.
#Wirtschaft #Märkte #Aktien #Anleihen #Öl #Gold #Bitcoin

Die Atmosphäre rund um Künstliche Intelligenz hat sich im Vergleich zum letzten Jahr dramatisch verändert. Diese Veränderung wird durch die Nachrichten von heute Morgen über die Stellenstreichungen bei Block unterstrichen, ebenso wie durch Präsident Trumps kürzliche Erklärung, die Beziehung der US-Regierung zu Anthropic einzuschränken. Während die Erzählung im Jahr 2025 sich um das unbegrenzte Potenzial von Teams drehte, die AN KI arbeiten, hat sich das Gespräch nun zu der komplizierteren Herausforderung entwickelt, MIT KI zu arbeiten. Wir sehen dies durch verschiedene Linsen, die von volatilen branchenspezifischen Problemen bis hin zu breiteren geoökonomischen Fragen reichen.
#Wirtschaft #Märkte #KI @anthropic

Die Identifizierung der Katalysatoren hinter der aktuellen risikoscheuen Stimmung an den Märkten ist relativ einfach. Diese vorsichtige Atmosphäre hat zu einem Rückgang der Aktien geführt und den 10-jährigen US-Staatsanleihen-Zins unter die 4%-Schwelle fallen lassen. Mehrere eindeutige Faktoren tragen zu diesem Trend bei. Im Bereich der Geopolitik erleben wir erhöhte Spannungen zwischen dem Iran und den USA sowie zwischen Afghanistan und Pakistan. Wirtschaftliche Bedenken spielen ebenfalls eine große Rolle, insbesondere in Bezug auf die Arbeitslosigkeit, nach der Ankündigung von Block, dass es plant, seine Belegschaft um 40% zu reduzieren. Schließlich blinken finanzielle Indikatoren Warnsignale im privaten Kreditsektor fortschrittlicher Nationen, getrieben von Nachrichten über Betrug, Abschreibungen und laxen Underwriting-Standards.
#Wirtschaft #Märkte #Privatkredit #Geopolitik #Beschäftigung #Arbeitslosigkeit

Meine Gedanken zu "Was wird die 'Warsh-Ära' der Fed bringen?"
Wie unten detailliert, ist der Leitzins nur ein Teil der Geschichte. Sein Vermächtnis wird mehr von seiner Fähigkeit abhängen, die operationale Maschinerie der Fed zu reformieren und die Grundlagen der Bilanzpolitik zu stärken.
https://t.co/tvdLCV2Hyd
#Wirtschaft #Bundesreserve #Märkte @ProSyn

Der US PPI-Bericht fiel heißer aus als erwartet, insbesondere für das Kernmaß.
Der PPI-Kernwert stieg im Januar um 0,8 %, was die Konsensschätzung von 0,3 % erheblich übertraf und den höchsten monatlichen Anstieg seit März 2022 markierte.
Die Überschrift übertraf ebenfalls die Erwartungen mit 0,5 % (gegenüber einer Prognose von 0,3 %).
Diese monatlichen Werte haben die jährliche PPI-Inflation erheblich über die Konsensschätzungen gedrückt, insbesondere für das Kernmaß, das nun bei 3,6 % steht (gegenüber 3,0 %).
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.@nvidia #ki #wirtschaft #märkte @FT

Die Daten für das Verbrauchervertrauen in den USA im Februar lieferten eine angenehme Überraschung. Mit 91.2 übertraf der zusammengesetzte Index die Konsensprognose von 86.8. Dies stellt eine Verbesserung gegenüber dem revidierten vorherigen Wert von 89.0 dar, der ursprünglich mit 84.5 gemeldet wurde. Auffällig ist, dass dieser Gesamterhöhung trotz eines Rückgangs im Sub-Index der aktuellen Bedingungen stattfand. Folglich wurde die Aufwärtsbewegung ausschließlich durch wachsende Hoffnungen bezüglich der zukünftigen Aussichten angetrieben. In Bezug auf die Inflation bleibt die Sicht jedoch hartnäckig, da die mittleren Erwartungen unverändert bei 4.4% blieben.

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Hallo zusammen.

Die Aufmerksamkeit richtet sich derzeit auf den japanischen Yen, der im frühen Handel um rund 1 % im Vergleich zum US-Dollar gefallen ist. Dieser Rückgang erfolgte, nachdem inländische Nachrichtenagenturen berichteten, dass Premierministerin Takaichi während ihrer Gespräche mit Gouverneur Ueda der Zentralbank einer strikteren Ablehnung von Zinserhöhungen Ausdruck verlieh.

Wir beobachteten eine faszinierende sofortige Reaktion in Form eines doppelten Verkaufs, gekennzeichnet durch die Schwächung der Währung, während die Anleiherenditen stiegen. Obwohl ein solches Marktverhalten typischerweise für Entwicklungsländer charakteristisch ist, traten ähnliche Muster im letzten Jahr in den USA unter vergleichbaren Bedingungen auf.

Das kritische Thema, das zu beobachten ist, ist das Ausmaß, in dem Japans neue, auf Stimuli fokussierte Regierung versuchen wird, die BoJ zu einem Einlenken zu drängen. In den Jahren nach der globalen Finanzkrise von 2008 agierten Zentralbanken in entwickelten Ländern als alleinige Autorität in der Politik. Allerdings verändert sich das aktuelle Umfeld, da diese Institutionen in fortgeschrittenen Volkswirtschaften zunehmendem politischen Widerstand gegenüberstehen.

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Es gibt eine erhebliche Menge an Kommentaren, von denen viele ziemlich selbstbewusst sind, bezüglich der genauen Auswirkungen des neuen Tarifrahmens, der von der US-Administration am vergangenen Wochenende eingeführt wurde. Die Leser sollten diese Standpunkte mit Skepsis betrachten, da diese Politik weit von ihrem endgültigen Zustand entfernt ist. Der Ersatz für IEEPA ist strikt vorübergehend. Er führt auch zu einer Reihe unbeabsichtigter Nebenwirkungen, die freundliche Nationen benachteiligen, während gleichzeitig der Druck auf Gegner verringert wird. Sie sollten erwarten, dass sich die Tariflandschaft in den kommenden Wochen weiter verändert, während die Verwaltung verschiedene Befugnisse aktiviert. Folglich behindert dieses Umfeld der Unsicherheit die Entscheidungsprozesse von Unternehmen und beeinflusst die Länder, die an Handelsgesprächen beteiligt sind, ein Punkt, der durch die Ankündigung der EU hervorgehoben wird.
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Unternehmen und Finanzmärkte befinden sich derzeit im Prozess, die genauen Folgen des sich entwickelnden US-Zollregimes zu bewerten. Vor diesem Hintergrund hat Gold einen frühen Anstieg am Morgen erlebt, wobei die Preise etwa 5.150 $ erreichten. Sie können den Verlauf im unten dargestellten CNBC-Diagramm ansehen.
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Grüße an alle.

Unten finden Sie den Zugang zu meiner neuesten wöchentlichen Analyse zur globalen Wirtschaft und den Märkten. Dieses Update konzentriert sich auf die Interpretation der Ereignisse der vergangenen Woche und skizziert, was in den kommenden Tagen zu erwarten ist.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished

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Neben den vom @WSJ angesprochenen Punkten ist es wichtig, die anstehenden Aufgaben für Unternehmen hervorzuheben. Sobald sich die aktualisierte Tariflandschaft etabliert hat, werden die Unternehmen dafür verantwortlich sein, genau zu definieren, was die neuen Vorschriften beinhalten. Konkret erfordert diese Analyse ein Verständnis dafür, wie sich die geänderten Bedingungen auf verschiedene geografische Regionen und Marktsektoren auswirken werden.
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Die Bestimmung von Haftung und Eigentum ist zentral für die intensiven Gespräche rund um die Entscheidung des IEEPA-Obersten Gerichts. Bei potenziellen Zollrückerstattungen in Höhe von erstaunlichen 133 Milliarden Dollar steht dieses Thema im Mittelpunkt weitreichender Diskussionen und wird in naher Zukunft in gerichtliche Instanzen übergehen. Auch die zukünftige Struktur dieser Handelsabgaben ist ungewiss, insbesondere da die Verwaltung mindestens drei alternative rechtliche Wege untersucht. Während Sekretär Bessent angedeutet hat, dass das Gesamtvolumen der Zollsammlungen bis zum Ende des Jahres unverändert bleiben könnte, könnte die spezifische Auswirkung auf einzelne Unternehmen und Marktsektoren ganz anders aussehen.

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Die Feststellung der genauen finanziellen Verpflichtungen zwischen den Parteien hat sich zu einem kritischen Thema entwickelt. Die Gespräche konzentrieren sich derzeit auf das Urteil des Obersten Gerichtshofs zu IEEPA und dessen Auswirkungen auf potenzielle Zollrückerstattungen in Höhe von $133 Milliarden, ein Thema, das in vielen Kreisen für Debatten sorgt und bald vor Gericht gebracht wird. Es gibt auch erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Landschaft des Handelsregimes, da die Verwaltung mindestens drei alternative rechtliche Wege verfolgt. Während Sekretär Bessent angedeutet hat, dass die Gesamteinnahmen aus Zöllen bis zum Ende des Jahres stabil bleiben könnten, könnte die tatsächliche Belastung für einzelne Unternehmen und Branchen ganz anders aussehen.
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Wir haben eine neue Entwicklung bezüglich der US-Zölle. Der Oberste Gerichtshof hat gegen spezifische Elemente der von der Regierung festgelegten Politik entschieden. Dies legt die Verantwortung für Maßnahmen wieder auf die Regierung selbst. Das Ergebnis wird nun durch ihre Bereitschaft und Fähigkeit bestimmt, Zölle über verschiedene rechtliche Wege zu verhängen. #wirtschaft #zölle #märkte

Während die jüngsten Wirtschaftsberichte aus Japan und Europa ermutigend waren, blieben die neuesten Zahlen aus den Vereinigten Staaten in zwei wichtigen Bereichen hinter den Erwartungen zurück.

Erstens wuchs das Bruttoinlandsprodukt für Q4 nur mit einer annualisierten Rate von 1,4 %. Dies stellt einen signifikanten Rückgang gegenüber dem Wachstum von 4,4 % im Q3 dar und verfehlt die Konsensprognose von 2,8 % um einen bemerkenswerten Betrag. Infolgedessen liegt die Wachstumsrate für das gesamte Jahr 2025 bei 2,2 %, ein Rückgang gegenüber den 2,8 %, die 2024 erreicht wurden. Analysten werden wahrscheinlich die schwachen Daten zu staatlichen Impulsen und privatem Konsum genau unter die Lupe nehmen, während politische Diskussionen voraussichtlich um die Folgen der kürzlichen Regierungsstilllegung kreisen.

Zweitens bleibt die Inflation hartnäckig. Der Kern-PCE, das bevorzugte Maß der Fed, stieg im Monat um 0,4 %. Dieser Anstieg treibt die Jahresrate auf 3,0 %, was heißer ist als die Konsensschätzung von 2,9 %.

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Laut Bloomberg. #wirtschaft #märkte #zentralbanken

Es war ein heller Start in den Tag für fortgeschrittene Volkswirtschaften, mit fünf separaten Datenveröffentlichungen, die besser als erwartet abschnitten.

Beginnend in Asien, verlangsamte sich die Inflationsrate in Japan für Januar auf 1,5 %, eine Zahl, die weicher war als erwartet. Auffällig ist, dass dies das erste Mal seit fast vier Jahren ist, dass die Rate unter das von der Zentralbank festgelegte Ziel gefallen ist.

In Europa übertraf der Eurozone PMI die Konsensprognosen. Dieses Ergebnis wurde durch eine signifikante Wende in Deutschland angetrieben, wo der Fertigungssektor zum ersten Mal seit fast vier Jahren in den Expansionsbereich eintrat.

Unterdessen lieferte das Vereinigte Königreich ein Trio starker Aktualisierungen. Im Januar gab es den größten Haushaltsüberschuss aller Zeiten, dank einer Kombination aus niedrigeren Schuldenserviczahlungen und steigenden Steuereinnahmen. Dieser finanzielle Schub gibt der Regierung erheblichen Spielraum innerhalb ihrer fiskalischen Regeln und bietet wertvolle Flexibilität für das letzte Quartal des Haushaltsjahres.

Zur weiteren Stärkung der britischen Aussichten stieg der PMI im Januar auf 53,9. Dieses Ergebnis übertraf die Konsensprognose von 53,2 und stellt die stärkste Lesung seit fast zwei Jahren dar. Schließlich stiegen die Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich im Januar um 1,8 %, was den prognostizierten Anstieg von 0,2 % übertraf. Dies markiert das schnellste Wachstumstempo für den Sektor seit fast zwei Jahren.

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