Inhaltsverzeichnis 1. Drei Hauptnarrative, die den LSD-Track leiten 2. Chancen und Herausforderungen des LS-Protokolls 2.1, Lidos Burggraben und Herausforderungen 2.2.1, Burggraben: richtige Zeit, richtiger Ort, richtige Leute 2.2.2, Herausforderung: Lido neigt dazu zentralisiert sein 2.2, Chaser Suche nach Möglichkeiten im Bereich der Innovation 3. LSDFi führt weiterhin Innovationen für Anwendungen durch 3.1. Stablecoins: Alchemix&Instadapp 3.3. Zwei Lösungen helfen beim Dezentralisieren DVT-Technologie und SSV-Protokoll 4.2, Re-Staking und EigenLayer-Protokoll 5. Viele neue Kapitalfavoriten sind startklar 01. Drei große Erzählungen führen den LSD-Track an
Nach dem Wechsel von PoW zu PoS stieg der Pfandumfang von Ethereum weiter an, und das verpfändete Ethereum war nach dem Upgrade in Shanghai einlösbar. Dieses Ereignis förderte das schnelle Wachstum des Pfandumfangs von Ethereum, wobei die Liquiditätsverpfändung die führende Kraft war und sich konzentrierte zum Liquiditätsversprechen Es hat sich eine Situation herausgebildet, in der „drei große Narrative die Entwicklung des Ethereum-LSD-Tracks leiten“.
Die sogenannten „drei großen Erzählungen“ sind in Abbildung 1-1 dargestellt. Sie beziehen sich auf die drei eng miteinander verbundenen ökologischen Verbindungen und entsprechenden Geschäftsformen, die rund um das Abstecken von Liquidität gebildet werden, oder auf die drei LSD-Zweigpfade. Zusammen bilden sie einen relativ vollständigen geschlossenen Kreislauf des Liquiditätseinsatzgeschäfts.
Abbildung 1-1 Drei Hauptnarrative zum Liquiditätseinsatz
Im Einzelnen sind es:
LS-Protokoll und LSD: Das heißt, die Vereinbarung, die Liquiditäts-Absteckungsdienste und das daraus abgeleitete Liquiditäts-Absteckungszertifikat LSD bereitstellt, wie stETH/wstETH von Lido, sfrxETH von Frax, rETH von Rocket, swETH von Swell usw. Das Liquiditäts-Absteckprotokoll senkt die Schwelle für die Teilnahme von Benutzern am Abstecken, verbessert die Absteckeffizienz und schafft Liquidität und Einkommen für verpfändete Vermögenswerte durch LSD. LSD-Anwendungsszenarien LSDFi: LSD ist ein stark konsensfähiger verzinslicher Vermögenswert mit programmierbaren, kombinierbaren, frei fließenden und anderen Eigenschaften. Er kann auf verschiedene DeFi-Szenarien angewendet werden, um den Bedürfnissen der Anleger nach Kapitalliquidität, Kapitaleffizienz, Ertragsstrategien und Risiko gerecht zu werden Management und andere unterschiedliche Bedürfnisse, wodurch verschiedene LSDFi-Geschäftsformen entstehen. Durch die Einzahlung von stETH in Pendle können Sie beispielsweise PT (Principal Token) und YT (Yield Token) erhalten, die unterschiedliche Einkommens- und Risikostrategien bieten. Dezentrale Lösungen: Angesichts der „Zentralisierungstrends“ und Risiken, die durch die rasante Entwicklung der aktuellen Liquiditätseinsatzprotokolle, insbesondere Lido, entstehen, gibt es derzeit zwei gängige Lösungen, um die Sicherheit und Dezentralisierung von Blockchain-Netzwerken zu gewährleisten. Eine davon ist die DVT-Technologie und zugehörige Implementierungsprotokolle wie SSV.Network, Obol Labs und andere Projekte. Eine davon ist das erneute Abstecken, beispielsweise EigenLayer. 02. Chancen und Herausforderungen des LS-Protokolls
Die meisten gängigen öffentlichen Ketten übernehmen den PoS-Konsensmechanismus, der die Verpfändung von Token der öffentlichen Kette erfordert, um Blöcke zu erzeugen, Transaktionen zu überprüfen und Sicherheit für das Netzwerk zu gewährleisten. Daher ist die Verpfändung von Token der öffentlichen Kette eine notwendige Anwendung für dieses Szenario schafft die notwendigen Voraussetzungen dafür, dass die Liquiditätsabsteckökologie in der Ökologie verschiedener öffentlicher Ketten keimt. Im Vergleich zum lokalen Abstecken sorgt das Liquiditätsabstecken nicht nur für stabile, risikofreie Renditen, sondern sorgt auch für Kapitalliquidität und diversifizierte Renditen, was ausreichende Voraussetzungen für die schnelle Entwicklung des Liquiditätsabsteck-Ökosystems bietet.
Obwohl sich die Entwicklung des Liquiditäts-Absteck-Ökosystems auf andere öffentliche POS-Ketten ausweitet, kann man sagen, dass Ethereum und seine ökologische Entwicklung weitgehend den aktuellen Entwicklungsstand und die Trends widerspiegeln sind zu den Hauptzielen der Beobachtung geworden.
Lido ist das größte Liquiditäts-Absteckprotokoll im Ethereum-Ökosystem, und rundherum haben sich superstarke Fundamentaldaten und eine Wettbewerbslandschaft gebildet. Einerseits müssen wir uns für Marktführer wie Lido vor den Gegenangriffen der Branche hüten, die durch eine übermäßige „Zentralisierung“ verursacht werden Andererseits können Jäger die Situation einschätzen, Stärken ausnutzen und Schwächen vermeiden, sich genau positionieren und innovative Durchbrüche erzielen, um ein Stück vom Pfandkuchen zu ergattern oder neue Anforderungen zu schaffen, eine Gebietserweiterung zu erreichen und neue Situationen herbeizuführen.
Oben haben wir kurz die drei Aspekte der Verschlüsselungsbranche, der öffentlichen Ethereum-Kette und des Wettbewerbsmusters innerhalb des Ethereum-Ökosystems erläutert. Der Zweck besteht darin, einen Branchenhintergrund und Grundlagen zu ermitteln.
Lido hat sich zum Marktführer im Bereich Liquiditätsabsteckung und sogar des gesamten Ethereum-Absteckens entwickelt. Seine Vorteile und Herausforderungen werden zu Herausforderungen und Chancen für andere LS-Protokolle, die Trends untersuchen, Innovationsraum erobern und Wettbewerb unter Bezugnahme auf die Stärken und Schwächen von Lido formulieren müssen. Strategie, Stärken ausnutzen und Schwächen vermeiden und Entwicklungsmöglichkeiten im Bereich Innovation suchen; Lido nutzte die Ethereum-PoS-Transformation und wurde zum Einstiegspunkt für den ETH-Absteckverkehr. Wenn man also die gesamte Branche unter dem großen Narrativ von Web3 betrachtet, wird es einem anderen Publikum einen Mehrwert bieten Bringen Blockchains, insbesondere das Polkadot-Ökosystem, langfristige Chancen? Teil.2.1 Lidos Wassergraben und Herausforderungen
2.1.1. Burggraben: günstige Zeit, Ort, Leute und Leute
Timing bezieht sich auf Ereignisse oder Trends, die einen erheblichen Einfluss auf die Branchenentwicklung haben.
Für Lido ist der Übergang von Ethereum von PoW zu PoS ein wichtiges Ereignis, und ein Trend ist der 1,5-jährige Bullenmarktzyklus, der im Jahr 2020 begann.
Ersteres macht das Abstecken von Ethereum zu einem starren Bedarf, und der Umfang der Verpfändung nimmt weiter zu. Die Verpfändung sperrt jedoch die Liquidität und schafft die Voraussetzungen für die Entstehung von Liquiditätsverpfändungen, da letzteres im Vergleich zu anderen Verpfändungen dazu beiträgt, die Ausweitung des Umfangs der Liquiditätsverpfändung zu beschleunigen Modelle: Im Bullenmarkt kann Ethereum, das zu einem hohen Preis verpfändet wird, Liquidität durch Liquiditätseinsatz erhalten, wodurch die Opportunitätskosten gesenkt und höhere Renditen erzielt werden, wodurch eine große Anzahl von Einsatznutzern zum Eintritt in den Liquiditätseinsatzmarkt angezogen wird.
Nachdem der Kryptomarkt ein Jahr lang die Talsohle erreicht hatte, startete er am 1. Dezember 2020 seinen Übergang zum PoS, indem er am 18. Dezember 2020 die Beacon-Kette startete hat offiziell den Liquiditätseinsatz der ETH gestartet. Man kann sagen, dass Lido die Chance zum Markteintritt sehr gut genutzt und die beiden Kernbedürfnisse des Kapitals nach Liquidität und Einkommen befriedigt hat.
Der geografische Vorteil bezieht sich auf Lidos eigene Positionierung, Wettbewerbs- und Entwicklungsstrategien sowie Netzwerkeffekte.
Zentralisierte Börsen (CEX) sind in der „Börsenära“ ein Interessensgebiet. Sie verfügen über eine langfristige Akkumulation und eine starke Stärke in Bezug auf Benutzergröße, Kapitalreserven, Flexibilität und operative Fähigkeiten. Sie wurden zu Beginn des Wettbewerbs zu den ersten Gewinnern Ethereum-Verpfändungen wie Kraken, Binance und Coinbase usw. von CEX machten im Juli 2021 29,3 % des Ethereum-Verpfändungsmarktes aus, während Lido nur 9 % ausmachte, wie in Abbildung 2-1 dargestellt.
Abbildung 2-1 Wettbewerbslandschaft des Ethereum-Stake-Marktes (Juli 2021)
Die „Zentralisierung“ des Knotennetzwerks steht im Widerspruch zur Dezentralisierungsvision von Ethereum und kann das Ethereum-Netzwerk verwundbar machen. Dezentralisierung ist die Zukunft, und die Branche fordert einen „dezentralen, vertrauenswürdigen“ Pfandpool, und Lido tritt als „dezentraler Wächter der ETH 2.0“ auf und erobert im Prozess der kontinuierlichen Dezentralisierung die Herzen der Anleger.
Der Gegenangriff von Lido besteht zunächst darin, dass es auf der Seite der Nutzer steht und deren Einsatzbedürfnisse umfassend erfüllt – der Kern besteht darin, die Einsatzschwelle zu senken, Liquidität für verpfändete Vermögenswerte zu schaffen und die Rendite zu steigern. Dabei erreichte Lido eine präzise Positionierung als dezentraler, vertrauenswürdiger Anbieter von Liquiditätsabsteckdiensten und stach im Wettbewerb mit CEX hervor.
Wie in Abbildung 2-2 dargestellt, besetzte Lido am 22. Juli 31,8 % des gesamten Ethereum-Einsatzmarktes und 74,22 % des Liquid-Einsatzmarktes und eroberte damit den Thron.
Abbildung 2-2 Lidos Anteil am gesamten Stake und Liquiditätsstake von Ethereum
Die richtige Kartenposition hat Lido Zugang zu Entwicklungsmöglichkeiten verschafft, aber der Schlüsselfaktor für den Sieg im Wettbewerb und das Erreichen solch beeindruckender Ergebnisse sollte dem Netzwerkeffekt zugeschrieben werden, der durch Lidos verpfändetes derivatives Asset stETH hervorgerufen wird, zu dem der Marktanteil, die Liquidität und die Zusammensetzbarkeit von stETH gehören ( Integration).
Lesen Sie unsere Analyse in „Durch die Schaffung von Liquidität zur Steigerung der Renditen für Vermögenswerte mit starker Konsensverzinsung hat LSDFi DeFi aktiviert und könnte 50-fachen Wachstumsraum gewinnen“:
Gemessen am Marktanteil machen stETH und stETH-verkapseltes wstETH von Lido 88,25 % des gesamten LSD-Marktes aus und nehmen damit die absolute Spitzenposition ein.
In Bezug auf den Liquiditätsaufbau verfügt Curve mit 144.342 stETH und 142.547 ETH über den größten stETH-Liquiditätspool mit einem TVL von 538 Millionen US-Dollar, während Balancer mit 25.312 wsETH und 25.501 ETH den größten Liquiditätspool aufgebaut hat erreichte 102 Millionen US-Dollar.
In Bezug auf die Zusammensetzbarkeit bedeutet Zusammensetzbarkeit die Möglichkeit höherer Renditen und höherer Kapitaleffizienz, und dies geschieht bei stETH und wstETH. stETH und wstETH werden von DeFi-Protokollen wie AAVE, Uniswap, Compound, MakerDAO, Lybra usw. unterstützt. Im Aave V2-Kreditpool sind beispielsweise 911.108 stETH verpfändet, und der TVL erreicht 1,709 Milliarden US-Dollar MakerDAO wstETH-A und der TVL erreichen 7,12 Milliarden US-Dollar, es gibt 201.200 stETH in Lybra Finance und sein geprägter stabiler Währungs-eUSD-TVL übersteigt 377 Millionen US-Dollar ... stETH und wstETH werden häufig in DEX, Kreditvergabe/CDP verwendet, Einkommensaggregator, festverzinsliche Wertpapiere, Risikoklassifizierungsmanagement, Hebelwirkung. Es kann in verschiedenen Szenarien verwendet werden, z. B. beim Abstecken, um den Bedarf der Benutzer an Kapitalliquidität, Kapitaleffizienz, diversifiziertem Einkommen, Risikomanagement und anderen Aspekten zu decken, DeFi Vitalität zu verleihen und letztendlich eine zu zeigen Netzwerkeffekt.
Renhe bezieht sich auf das Gründerteam, die Ethereum-Community und aktive Investmentinstitutionen, die zusammenarbeiten, um die Entwicklung von Lido voranzutreiben. Die Gründungsmitglieder sind alle frühe Teilnehmer, Investoren und Unternehmer in der Kryptowährungsbranche. Sie kommen hauptsächlich von P2P Validator, einer professionellen, nicht verwahrten Absteckplattform mit umfangreicher Erfahrung in diesem Bereich.
Gemeinschaftliche Unterstützung. Ethereum benötigt die Entwicklung diversifizierter Pfandmodelle, insbesondere eines dezentralen, vertrauenswürdigen, aber einflussreichen Pfandpools, um mit CEX zu konkurrieren und die negativen Auswirkungen der Zentralisierung auszugleichen. Lido hat im Wettbewerb starke Unterstützung von den Ethereum-Kernentwicklern und der Community erhalten. Aber als Lido der absolute Marktführer war, äußerte die Community auch Bedenken hinsichtlich seiner „Zentralisierung“ und hoffte, dass sie Verbesserungsmaßnahmen und Strategien entwickeln würde, um zu verhindern, dass es systemische Risiken für das Ethereum-Ökosystem mit sich bringt.
Investmentagentur. Lido hat mehrere Finanzierungsrunden mit einem Finanzierungsvolumen von fast 150 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Zu seinen Investoren zählen fast alle in Ethereum aktiven Investmentinstitute und eine beträchtliche Anzahl von DeFi-Blue-Chip-Gründern. Die von Paradigm vertretenen Investmentinstitute leisten nicht nur starke finanzielle Unterstützung, sondern fördern auch tatkräftig die Zusammenarbeit von Lido mit vielen DeFi-Protokollen und leiten die Entwicklung von Lido in Bezug auf Governance, Dezentralisierung und Entwicklungswege.
Kurz gesagt: Ob das Gründerteam, die Ethereum-Community oder Investmentinstitutionen – sie haben gemeinsam die Entwicklung von Lido vorangetrieben.
2.1.2. Herausforderung: Lido ist tendenziell zentralisiert
Lido tritt als „Hüter der ETH2.0-Dezentralisierung“ auf und hat den Wettbewerb mit CEX und anderen auf dem Staking-Markt gewonnen, indem es 31,67 % des gesamten Stake-Marktes einnimmt und das höchste Wachstum von 2 % in den letzten 6 Monaten aufrechterhält, wie gezeigt in der Abbildung Wie in 2-3 gezeigt.
Abbildung 2-3 Verteilung und Wachstum des Ethereum-Verpfändungsmarktes
Lido entwickelt sich zum Zentrum des Absteckmarktes, und Faktoren wie die hohe Liquidität, die flexible Zusammensetzbarkeit, die niedrigeren Absteckgebühren und die finanziellen Anreize seines Derivat-Tokens stETH locken weiterhin Absteckende nach Lido und behaupten seine Marktdominanz. In Verbindung mit der Tatsache, dass der Marktanteil von CEX 18 % erreicht hat, ist das Abstecken im Ethereum-Netzwerk tendenziell zentralisiert und zentralisiert. Diese Situation kann systemische Risiken für das Ethereum-Netzwerk mit sich bringen.
Die Branche hat Lido aufgefordert, Selbstbeschränkungen einzuführen, der Sicherheitsberater der Ethereum-Beacon-Kette superphiz.eth sagte, dass Pfanddienstleister die Verifizierungsquote auf weniger als 22 % begrenzen sollten, während Ethereum-Gründer Vitalik Buterin vorschlägt, sie auf 15 % zu kontrollieren. . unten, aber die Lido-Community lehnte den selbstlimitierenden Vorschlag im Juni 2022 mit überwältigender Mehrheit (99,81 %) ab.
Das Lido-Team brachte seine Ansicht zum Ausdruck, dass der Hauptgrund für die Schaffung des Lido-Protokolls darin bestand, zu verhindern, dass zentralisierte Einheiten oder Börsengruppen den Ethereum-Stake-Markt dominieren. Ohne Lido wird der Markt von zentralisierten Börsen kontrolliert, die bereits über Ökosystemmacht verfügen, was zu einer noch schlimmeren Situation führen wird. Lido ergreift Maßnahmen wie die DVT-Technologie, um seine Knotenbetreiber stärker zu dezentralisieren und ihnen die Möglichkeit zu geben, sich gegenseitig zu überwachen, um die Sicherheit und Dezentralisierung des Blockchain-Netzwerks zu gewährleisten.
Teil.2.2 Chaser suchen nach Möglichkeiten in der Innovation
Nach der Umstellung von Ethereum auf PoS wird es, solange das Netzwerk normal funktioniert, eine permanente Nachfrage nach Absteckungen geben. Dies sorgt für einen Absteckmarkt mit stabilen Erträgen und lockt viele Absteckdienstleister zum Wettbewerb an. Was sind also die Unterschiede zwischen verschiedenen Dienstleistern und wie erobern sie den Markt?
Die Bereitstellung von komparativen Vorteilen für Wettrenditen ist möglicherweise die direkteste Strategie zur Marktexpansion. Daher haben wir die Renditen verschiedener Dienstleister verglichen. Wie in Abbildung 2-4 dargestellt.
Abbildung 2-4 Rangfolge der Rentabilität und Effektivität jedes Pfanddienstleisters
Bei einem umfassenden Vergleich der Ertragsdaten für alle Zeiträume verschiedener LSD-Protokolle, StakingPool und CEX, gibt es keinen großen Unterschied zwischen den TOP10-Dienstleistern, wobei der durchschnittliche Wert zwischen 5 % und 5,5 % liegt, sodass der effektive Jahreszins kein wichtiger Faktor ist die Geschäftslücke.
Um den Entwicklungsstand von Liquiditäts-Absteckprotokollen besser zu verstehen, haben wir 5 Liquiditäts-Absteckprotokolle aus den Top-10-Marktanteilen für den horizontalen Vergleich ausgewählt (Stand: 25.07.2023), wie in Abbildung 2-5 dargestellt.
Abbildung 2-5 Entwicklungsstand der Liquiditätsbeteiligungsvereinbarung
Einer vorläufigen Analyse zufolge wurde jedes Liquiditäts-Absteckprotokoll zwischen 2020 und 2021 eingeführt und erlebte die gleichen großen Ereignisse und Branchenzyklusänderungen von Ethereum PoW zu PoS. Im Vergleich zu Lido weisen andere Liquiditäts-Absteckprotokolle jedoch große Unterschiede im Absteck-Marktanteil und im TVL von LST auf. Mögliche Gründe für eine solche Wettbewerbslandschaft sind:
Entscheidungs- und Ausführungsfähigkeiten bei der Reaktion auf wichtige Branchenereignisse und die Abhängigkeit von Branchenzyklen. Unterschiedliche Positionierungen, Innovationen und Strategien weisen unterschiedliche Effizienzen, Entwicklungsstadien und Entwicklungsräume auf Seine Projekte spielten in dieser Phase eine wichtige Rolle bei der Leitung und Förderung der Projekte, in die es investierte. Teil.2.3 Liquiditätseinsatz gemäß Web3 Narrative
Wenn man über diese Frage nachdenkt, basieren die meisten aktuellen öffentlichen Ketten auf dem PoS-Konsens, und das Abstecken jeder öffentlichen PoS-Kette hat bereits begonnen, als ihr Hauptnetzwerk gestartet wurde, und mit Ausnahme der ETH beträgt die durchschnittliche Absteckrate anderer öffentlicher Mainstream-Ketten Oben liegt der zugesagte Marktwert zwischen 2 und 9 Milliarden US-Dollar, wie in Abbildung 2-6 dargestellt.
Abbildung 2-6 Zusicherungsdaten der öffentlichen PoS-Kette
Aber warum hat es gewartet, bis Ethereum von PoW auf PoS umgestellt hat, bevor das Abstecken von Liquidität schnell populär wurde und heute zum Mainstream-Narrativ wurde?
Liegt es daran, dass andere öffentliche Ketten keine Liquiditätszusagen haben? natürlich nicht! Das Cosmos-Ökosystem umfasst Stride, pSTAKE Finance, Quicksilverhe usw.; Polkadot umfasst Acala, Bifrost, Parallel usw. und die neue öffentliche Kette Aptos umfasst Tortuga, Ditto usw. Das gemeinsame Merkmal besteht jedoch darin, dass weder der Liquiditätsverpfändungsanteil noch der TVL liquider derivativer Vermögenswerte groß angelegt sind. Einer der offensichtlichen Gründe könnte sein, dass sich DeFi in diesen Ökosystemen der öffentlichen Kette noch nicht entwickelt hat und es für LSD an Anwendungsszenarien mangelt.
Aber diese Situation wird sich bald ändern, denn aus der Perspektive der Entwicklung der Verschlüsselungsbranche gibt es in jeder Phase ein Mainstream-Narrativ. Bei diesem Narrativ handelt es sich um eine dezentrale verschlüsselte digitale Währung in Bitcoin, eine dezentrale Finanzierung in Ethereum und Web3 in Polkadot, was einer dezentralen Gesellschaft und einer dezentralen innovativen digitalen Wirtschaft entspricht. Bitcoin, Ethereum und Polkadot sind unterschiedliche öffentliche Ketten, aber sie repräsentieren auch unterschiedliche Entwicklungsstadien der Verschlüsselungsbranche und der erforderlichen Infrastruktur. Von der Währung über die Finanzen bis hin zur Wirtschaft bildet die Verschlüsselungsbranche einen vollständig geschlossenen Kreislauf.
Polkadot basiert auf dem PoS-Konsensmechanismus. Das Abstecken des öffentlichen Chain-Tokens DOT ist zu einer festen Voraussetzung für den Netzwerkbetrieb geworden, um den Betrieb verschiedener Web3-Wirtschaftsaktivitäten zu unterstützen. Dies legt auch den Grundstein und bietet Entwicklungsraum für die Entwicklung von Liquidität Abstecken. Mit anderen Worten: Wenn alle Aspekte des Polkadot-Ökosystems wie Stablecoins, DeFi,
Wir haben auch beobachtet, dass Bifrost im Polkadot-Ökosystem eine skalierbare, nicht verwahrte, dezentrale Liquiditäts-Absteckparachain für die gesamte Kette ist. Das Konzept und die Implementierung der „vollständigen Kette“ bedeuten Dezentralisierung, gemeinsame Sicherheit und kettenübergreifende Interoperabilität Polkadots eigene Philosophie und Funktionsweise.
Derzeit hat Bifrost Liquiditätszusagen von DOT, ETH, FIL und vGLMR durchgeführt, wobei die höchste jährliche Rendite 26,15 % erreichte, wie in Abbildung 2-7 dargestellt.
Abbildung 2-7 Liquiditätseinsatz von Bifrost
Die Mission von Bifrost besteht darin, mehr als 80 % der Staking-Liquidität der PoS-Konsenskette durch kettenübergreifende Derivate zu aggregieren und ein Dienstleister für die zugrunde liegende Liquidität der innovativen digitalen Wirtschaft von Web3 zu werden. Mit der Entwicklung von Polkadot und Web3 wird Bifrost dann auch weiteren Entwicklungsraum gewinnen.
03. LSDFi entwickelt weiterhin Innovationen für Anwendungen
In Abschnitt 4.2 von „Liquidität schaffen, um Erträge für stark konsensstarke verzinsliche Vermögenswerte zu steigern, hat LSDFi DeFi aktiviert oder wird 50-fachen Wachstumsraum gewinnen“ haben wir einen horizontalen Vergleich der TOP10 LSDFi-Protokolle durchgeführt. Hier konzentrieren wir uns auf die Analyse mehrerer verschiedener Anwendungen Richtung der Mechanismen und Neuerungen des LSDFi-Protokolls.
Abbildung 3-1 TOP10 LSDFi
Abbildung 3-1 zeigt die TOP10 LSDFi, von denen 4 Stablecoin-Protokolle sind, Lybra, crvUSD, Raft und Gravit, die 70,5 % des Gesamtmarktanteils ausmachen; 2 sind Lending-Protokolle, IETH und Alchmix, die 12,47 % ausmachen; Auf das Derivateprotokoll Pendle entfallen 7,56 %, der Rest entfällt auf Glücksspiel- und Staking-Mining mit 2,51 % bzw. 2,17 %.
Es ist ersichtlich, dass das Stablecoin-Protokoll den Hauptmarkt von LSDFi einnimmt, der eng mit den breiteren Anwendungsszenarien und der besseren Liquidität von Stablecoins zusammenhängt. Kredite und fortgeschrittene Derivate machen ebenfalls einen angemessenen Anteil aus. Als nächstes konzentrieren wir uns auf die Analyse dieser drei Arten von Projekten.
Teil.3.1 Stablecoin: Lybra&CrvUSD
Lybra: Ein dezentrales, verzinsliches Stablecoin-Protokoll ohne Prägekosten und vollständiger Kettenintegration
Lybra Finance ist ein verzinsliches Stablecoin-Protokoll, dessen Hauptmerkmale 0 Prägekosten und LayerZero-Vollkettenintegration sind. Das Lybra-Protokoll steht derzeit mit 356,17 Millionen US-Dollar an erster Stelle im LSD-TVL, der Wert der verpfändeten ETH beträgt 14,24 Millionen US-Dollar und der Gesamtbetrag der im Umlauf befindlichen eUSD/pUSD beträgt 250 Millionen US-Dollar.
0 Gusskosten. Benutzer können ETH oder stETH als Sicherheit hinterlegen. In der V2-Version können sie auch rETH, WBETH und swETH hinterlegen und sich dann den Stablecoin eUSD von Lybra mit einem Hypothekenzins von bis zu 170 % ausleihen. Lybra erhebt keine eUSD-Prägegebühren oder Zinsen auf geliehene Beträge und verdient einen effektiven Jahreszins von 8 % auf den verzinslichen Stablecoin eUSD.
LayerZero-Vollkettenintegration. eUSD kann in und von peUSD umgewandelt werden. peUSD ist eine Full-Chain-Version von eUSD, die vom Full-Chain-Fungible-Token-Standard (OFT) von LayerZero unterstützt wird. Durch diese Methode ist der eUSD-Liquiditätspool auf die gesamte Kette ausgerichtet, wodurch der Aufbau eines separaten eUSD-Liquiditätspools in jeder Kette entfällt und gleichzeitig das Problem der Liquiditätspoolfragmentierung vermieden wird. Gleichzeitig wird die Komplexität der Überbrückungs- und Verpackungsverfahren verringert. und damit verbundene Transaktionsgebühren. Dies bedeutet, dass Lybra kostenlose Full-Chain-Funktionen nahtlos in seine verzinslichen Stablecoin-Produkte integrieren kann und das Ökosystem unweigerlich zu einem Full-Chain-Modell übergehen wird, das wirtschaftliche und technische Effizienz widerspiegelt.
Die V2-Version umfasst außerdem Funktionen wie Flash-Darlehen, dynamische Liquiditätsversorgung (DLP), Mechanismus zur gekoppelten Stabilität, Mechanismus zur Token-Zerstörung usw. Weitere Informationen finden Sie unter: https://medium.com/@Lybra_Finance/a-simple- Leitfaden-zu-lybra-v2s-marktführenden-funktionen-348068cc1e0
Bezüglich Einnahmequellen. Zusätzlich zum Erhalt von 8 % Zinsen durch das Halten von eUSD können Benutzer auch Einnahmen erzielen, indem sie dem eUSD-Pool Liquidität zur Verfügung stellen und Long-ETH nutzen, indem sie mehr ETH mit eUSD kaufen. Darüber hinaus können eUSD-Minter auch die LBR-Anreize des Governance-Tokens von Lybra erhalten, und durch das Abstecken von LBR können Benutzer an der Governance von Lybra teilnehmen und einen Teil der Protokolleinnahmen verdienen.
crvUSD: Nativer CDP-Stablecoin basierend auf LLAMMA von Curve Finance
crvUSD ist ein dezentrales Collateralized Debt Position (CDP)-Stablecoin-Protokoll, das von Curve Finance, dem größten DeFi-Protokoll für den Stablecoin-Handel, ins Leben gerufen wurde, und dessen AMM-Algorithmus zur Kreditliquidation (LLAMMA) eine Schlüsselrolle spielt. Als Stablecoin-Protokoll verfügt crvUSD über den LLAMMA-Algorithmus.
Wenn der Wert der Sicherheiten eines Kreditnehmers zu sinken beginnt, versetzt LLAMA die Position in einen „sanften Liquidationszustand“ und liquidiert einen Teil der Sicherheiten in crvUSD. Wenn der Wert der Sicherheit wieder steigt, wird crvUSD wieder in den ursprünglichen Sicherheitenwert umgewandelt.
Dieser Mechanismus unterscheidet sich von der herkömmlichen Liquidation: Wenn der Wert der Sicherheit unter den Schwellenwert fällt, wird die Sicherheit auf einmal liquidiert, und nach der Liquidation behält der Kreditnehmer die verbleibenden stabilen Münzen anstelle des Hypothekenvermögens. so dass es mehr Verluste als nötig erleidet. Durch die schrittweise Liquidation von LLAMA können jedoch beide Verluste vermieden werden.
Dieses crvUSD-Modell reduziert Liquidationsrisiken und Liquidationsverluste und kann mehr Liquiditätsanbieter anziehen, insbesondere für Benutzer, die Leverage-Strategien anwenden.
In Bezug auf die Einnahmen wird der ständige Ausgleich der Benutzersicherheiten durch LLAMA mehr Handelsvolumen im Curve-Pool generieren und dadurch mehr Einnahmen für das Protokoll und die veCRV-Token-Inhaber generieren. Darüber hinaus können für crvUSD-Darlehen auch Kreditgebühren anfallen, was eine neue Einnahmequelle für das Protokoll und seine veCRV-Token-Inhaber schafft.
Derzeit liegt crvUSD mit einem LSD-TVL von 85,25 Mio. USD auf Platz 2 im LSDFi-Bereich.
Teil.3.2 Kreditvergabe: Alchemix&Instadapp
AIchemix: Nicht liquidierendes, selbst zurückzahlendes zinsloses Darlehen
Alchemix bietet derzeit zwei derivative Vermögenswerte an: alUSD und alETH. alUSD wird mit Dai, USDC, USDT und FRAX als Sicherheiten generiert, und alETH wird mit ETH, rETH, stETH und frxETH als Sicherheiten generiert.
Die Implementierung von Alchemix ermöglicht es Benutzern, einen symbolisierten Wert für ihre Einlagen zu verdienen und die Leistungsfähigkeit von DeFi zu nutzen, um die Kreditsalden der Kreditnehmer im Laufe der Zeit automatisch zurückzuzahlen. Alchemix gilt als neues Werkzeug zur Nutzung des Zeitwerts des Geldes.
Lassen Sie uns das Prinzip an einem Beispiel veranschaulichen: Wenn Sie beispielsweise zu einer Bank gehen, um Geld einzuzahlen, zahlt Ihnen die Bank Zinsen und gibt Ihnen eine Kreditkarte. Mit dieser Kreditkarte können Sie 50 % Ihres Einzahlungsbetrags ausgeben, ohne ihn zurückzahlen zu müssen, und die Zinsen auf Ihre Einzahlung decken Ihre Kreditkartenkosten ab.
Alchemix wird derzeit im Ethereum-Mainnet, in den Optimism- und Fantom-Netzwerken eingesetzt. Derzeit liegt LSDFi auf Platz 10, der TVL von LSD (alUSD und alETH) beträgt 13,52 Millionen US-Dollar und der Gesamt-TVL des Protokolls beträgt 57,76 Millionen US-Dollar.
Instadapp Lite V2: Ein intelligenter Vertragstresor, der DeFi-Strategien automatisiert
Instadapp hat drei Produkte: Avocado, Instadapp Pro und Instadapp Lite. Darunter ist Avocado eine kontoabstrakte Web3-Wallet, Instadapp Pro eine Kreditaggregationsplattform und Instadapp Lite eine Reihe intelligenter Vertragstresore, die DeFi-Strategien unabhängig ausführen. Die V2-Version ist derzeit online.
Instadapp Lite V2 nutzt stETH als Sicherheit und konzentriert sich auf mehrere stETH-bezogene Treasury-Strategien. Die Treasury-Strategie ist ein intelligenter Vertrag, der von Instadapp unterstützt wird. Ziel ist es, DeFi-Strategien umzusetzen und Einnahmen zu erzielen sowie mehrere Kreditprotokolle wie Compound, Morpho und AAVE zu nutzen, um die Einnahmen zu steigern.
iETH ist das Einzahlungszertifikat für die Einzahlung von stETH in Lite V2, sodass iETH die Pfandeinnahmen von Ethereum erhalten kann, und iETH kann auch von der leistungsstarken Instadapp Pro-Kreditaggregationsplattform profitieren und mit DeFi Lego kombiniert werden, um mehr Einnahmen zu erzielen. iETH hat eine höhere jährliche Rendite als stETH, wie in Abbildung 3-2 dargestellt.
Abbildung 3-2 Vergleich der Ertragsraten zwischen iETH und stETH
Derzeit liegt Instadapp Lite V2 mit einem LSD-TVL von 78,37 Millionen US-Dollar auf Platz 3 bei LSDFi.
Teil.3.3 Fortgeschrittene Derivate: Pendle&Flashstake
Pendle: DeFi-Umsatzhandelsprotokoll durch Umsatz-Tokenisierung und AMM
Pendle Finance ist ein DeFi-Ertragshandelsprotokoll (Yield Trading), das auf den Ethereum- und Arbitrum-Ketten eingesetzt wird. Es nutzt innovative Asset-Splitting- und Handelsmodelle, um Benutzern mehr Methoden zur Vermögensnutzung und Einkommensmöglichkeiten zu bieten.
Pendle teilt LSD-Vermögenswerte wie stETH in zwei Teile auf: Kapital-PT (Prinzip-Token) und Einkommen YT (Yeild-Token), wodurch eine Trennung von Kapital und Zinsen sowie unabhängige Transaktionen erreicht werden und flexible Einkommens- und Risikokontrollstrategien, wie z -Risikofeste Renditen oder Long- und Short-Renditen basierend auf erwarteten Renditen.
Konkret: Wenn erwartet wird, dass der Zinssatz steigt, können Sie PT verkaufen und YT kaufen; wenn der Zinssatz voraussichtlich sinkt, können Sie YT verkaufen und PT kaufen. Oder Sie können YT direkt erwerben, um die Einkommensrechte des Staking zu erhalten, wodurch die Kosten für den Kauf des Kapitals entfallen und dadurch die Kapitaleffizienz verbessert wird. Sie können sich auch auf verschiedene Absicherungsstrategien verlassen, um die Positionen der Anleger zu schützen, wie z. B. zukünftige Renditeverträge.
Gleichzeitig stellt Pendle einen AMM-Pool zur Verfügung, um die Liquidität von PT und YT zu unterstützen.
Derzeit belegt Pendle mit einem LSD-TVL von 55,75 Millionen US-Dollar den 5. Platz im LSDFi-Bereich.
Flashstake: Erhalten Sie sofort die zukünftigen Erträge des investierten Vermögens zu einem festen Zinssatz
Flashstake bietet Benutzern Flexibilität in Bezug auf Einnahmen, indem es ihnen ermöglicht, für einen festgelegten Zeitraum sofort vorausbezahlte Einnahmen aus eingezahlten Vermögenswerten zu einem festen Zinssatz zu erhalten. Wenn Sie beispielsweise 180 Tage lang 100 stETH einsetzen, erhalten Sie durch das Flashstake-Protokoll sofort 2,82 WETH, mit einer jährlichen Rendite von etwa 5,8 %.
Wie in Abbildung 3-3 dargestellt.
Abbildung 3-3 Flashstake-Betriebsmechanismus
Die 2,82 WETH, die Sie erhalten, kommen nicht aus dem Nichts, sondern aus dem Einkommensaustausch zwischen Ihnen und den Benutzern des normalen Einsatzmodus. Mit anderen Worten: Das Stake-Einkommen normaler Stake-Benutzer beträgt 5,8 % pro Jahr, und Sie können das 180-Tage-Einkommen sofort erhalten. Als Entschädigung erhalten normale Stake-Benutzer das Einkommen Ihres Vermögens in den nächsten 180 Tagen. Im Wesentlichen setzen Sie auf Short-Erträge, während normale Staking-Nutzer auf Long-Renditen setzen. Es ist ersichtlich, dass Flashstake flexible Einkommens- und Risikomanagementstrategien bietet.
Derzeit liegt Flashstake mit einem LSD-TVL von 3,37 Millionen US-Dollar auf Platz 13 unter LSDFi.
Zusammenfassung
Oben haben wir die LSDFi-Protokolle kurz in verschiedene Anwendungsrichtungen sortiert. Es ist zu sehen, dass dieser Track gerade erst begonnen hat oder darauf wartet, einzutreten, aber die Hupe hat bereits geklingelt und sie müssen Zeit gewinnen.
Basierend auf den innovativen Vermögenswerten von LSD und seiner DeFi-Innovation, wie Samen nach dem Frühlingsregen, verfügen sie über die Vitalität und starke Spannung, um aus dem Boden auszubrechen Einige LSD- und LSDFi-Produkte werden nach und nach den Markt erobern und ihre führende Position etablieren.
04. Zwei Lösungen helfen bei der Dezentralisierung des Einsatzes
Das Liquiditäts-Stake-Protokoll stellt eine von Lido dominierte One-Super-Multiple-Situation dar. Es gibt sogar zwei Adressen (Lido und Coinbase), die mehr als 45 % der Ethereum-Transaktionen kontrollieren. Dies steht im Widerspruch zum Ziel der Ethereum-Dezentralisierung und könnte sogar Sicherheit bringen Risiken für das Netzwerk.
In diesem Jahr haben @DeFi_Taha, @superphiz, @scott_lew_is usw. nacheinander auf Twitter gepostet, dass sie glauben, dass Lido Finance eine Bedrohung für das Ethereum-Netzwerk darstellt. Das direkteste Argument, das dieses Argument stützt, ist, dass es mehr als 160.000 ETH-Staker gibt, aber nur 29 Knotenbetreiber (Mai-Daten); und Lido macht auch 30 % der gesamten Einsätze von Ethereum aus, was 30 % aller Einsätze bedeutet PoS-Validatoren % werden von einer kleinen Anzahl von Unternehmen kontrolliert. Wenn eine Entität wichtige Konsensschwellen wie ⅓, ½ und ⅔ überschreitet, kann sie dazu verwendet werden, die Wertextraktion zu steigern, das Block-Timing zu kontrollieren und den Zensurwiderstand zu schwächen, was eine Bedrohung für das Ethereum-Netzwerk darstellt.
Als Reaktion auf die Zentralisierung des Abstecknetzwerks sind in der Branche zwei gängige technische Lösungen entstanden: eine ist die dezentrale Verifizierungstechnologie DVT und die andere ist Re-Staking.
Teil 4.1 DVT-Technologie und SSV-Protokoll
DVT, Distributed Validator Technology, ist eine verteilte Validator-Technologie, die es Ethereum Proof of Stake (PoS)-Validatoren ermöglicht, über mehrere Knoten hinweg zu laufen und in Echtzeit zusammenzuarbeiten, um Transaktionen zu verifizieren, wodurch ein verteiltes Validator-Netzwerk aufgebaut wird.
Der Hauptvorteil der DVT-Technologie besteht darin, dass sie ein verteiltes Validator-Netzwerk bilden kann, das auf dem Konsensmechanismus (IBFT) basiert, um gemeinsam Validator-Aufgaben wie ein Blockchain-Knotennetzwerk auszuführen, und die Vielfalt der Validator-Clients realisieren und die Fehlertoleranzrate verbessern kann , und reduzieren Sie die Kosten des Validators. Risiko eines Single-Point-of-Failure.
Derzeit sind SSV.Network, Obol Labs und andere Protokolle die wichtigsten Protokolle, die die DVT-Technologie verwenden. Die DVT-Technologie hieß früher SSV (Secret Sharing Verifier), wurde aber mit dem Start des SSV.network in DVT umbenannt. SSV.network ist die erste praxistaugliche Lösung auf Basis der DVT-Technologie. Hier konzentrieren wir uns auf SSV.network.
SSV.Network: Die Zukunft des verteilten ETH-Einsatzes gestalten
SSV.network ist eine vertrauenswürdige, erlaubnislose und sofort einsatzbereite Validator-Infrastruktur.
Positionierung: Öffentliche Absteckinfrastruktur. SSV.network ist offen und eine Absteckinfrastruktur, die zum Wohle der Allgemeinheit aufgebaut ist. Diese Absteckinfrastruktur kann von Entwicklern, unabhängigen Interessengruppen, Institutionen und Dienstleistern schnell und wiederverwendet werden, was SSV.network zu einer leistungsstarken Plattform für jeden auf Absteckungen basierenden Anwendungsfall macht.
Rolle: Förderung der Netzwerkdezentralisierung. Das SSV.network-Protokoll basiert auf einem Netzwerk von Knoten und kann die Operationen von ETH-Validatoren auf 4 oder sogar 13 Knoten verteilen. Dies erhöht den Grad der Dezentralisierung der Validierungsschicht von Ethereum erheblich.
Wirkung: Bilden Sie einen Netzwerkeffekt. Die Wiederverwendbarkeit der Validator-Infrastruktur spart Benutzern Zeit und Ressourcen beim Aufbau und der Wartung der Infrastruktur, vereinfacht den Entwicklungsaufwand und beschleunigt letztendlich die Innovation in der Staking-Branche. Gleichzeitig ermöglicht die Offenheit und Inklusivität von SSV.network die Teilnahme von mehr Teilnehmern am Netzwerk und bildet so ein stärkeres Ökosystem.
Derzeit testet und übernimmt SSV.network mehrere Protokolle zum Liquiditätseinsatz. Zum Beispiel:
Lido V2: Durch die Integration der SSV.network-Lösung wird Lido V2 in der Lage sein, Validatoren hinzuzufügen, die von einer Mischung aus berechtigten und nicht berechtigten Teilnehmern betrieben werden, was eine wesentliche Verbesserung der Dezentralisierung für Lido-Knotenbetreiber darstellt. Darüber hinaus kann es das Risiko eines Serverausfalls verringern, der zum Abzug der verpfändeten ETH führt, und die damit verbundenen Betriebsrisiken verringern. Stakewise V3: Stakewise V3 übernimmt die SSV-Lösung in einem neuen Staking-Tresor. Dieses Schema ermöglicht es dem System, die Verifizierungsarbeitslast auf mehrere Knoten zu verteilen und so die Risiken zu minimieren, die mit einzelnen Fehlerquellen oder der Manipulation einer einzelnen Entität verbunden sind. Mit diesem Upgrade wird Stakewise V3 zu einem völlig erlaubnisfreien System. Jeder, der in der Lage ist, einen Knoten zu betreiben, kann seinen eigenen Stake-Pool erstellen und so einen offenen Markt aufbauen, auf dem Stakeholder je nach Bedarf verschiedene Betreiber auswählen können. Rocket Pool: Für Rochet Pool trägt die Einführung der SSV-Lösung dazu bei, die Wartungs- und Leistungsprobleme einzelner Staker zu lösen, sodass sie sich auf den Schutz des Netzwerks und das Verdienen von Belohnungen konzentrieren können, anstatt das Problem zu lösen. Gleichzeitig bietet es ein faireres Wettbewerbsumfeld für einzelne Pfandgeber und bringt neue Vorteile mit sich. Beispielsweise können vier verteilte Knoten einen DVT-Cluster im Mini-Mining-Pool bilden, und jeder Knoten hinterlegt 2ETH, wodurch die Einsatzkosten auf 8ETH gesenkt werden. Anforderungen erfüllen und die Kapitaleffizienz verbessern. Teil.4.2 Re-Staking und EigenLayer-Protokoll
Beim erneuten Abstecken wird die zugesagte ETH ein zweites Mal verpfändet und das bestehende Ethereum-Vertrauensnetzwerk zum Schutz anderer Infrastruktur- und Middleware-Ebenen genutzt. Dies ist ein neues Grundprinzip für kryptoökonomische Sicherheit und Konsens. Das repräsentative Projekt, das auf dieser Implementierung basiert, ist EigenLayer.
EigenLayer ist ein auf Ethereum basierendes Protokoll, das eine erneute Besicherung einführt und die Wiederverwendung von ETH auf der Konsensschicht ermöglicht. Benutzer, die ETH nativ einsetzen oder Liquidity Staking Tokens (LST) verwenden, können sich dafür entscheiden, dem EigenLayer-Smart-Vertrag beizutreten, um ihre ETH oder LST erneut zu verpfänden und die kryptoökonomische Sicherheit auf andere Anwendungen im Netzwerk auszudehnen, um zusätzliche Belohnungen zu verdienen.
Mit EigenLayer können Ethereum-Staker kollektive Sicherheit erlangen, indem sie ihre gestakete ETH erneut einsetzen und aus einer Reihe von Diensten wählen, um die Sicherheit zu gewährleisten. Gleichzeitig kann EigenLayer auch die Kapitalkosten für die Teilnahme von Stakern senken und die Vertrauensgarantie für einen einzelnen Dienst deutlich erhöhen.
Der Mechanismus des Re-Stake-Protokolls von EigenLayer ist in Abbildung 4-1 dargestellt.
Abbildung 4-1 Mechanismus des Re-Stake-Protokolls von EigenLayer
Es wird erwartet, dass sich die Erzählung über das erneute Abstecken zum Konsens-Sicherheitszentrum des LSD-Tracks entwickelt, steht aber auch vor einigen wirtschaftlichen und technischen Herausforderungen.
Vitalik hat einmal einen Artikel mit dem Titel „Don't Overload Ethereum's Consensus“ veröffentlicht, in dem es heißt, dass es sich bei Re-Pledge um eine Reihe von Technologien handelt, die von vielen Protokollen, einschließlich EigenLayer, verwendet werden, und dass Ethereum-Pledger ihre Pfandrechte gleichzeitig als Einlagen für ein anderes Protokoll verwenden können. In einigen Fällen können ihre Einlagen auch gekürzt werden, wenn sie sich gemäß den Regeln anderer Protokolle schlecht verhalten ... Die doppelte Verwendung von Validatoren, die ETH abstecken, ist grundsätzlich in Ordnung, obwohl einige Risiken bestehen, aber versucht wird, den eigenen Zweck der Anwendung, „Rekrutierung“, zu erreichen „Der gesellschaftliche Konsens von Ethereum besteht nicht.
Der Gründer von EigenLayer @sreeramkannan reagierte ebenfalls darauf und glaubte, dass die von Vitalik herausgegebene Warnung mit den Befürwortern von EigenLayer übereinstimmt, und betonte, dass das EigenLayer-Protokoll auf Ethereum, dem größten programmierbaren dezentralen Vertrauensnetzwerk, aufbaut und die Ethereum-Vertrauensschicht gespalten hat. So können Komponenten des Vertrauensnetzwerks für andere Zwecke wiederverwendet werden. Diese Vertrauenswiederverwendung hat drei Aspekte: wirtschaftliches Vertrauen, dezentrales Vertrauen und ETH-Validator-Engagement. EigenLayer ist eine universelle Plattform, die es Entwicklern ermöglicht, diese Elemente zu kombinieren, um das geeignete Vertrauensmodell zu erstellen.
05. Viele neue Hauptstadtfavoriten stehen zum Abflug bereit.
Dieser Artikel führt einen Gesamtüberblick über den LSD-Track aus drei Dimensionen durch: Liquiditäts-Stake-Protokoll, Liquiditäts-Stake-DeFi-Protokoll und dezentrale Lösungen. Er führt auch eine kurze Analyse repräsentativer Protokolle durch und geht davon aus, dass die aktuellen drei großen Erzählrichtungen grundsätzlich Gestalt angenommen haben. und wird im nächsten Branchenzyklus mit starker Vitalität explodieren und einen Trend kräftiger Entwicklung zeigen.
Denn aus der Analyse erkennen wir mehrere typische Merkmale dieser Branche:
Langfristiges Kapital unterstützt reale Anwendungsszenarien, um Grundlagen und zukünftigen Raum zu bilden: Die von Ethereum dominierten öffentlichen PoS-Ketten bieten reale und nachhaltige Anwendungsszenarien für das Abstecken mit relativ stabilen, kontinuierlichen und sicheren Absteckeinnahmen. Dabei handelt es sich um die Investitionspräferenz von langfristigem Großkapital, das die Investitionsgrundlagen und den Entwicklungsraum der Branche bilden wird. Der aktuelle Gesamtbetrag der zugesagten Ethereum beträgt 47 Milliarden, aber die Zusagequote beträgt nur etwa 20 %, und es gibt noch viel Raum für Wachstum. Viele LSTs werden zu den neuen Favoriten des Kapitals, und LST und LSDFi werden sich bei der Integration gegenseitig stärken: Obwohl es derzeit eine große Anzahl von LST- und LSDFi-Innovationen gibt, befinden sie sich noch in einem frühen Stadium, genau wie bei Protokollen wie Uniswap und Compound wurden erstmals ins Leben gerufen, obwohl sie die Entwicklung der Branche vorangetrieben haben, befinden sie sich jedoch noch in einem frühen Stadium. Erst wenn ihre Infrastruktur in Infrastruktur umgewandelt wird, wird die Entwicklung der Branche in die nächste Phase eintreten. In der zukünftigen Entwicklung werden viele innovative LST-Assets wie stETH, rETH, vDOT usw. durch Kapital unterstützt und aufgrund von Faktoren wie freier Liquidität und Zusammensetzbarkeit in ein breites Spektrum integriert von DeFi- und Web3-Anwendungsszenarien, die einen Netzwerkeffekt bilden, werden sich gegenseitig in ihrer Integration stärken und die Entstehung neuer Wettbewerbssituationen und Entwicklungstrends fördern. Innovation und neue Narrative werden eine neue Szene der Branchenentwicklung mit sich bringen: Einige Innovationen haben gerade erst begonnen und sind noch lange nicht in der Lage, das Stadium einer groß angelegten Entwicklung zu erreichen. Beispielsweise tokenisiert Pendle Renditen und schafft einen Renditemarkt in DeFi, der einen riesigen Derivatemarkt entfachen könnte. Darüber hinaus werden Polkadot und seine Ökologie im Rahmen der großen Erzählung von Web3 die Entwicklung der neuen Generation der digitalen Wirtschaft unterstützen. Geleitet von der Entwicklung einer innovativen digitalen Wirtschaft der nächsten Generation könnte die Art und Weise, wie der LSD-Track positioniert und weiterentwickelt werden sollte, eine weitere neue Szene hervorbringen.
Verweise:
1.https://dune.com/hildobby/eth2-staking
2.https://defillama.com/lsd
3.https://mp.weixin.qq.com/s/2AMITFUqySXJeU-CM1ZZtA
4.https://dune.com/defimochi/lsdfi-summer
5.https://dune.com/LidoAnalytical/Curve-ETHstETH
6.https://dune.com/LidoAnalytical/Balancer-WETHwstETH
7.https://defillama.com/yields?token=STETH
8.https://dune.com/LidoAnalytical/Integration-monitor-dashboard
9.https://www.stakingrewards.com/proof-of-stake/?page=1
10.https://www.stakingrewards.com/proof-of-stake/?page=1
11.https://v2-test.lybra.finance/
12.https://flashstake.io/
13.https://medium.com/the-crypto-paper/fear-two-addresses-control-40-of-all-ethereum-transactions-e08cc3d34fe6
14.https://docs.eigenlayer.xyz/overview/readme
15.https://vitalik.ca/general/2023/05/21/dont_overload.html
16.https://twitter.com/VitalikButerin/status/1660356821779988480