阿简在路上

Angst, Circle hat in den letzten 7 Tagen erneut etwa 11,2B USDC ausgegeben, etwa 10,2B zurückgelöst und damit netto etwa 1B hinzugefügt. Der USDC-Umlauf liegt bei rund 73,7B, die Reserven bei rund 74B – hauptsächlich bestehend aus US-Staatsanleihen und Einlagen. Sieh mal: Sogar die ETFs steigen aus, aber das Angebot an Stablecoins wächst weiter.

Auch wenn die Nettoneuauflegung von USDC nicht direkt gleichbedeutend mit Kaufkraft ist: Wenn es nicht in Handels-, Kredit- oder Zahlungs-Szenarien gelangt, sondern nur an der Börse und in Verwahrkonten geparkt wird, ist die Preisübertragung eher schwach. Aber es steht für mehr verfügbare Dollars im On-Chain-Finanzsystem. Die Marktbedarfe für Handel, Abwicklung und In-Cash-Bedarf im Markt sind nicht verschwunden. Merke dir nur: Ausgabevolumen, Börsenbestände, DeFi-Einlagen und echte Zahlungen klar voneinander trennen.

Avici因安全漏洞造成1.685 Nutzerverluste von etwa 1 Mio. US-Dollar; derzeit plant man eine vollständige Entschädigung. Ein anderes Berichtssystem geht jedoch davon aus, dass der Schaden etwa 0,5 Mio. US-Dollar beträgt. Aber Ajian ist der Meinung, dass es bei dieser Sache nicht um die genaue Höhe des Schadens geht, sondern darum, ob, wie und von wem entschädigt wird.

Für ein Zahlungsprodukt ist ein Sicherheitsvorfall nicht das Schlimmste. Schlimm ist, wenn das Projekt keinen Entschädigungsplan hat und auch keine klare Übersicht über die Nutzerverbindlichkeiten. Ein gut funktionierendes, robustes Risikomanagement-Framework muss zwangsläufig einen Budgetposten für Zwischenfälle vorsehen. Und für normale Nutzer gilt: Wenn ihr solche Crypto Cards / Neobanken nutzt, achtet darauf, zuerst die Entschädigungsbedingungen, den Verwahrer und die Auszahlungsberechtigungen genau zu prüfen.

Der frühere White-House-Teleprompter-Ansager Gabriel Perez gesteht, unzulässige Gewinne durch die Nutzung nichtöffentlicher Informationen erzielt zu haben, die er durch einen vorzeitigen Zugang zu Trumps Skript erhalten hatte, und stimmt zu, eine Geldstrafe von etwa 17,25 Millionen US-Dollar sowie die illegal erlangten Gewinne zu zahlen. Wenn ich mich recht erinnere, hat es sich hierbei offenbar um den ersten Vollstreckungsfall von Insiderhandel gehandelt, der zentrale Mitarbeiter des Weißen Hauses betrifft. Das zeigt, dass die Grenze des Regelwerks auch auf politische Machtspiele ausgeweitet wird.

Dieser Fall lehrt uns, dass das größte Risiko von Vorhersagemärkten nie die Technik ist, sondern das Betrügen von Eingeweihten. Wir können Vorhersagemärkte als Frühindikatoren für makropolitische Ereignisse betrachten. Doch je stärker die Liquidität eines Kontrakts auf wenige Konten konzentriert ist und je näher diese Konten mit der Entscheidungsebene physisch in Kontakt stehen, desto geringer ist der Referenzwert dieses Kontrakts #提词员付17万美元和解内幕交易案

Während der Krieg zwischen den USA und dem Iran in seinen sechsten Monat geht und der durchschnittliche Benzinpreis in den USA die Marke von 4 US-Dollar überschreitet, könnte #特朗普称美达成委内瑞拉石油协议 – im Wege der Zusammenarbeit mit privaten Unternehmen – die Mehrheitskontrolle über 17 Ölquellen in Venezuela erlangt haben und damit über mehr als 65 Milliarden Barrel nachgewiesene Reserven kontrollieren. In Ajians Augen dürfte dieses „größte Ölgeschäft der Weltgeschichte“ möglicherweise der entscheidende Hebel für Trump sein, um den inländischen Inflationsdruck zu lindern

65 Milliarden Barrel entsprechen einem Fünftel der venezolanischen Reserven. Wenn das Vorhaben umgesetzt werden kann, würde die globale Ölpreis-Kontrollmacht vollständig nach Washington zurückkehren. Das ist im Grunde die offensichtliche Logik: Ressourcen gegen Stimmen für die nächste Wahl eintauschen. Doch nach meinen Eindrücken von einer Reise durch Venezuela scheint die Infrastruktur nicht viel schlechter zu sein als in Afrika. Von der Einigung bis zu tatsächlichen Fördermengen könnten noch mehrere Jahre vergehen; kurzfristig dürfte es daher nur begrenzten echten Druck auf die Ölpreise geben

Für Privatanleger reicht es zu verstehen, dass Öl nicht nur Energie ist, sondern auch ein politisches Asset in einem Wahljahr. Gerade in der aktuellen Phase weltweiter Energieunruhen gilt: Wer die nachgewiesenen Reserven kontrolliert, hat das letzte Wort bei der Erklärung der Inflation. Man kann daher die Energiewerte wie Chevron $CVX.US beobachten, die tief in die Geschäfte mit Venezuela eingebunden sind

Haha! Achtung, ihr lieben Freunde: seid vorsichtig mit diesem Hot Topic #中国批准新增684亿美元QDII额度 . Laut einer Überprüfung durch 阿简 hat die Devisenaufsicht am 28. August die Daten aktualisiert. Die neue genehmigte Quote für dieses Mal, bei der 78 Institutionen freigegeben wurden, beträgt 6,84 Milliarden US-Dollar – das liegt satte eine Größenordnung daneben. Man sollte wissen: Die gesamte genehmigte Quote beläuft sich nur auf 1830 Milliarden US-Dollar.

Apropos: Dass die Devisenaufsicht die Quoten gerade in einer Phase erhöhter Marktschwankungen freigibt, ist in der Tat ein sehr starkes Signal. Es zeigt, dass die Aufsichtsbehörden die Abwanderung von Kapital stärker tolerieren. In einer Zeit, in der die Renditen inländischer Vermögenswerte rückläufig sind, ist die fortgesetzte Vergabe von QDII-Quoten für privates Kapital der einzige regelkonforme Weg, um global zu investieren.

Für normale Trader könnt ihr auf QDII-Fonds achten, bei denen die Quoten besonders knapp sind – zum Beispiel von 南方 und 大成. Nach der Ausgabe der neuen Quoten wird die Prämie dieser Fonds voraussichtlich zurückgehen, was ein guter Zeitpunkt ist, um in globale Vermögenswerte einzusteigen. Für erfahrene Börsen-Trader bedeutet diese Quote außerdem potenziellen Kaufdruck für US-Staatsanleihen. Was man damit macht, muss 阿简 wohl nicht weiter erklären吧

Ich kann auch nicht mehr genau sagen, wie oft ich in dieser Marktphase ETH gelobt habe. Gestern schloss der $BTC -ETF die neuntägige Phase kontinuierlicher Zuflüsse, natürlich ist das nur ein kurzfristiges Abkühlungssignal und kein Beweis dafür, dass die langfristige Nachfrage verschwunden ist—möglicherweise wurde zwischen Produkten umgeschichtet oder das Risiko wurde nach makroökonomischen Statements neu ausbalanciert. Auf der anderen Seite hält der $ETH -ETF jedoch weiterhin am 10. Handelstag in Folge Zuflüsse. Obwohl der Kurs in den letzten 24 Stunden leicht gefallen ist, kann das ETF-Kaufinteresse kurzfristig durchaus vom Kursverhalten entkoppelt sein.

Außerdem haben Wale und institutionelle Anleger in letzter Zeit mehr als 1 Mrd. $ in ETH gekauft. Die ETH-Bestände der Börsen sind auf etwa 14,93 Mio. ETH gesunken—das ist ein starkes Angebotsignal für ETH. Das bedeutet, dass ein Teil der Coins möglicherweise in langfristige Aufbewahrung, Staking oder Verwahrung übergeht. Als Nächstes werde ich beobachten, ob an den Handelstagen 11 und 12 weiterhin Zuflüsse stattfinden, und ob der Kurs die Marke um 2.400 $ halten kann.

嘉信理财计划在未来数月内向其3990万个账户开放$SOL 、$AVAX 和$LINK 的现货买卖。嘉信可是传统零售资金的大金主，阿简认为这是Layer 1机构化的终局了，因为嘉信入场意味着这几个币种的流动性深度将进入千万级账户时代，它们的定价逻辑将从社区共识转向资产组合配置，慢牛即将到来

当然，另一方面，嘉信的交易佣金是75个基点，远高于链上或专业交易所。它的入场更多还是方便配置盘，而非交易盘；它的意义也不在于正式上线前后能出现多高的溢价，而是对这几个币种资产属性的最终确认#嘉信理财拟新增SOLAVAXLINK交易

Meine verdammt verfluchte „glückbringende“ Zunge: Woshs Rede auf dem Jackson-Hole-Jahrestreffen gestern hat unmissverständlich darauf hingewiesen, dass die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel liegt. Für die Fed muss aktuell vor allem die Preisstabilität im Fokus stehen; die extrem harte Tonlage hat die Markterwartungen bezüglich eines Zinssenkens im September direkt zunichte gemacht. $BTC , $XAU und andere riskante Assets fielen umgehend. Die implizierte Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September stieg deutlich auf etwa 57%; die Rendite von US-Staatsanleihen mit 2 Jahren stieg um rund 12,4 Basispunkte

Es sieht also so aus, als sei die Phase, in der „Cash is King“ galt, noch nicht vorbei: Der Markt ist von der Wette auf Zinssenkungen auf die Einpreisung von Zinserhöhungen umgeschwenkt. Dieser drastische Erwartungsumschwung ist auch der Nährboden für Liquiditätsstress. Wenn Woshs Beharrlichkeit dazu führt, dass er erst dann aufhört, wenn die 2% wirklich erreicht sind, dann wird in den verbleibenden Monaten des Jahres 2026 die Neubewertung riskanter Assets sehr schmerzhaft. Für normale Trader gilt: Legt in solchen Phasen mit stark schwankenden Erwartungen nicht mit hohen Hebeln nach. Die aktuelle Marktbepreisung ist äußerst instabil; jede einzelne Datenabweichung wird doppelt ausnutzen – in beide Richtungen

Zum Schluss erwähnte Wosh, dass KI die Produktivität steigern könne. Das könnte sein einziges Ass im Ärmel sein, um bei hohen Zinsen einen harten wirtschaftlichen Absturz zu verhindern. Wenn die durch KI ermöglichten Produktivitätsgewinne nicht ausreichen, um die Zinskosten für die Schulden zu decken, dann wird Woshs Zinserhöhung eine Art Selbstmord sein #沃什称通胀是美联储首要关注 #比特币24小时跌3.4%至7.74万美元

Chainlinks strategische Reserve hat um 92K $LINK zugenommen, im Wert von etwa 1,1 Mio. USD; der Gesamtbestand an Reserven liegt nun bei 5,67 Mio. LINK, mit einem Wert von etwa 66,44 Mio. USD. Allerdings ist der LINK-Preis heute nicht sofort aufgrund dieser Nachricht gestiegen, weil ein solches Aufstocken nicht automatisch mit dem Token-Verbrennen gleichzusetzen ist.

Aber solche verifizierbaren Reserven sind nach wie vor ein sehr gutes Beobachtungsfenster. A-jian ist der Ansicht, dass dies langfristig mehr Aufmerksamkeit verdient als nur die Ankündigung eines Rückkaufs, da es eine fortlaufende Bilanz ermöglicht: Der Markt kann verfolgen, wie viele native Vermögenswerte das Protokoll tatsächlich aufbaut, und ob es zu einem Rückfluss von Protokoll-Einnahmen kommt.

Ethena hat mehrere Vorschläge zur Umgestaltung der Token-Ökonomie vorgelegt – darunter der Rückkauf und die Sperrung von Token direkt von Investoren, die Senkung der VC-Überbrückungsfinanzierung sowie die Umsetzung von Gebühren-Umstellungen und Rückkaufplänen. Die betreffenden Anträge wurden von 100 % der Community unterstützt, $ENA setzte damit direkt innerhalb des Jahres einen neuen Höchststand.

Das ist kein Meme „einfach so“ breiter Anstieg. A Jian zufolge liegt der Grund darin, dass Ethena gleichzeitig auf zwei Ebenen vorgeht: Angebot messen/steuern und Wertabschöpfung vorantreiben. Dabei ist kein typischer Fehler zu erkennen, bei dem viele Projekte nur einseitig handeln – etwa Rückkäufe durchführen, aber Entsperrungen nicht berücksichtigen, oder Entsperrungen behandeln, aber keine Einnahmerechte für Tokens schaffen. Deshalb kann die Kursreaktion bei $ENA so stark ausfallen. Der Markt hat diese Runde offenbar bereits vorweggenommen: VC-Überbrückung wird abgemildert und Rückkauf-Erwartungen wurden eingepreist.

Als Nächstes sollten alle auf Folgendes achten: Wann die Umsetzung erfolgt, wie die Einnahmen aufgeteilt werden, woher die Mittel für den Rückkauf kommen und wie die gesperrten Token am Ende behandelt werden. Solange das Dokument nicht umgesetzt ist, sollten Vorschläge nicht mit Cashflows gleichgesetzt werden.

HYPE-Spot-ETF verzeichnete vom 24. bis 27. August anhaltende Nettozuflüsse von jeweils ca. 5,7 Mio. $, 7,5 Mio. $, 14,7 Mio. $ und 24,4 Mio. $. Die Zuflüsse nahmen täglich deutlich zu. Der OI von <a>$HYPE </a> (Perpetual) liegt inzwischen bei etwa 3,66 Mrd. $, das 24h-Volumen beträgt 5,35 Mrd. $. Ganz offensichtlich hat sich die Distributionslogik geändert, nachdem Coinbase letzte Woche den Hyperliquid-Perpetuals in Base integriert hat.

Hyperliquid ist damit nicht mehr nur auf das Wachstum über vertraute Wallets und nativen Cross-Chain-Nutzerzugang angewiesen, sondern geht in die Produkt-Ebene einer Super-App. Die Bewertung von <a>$HYPE </a> verschiebt sich ebenfalls von einem On-Chain-Perpetual-Protocol hin zu einem globalen Multi-Asset-Handelsnetzwerk. Allerdings, auch wenn ETF-Zuflüsse, App-Distribution und OI-Wachstum sehr stark sind, bleiben Unsicherheiten hinsichtlich Team-Kapazitäten, Market-Making und regulatorischer Zulassung für <a>$HYPE </a>. Es gilt, parallel die Kontinuität der ETF-Zuflüsse, den neuen Markt HIP-3, die Protokolleinnahmen sowie teambezogene Adressen zu beobachten

SOL-Spot-ETF verzeichnete gestern Nettozuflüsse von rund 56,1 Mio. bis 60,9 Mio. US-Dollar – je nach Daten-Definition – und damit den höchsten Stand seit November 2025. Zudem ist es der drittgrößte Tageszufluss seit dem Launch des Produkts. Wenn man nur die Bitwise-Produkte betrachtet, liegen die SOL-Zuflüsse bei etwa 40 Mio. US-Dollar – deutlich mehr als die 22 Mio. US-Dollar bei BTC. Auf der anderen Seite ist OI (Open Interest) des $SOL Perps bereits auf 7,54 Mrd. US-Dollar gestiegen; das 24h-Handelsvolumen liegt bei rund 16,5 Mrd. US-Dollar. Der Funding-Satz ist zudem nahezu neutral und damit nicht so überfüllt wie bei BTC und ETH.

Die Daten zeigen, dass SOL diesmal nicht einfach nur mit BTC mitläuft. Vielmehr weitet sich SOL gleichzeitig in mehreren Bereichen aus – über ETFs, Leistungs-Updates und institutionelle Produktregale – sodass SOL langsam eine eigene Allokationsnachfrage gewinnt.

Als Nächstes sollten wir beobachten, ob der SOL-ETF eine gewisse Kontinuität beibehalten kann: Wenn die Zuflüsse später weiterhin über 30 Mio. US-Dollar liegen und das Funding moderat bleibt, ist die Struktur relativ gesund. Wenn der ETF dagegen schnell abkühlt, während der OI weiter steigt, sollte man vorsichtig sein: dann könnte das eher ein emotionales Hinterherlaufen ansteigen.

$ETH ETF zeigt ebenfalls eine neunteilige Kapitalzufluss-Serie; jedoch liegen knapp 900 Mio. USD an Clearing-Druck sowohl unter als auch über dem Niveau von 2.386 und 2.613, was man nicht ignorieren sollte. Außerdem hat A-Jian beobachtet, dass ein zuvor mit 61,72 Mio. USD Gewinn ausgestatteter „Riesenhai“ gerade über eine neue Wallet erneut eine Long-Position von rund 16K ETH aufgebaut hat, mit einem Nominalwert von etwa 40 Mio. USD. Wenn sowohl das „langsame Geld“ der ETFs als auch das „schnelle Geld“ der Wale gleichzeitig auftauchen, wird der Trend noch stärker und die Nadel länger. Wenn du ETH ohnehin schon hältst, musst du nicht zusätzlich hebeln, nur weil der Wal seine Longs wieder eröffnet hat; beobachte stattdessen, ob sich die Kursentwicklung im Bereich 2.386–2.613 über den Kassahandel (Spot-Volumen) speist oder durch Liquidationen getrieben wird

$BTC 现货ETF连续第9个交易日录得净流入，但价格来到一个不好轻松跨过的位置。链上加权cost basis约$79,600，$80K附近既是心理位，也是新筹码的平均成本区；上方主要供应和阻力被指向$83K-$84.5K，下方短线则支撑在$77K-$78K

阿简认为这轮BTC上涨的现货成色仍然不错，九连流入不是一根short squeeze能解释的，但$80K以后的交易逻辑已经变了：前面买的人有利润，新买的人刚到成本线，杠杆账户则还在加仓

所以我会把$77K-$78K当第一层承接区，把$83K-$84.5K当供应区。不要过分纠结能否突破$80K ，市场喜欢整数关口是因为方便传播，链上成本和清算带才是值得关注的数字

Am 28. August während der asiatischen Sitzung, #台股TAIEX受芯片股带动重返46500点 , erholten sich die Chip-Aktien insgesamt. Als Echtzeit-Indikator für die weltweite Halbleiterkonjunktur dient die taiwanesische Börse als Barometer: Ihre Stärke bestätigt, dass der Hardware-Bullenmarkt noch nicht beendet ist, und zeigt erneut, dass der Markt ein sicherer Hafen ist, solange die KI-Infrastruktur weiterläuft. Selbst wenn die Androhung zusätzlicher Zölle im Raum steht: Solange NVIDIA TSMC braucht, liegt der Boden in diesem Markt. Allerdings macht eine zu starke Abhängigkeit von nur einer Branche die taiwanesische Börse extrem anfällig für globale Liquidität. Wenn der US-Dollar deutlich anzieht, ziehen ausländische Investoren sehr schnell ab

Zum Schluss: Da die taiwanesische Börse als Vorposten zur Beobachtung des US-Aktien-Teilsensektors Halbleiter dient, bestimmt die Performance in der asiatischen Sitzung oft den Eröffnungston der US-Börse am Abend. Man kann eine Kurswende bzw. eine positive Welle im US-Markt am Freitag erwarten.

現貨黄金$XAU 8月累计涨幅接近14%，一度触及$4,630/盎司的历史高点，要知道这可是在加息概率上升期间，黄金依然在冲高说明市场定价逻辑已从利差驱动转向信用对冲了，4600这个数字反映的是全球对40万亿美债规模的集体焦虑。但阿简不建议大家在破历史新高时FOMO，因为若今天的Jackson Hole会议释放超预期鹰派信号，黄金短期会有剧烈的去杠杆回撤

另外我在调研过程中还发现一组比较有趣的数据：2026年第二季度全球央行净购金量达289吨，同比大幅增长62%，波兰、中国、哈萨克斯坦为主要买家。央行可不是短线交易者，它们的购金行为是储备资产去美元化的长期趋势性动作

这就是信息差，央行在为未来十年的货币重构买保险，我们要把央行购金量视为全球宏观不确定性的压力指标。不想折腾的话完全可以跟着大钱走，储备资产的多样化是确定性趋势，个人配置中黄金比例不应低于5%-10%#黄金8月上涨约14%

$BTC 和$ETH 的ETF都已经连续8天净流入，虽然BTC这两天在反复磨。你说它弱吗？买盘还在；你说它强吗？价格也没有一路冲上去。市场就是这么真实，买盘和卖盘可以同时存在，很多人还在纠结现在是牛还是熊，但实际上就算是真正的牛市也不会每天都让你舒服，它会给你机会，也会给你考验；会给你浮盈，也会诱惑你加杠杆；会让你看到别人赚钱，也会考验你能不能守住自己的仓位

行情真正来的时候，想想自己能活下去吗

$BTC 自8月17日以来上涨约24%，Bull Score升至80，10项指标中有8项偏多。涨得很快是真的，但牛市确认还没完成也是真的；derzeit scheint, dass für die Bestätigung eines neuen Bullenzyklus weiterhin ein effektiver Ausbruch über 83.000 $ erforderlich ist. Dies ist die Verkaufsdruck-Zone, die der Markt lösen muss. Wenn man nach dem Ausbruch dort auch stehen bleiben kann, ist der Trend vollständiger; wenn mehrere Anläufe fehlschlagen, bedeutet das, dass der zuvor eingeklemmte Bestand noch nicht vollständig abgebaut wurde

Morgen laufen bei Deribit rund 81.700 Stück der Optionskontrakte mit der Laufzeit $BTC aus, mit einem Nominalwert von etwa 6,44 Mrd. US-Dollar; das Call/Put-Verhältnis beträgt 44.639/37.061, das Put-Call-Ratio liegt bei 0,83. Der „Max Pain“ liegt bei etwa 68.000 US-Dollar, und die konzentrierten Ausübungspreise liegen in der Nähe von 75.000 und 80.000. Ein derartiger großer Optionsauslauf-Tag führt sicherlich zu Absicherungs- und Rollbedarfs, aber du solltest mindestens Folgendes klar haben:

1. Der Preis kann manchmal mehrfach um den Ausübungspreis herum hin- und herlaufen; das ist ein Marktphänomen, keine feste Regel. 75.000 und 80.000 sind nur Hinweise, bei denen du besonders aufmerksam sein solltest. Zeichne nicht einfach Linien und bestimme daraus direkt, ob es steigt oder fällt.

2. Bei den auslaufenden Kontrakten ist die Anzahl der Calls höher als die der Puts – das heißt, mehr Menschen sind bullisch als long. Calls können jedoch nur ein Teil der Market-Making-Absicherung von Spot, von Spreads oder des Volatilitätshandels sein. Die Kontraktnummern sagen auch nicht eindeutig, wer etwas besitzt und wer verkauft. Tu also nicht so, als hättest du den Marktverlauf „klar erkannt“.

3. Der gefährlichste Punkt beim „Max Pain“ ist, dass es aussieht, als wäre es eine eindeutige Antwort – aber benutze 68.000 auf keinen Fall direkt als kurzfristiges Kursziel. Jede Kennzahl, die einen komplexen Markt in eine Zahl komprimiert, ist es wert, angeschaut zu werden, aber niemals allein – und schon gar nicht für Vorhersagen verwenden.

Ich habe heute nicht über eine bestimmte Kryptowährung gesprochen, sondern erst einmal PCE und Nvidia zerlegt. Denn meiner Meinung nach stehen beide jeweils für Makro und KI – und sie beeinflussen beide „Risk Assets“ wie Crypto: PCE wirkt auf die Zinsen und bestimmt damit die Kapitalkosten; Nvidia steht für KI-Umsätze und bestimmt folglich die Bewertung von Wachstumswerten.

Wenn PCE zu hoch ist und Nvidia stark performt, könnte der Markt zwischen hohen Zinsen + hohem Wachstum hin- und herpendeln.
Wenn PCE sinkt und Nvidia ebenfalls stark ist, fühlen sich Risk Assets noch wohler.

Daher lässt sich aus den Ergebnissen dieser Runde ableiten: Die KI-Fundamentaldaten sind vorerst nicht eingebrochen, aber die Bewertung ist bereits sehr teuer. Wenn dieser Crypto-Anstieg zusammen mit KI und Liquidität verläuft, werden die kurzfristigen Schwankungen größer sein. In den letzten Tagen wird A-Jian persönlich also nicht so einfach mit einer großen Position einsteigen.