1.
Was sind LP-Tokens?
Liquiditätsanbieter zahlen Vermögenswerte in den Pool ein, um den Handel an dezentralen Börsen (DEX) und automatisierten Market Makern (AMM) zu erleichtern, und erhalten im Gegenzug Liquidity Pool Tokens (LP).
Liquiditätspool-Token werden auch als Liquiditätsanbieter-Token bezeichnet. Sie fungieren als Quittungen für Liquiditätsgeber, die damit ihren ursprünglichen Anteil und die verdienten Zinsen einfordern. Diese Token stellen einen Teil der Gebühren dar, die der Liquiditätspool erwirtschaftet.
Neben der Freigabe der bereitgestellten Liquidität haben LP-Tokens auch andere Verwendungszwecke. Sie ermöglichen es Liquiditätsanbietern, Kryptowährungskredite zu erhalten, das Eigentum an verpfändeter Liquidität zu übertragen und durch Liquidity Mining Zinseszinsen zu verdienen. Der Zinseszins ist der Zinsertrag auf den ursprünglich eingezahlten Betrag. Beispielsweise betragen 10 % Jahreszins auf 1.000 US-Dollar 100 US-Dollar, und der Zinseszins im zweiten Jahr beträgt 1.100 US-Dollar, also 110 US-Dollar.
Dezentrale Börsen (DEX) und automatisierte Market Maker (AMM) gewähren Benutzern über LP-Tokens die vollständige Verwahrung ihrer gesperrten Vermögenswerte und die meisten ermöglichen es Benutzern, die verdienten Zinsen jederzeit nach der Einlösung abzuheben.
Aus technischer Sicht sind LP-Token identisch mit anderen Blockchain-basierten Token. Beispielsweise sind LP-Token, die auf einem auf Ethereum laufenden DEX ausgegeben werden, ERC-20-Token. Weitere Beispiele für Liquiditätsanbieter-Token sind der SushiSwap Liquidity Provider (SLP)-Token auf SushiSwap und der Balancer Pool Token (BPT) auf Balancer.
2.
Was ist ein Liquiditätsanbieter?
Im dezentralen Finanzwesen (DeFi), wo die meisten Token eine geringe Marktkapitalisierung haben und die DeFi-Liquidität gering und die Verfügbarkeit gering ist, kann es schwierig sein, Gegenparteien zu finden, die Aufträge erfüllen. Hier spielen Liquiditätsanbieter eine entscheidende Rolle.
Liquidität macht es bequem, jeden beliebigen Vermögenswert auf dem Markt zu kaufen und zu verkaufen, ohne dass sich dies auf Preisänderungen auswirkt. Hochliquide Vermögenswerte haben viele Käufer und Verkäufer auf dem Markt und tragen dazu bei, Transaktionen schnell und zu den niedrigsten Kosten auszuführen. Im Gegensatz dazu gibt es bei illiquiden Vermögenswerten weniger Käufer und Verkäufer und die Abwicklung von Geschäften ist schwieriger, was zu Preisrückgängen oder höheren Transaktionskosten führen kann.
Der Liquiditätsanbieter zahlt zwei Token-Paare in den Liquiditätspool ein. Nach der Einzahlung können sie zwischen Tokens wechseln und den Benutzern, die ihre Tokens zum Umtausch verwenden, eine geringe Gebühr in Rechnung stellen.
Plattformen wie Uniswap, Curve und Balancer, auch bekannt als AMMs, sind grundlegende Bausteine von DeFi. Sie basieren auf LP-Tokens, die erforderlich sind, um die Dezentralisierung der Plattform zu ermöglichen und Kunden ohne Verwahrung zu bedienen. Sie verfügen nicht über die Token der Benutzer, aber automatisierte Funktionen sorgen dafür, dass sie fair und dezentralisiert sind.
Um dem Pool Vermögenswerte wie Ethereum (ETH) zur Verfügung zu stellen, erhalten Liquiditätsanbieter LP-Token, die ihren Anteil am Pool repräsentieren und zur Geltendmachung etwaiger aus Transaktionen erzielter Zinsen verwendet werden. LP-Token stehen immer unter der Kontrolle des Anbieters, der entscheidet, wann und wo er seinen Poolanteil abhebt.
3.
Wie funktionieren LP-Tokens?
Sobald sich ein Kryptowährungsbenutzer entscheidet, in LP-Token zu investieren, kann er einen Liquiditätspool auswählen und mit der Einzahlung von Krypto-Assets beginnen, um im Gegenzug LP-Token zu erhalten.
Die erhaltenen LP-Token sind proportional zur bereitgestellten Liquiditätsmenge. Wenn ein Benutzer also einem Pool 10 % der Liquidität zur Verfügung stellt, erhält er 10 % der nativen LP-Tokens in diesem Pool. Token werden dem Liquiditäts-Wallet hinzugefügt und können jederzeit zusammen mit den verdienten Zinsen abgehoben werden.
Durch die Bereitstellung von Liquidität für eine zentralisierte Plattform werden keine LP-Token generiert, da die hinterlegten Vermögenswerte von der Plattform verwahrt werden. DEXs und AMMs hingegen verwenden LP-Tokens, um nicht verwahrt zu werden.
LP-Tokens sollten wie alle anderen Krypto-Assets immer sicher aufbewahrt werden, da deren Verlust bedeutet, dass Anleger ihren Anteil am Pool verlieren. Trotzdem können LP-Tokens weiterhin frei zwischen verschiedenen dezentralen Anwendungen (DApps) fließen, und nur der Rückzug aus dem Pool bedeutet den Verlust des Rechts auf Anteile am Liquiditätspool.
4.
Wie bekomme ich LP-Token?
Nur Liquiditätsanbieter können LP-Token verdienen, indem sie über ihre Krypto-Assets Liquidität zur DEX-Plattform beitragen.
Zur Bereitstellung von Liquidität und zum Erhalt von LP-Tokens steht eine große Anzahl an DApps zur Auswahl. Das LP-Token-System ist für viele Protokolle, von AMMs bis hin zu DEXs, relativ vielseitig.
Plattformen wie PancakeSwap, SushiSwap oder Uniswap bieten Liquiditätspools, in denen Benutzer Krypto-Assets in Smart Contracts binden können. Händler nutzen diesen Pool für den Handel mit ihren Kryptowährungen, auch mit Coins mit geringem Handelsvolumen.
LP-Token sind vor allem für dezentrale Plattformen relevant, da sie die Sicherheit und Dezentralisierung des Protokolls gewährleisten sollen. Zentralisierten Börsen kann Liquidität zur Verfügung gestellt werden. Die hinterlegten Vermögenswerte werden jedoch vom Verwahrungsdienstleister aufbewahrt und es werden keine Token zurückgegeben.
5.
Welche Anwendungsfälle gibt es für LP-Tokens?
LP-Tokens repräsentieren nicht nur den eigenen Vermögensanspruch, sondern können auch auf mehreren DeFi-Plattformen verwendet werden, wodurch der Wert der Investition erhöht wird.
Wie steigt der Wert von LP-Tokens? Sie gewinnen als grundlegender Baustein von DeFi an Bedeutung und tragen zum reibungslosen Betrieb der von diesen DApps verwendeten DEXs und AMMs bei.
Eine wichtige passive Einkommensquelle für Liquiditätsanbieter sind die Gebühren, die ein Liquiditätspool aus Transaktionen im Verhältnis zu seinem Anteil an der Investition erhält.
Es gibt andere Anwendungsfälle und Einnahmequellen für LP-Token. Nachfolgend finden Sie eine Übersicht über die Hauptinhalte.
Sicherheiten im Darlehen
Einige Kryptowährungsplattformen wie Aave ermöglichen Liquiditätsanbietern, ihre LP-Token als Sicherheit für den Erhalt von Kryptokrediten zu verwenden. Die Kreditvergabe in Kryptowährungen ist zu einem wichtigen Bestandteil von DeFi geworden und ermöglicht es Kreditnehmern, ihre Kryptowährung als Sicherheit zu verwenden, und Kreditgebern, Zinsen von Kreditnehmern zu erhalten.
Die Verwendung von LP-Tokens als Sicherheit ist immer noch ein aufkommender Trend, da nur wenige Plattformen diesen Service anbieten. Diese Art von Finanzinstrument birgt höhere Risiken. Wenn eine bestimmte Hypothekenquote nicht eingehalten wird, kann der Kreditnehmer aufgrund der Liquidation Vermögenswerte verlieren.
Liquiditätsabbau
Unter Liquidity Mining versteht man die Einzahlung von LP-Tokens in eine Liquiditätsfarm oder einen Compounder, um Belohnungen zu erhalten. Anleger können ihre Token mithilfe verschiedener Protokolle manuell übertragen und LP-Token erhalten, wenn sie diese auf einer anderen Plattform einzahlen.
Alternativ könnten sie Liquiditätspools von Protokollen wie Aave oder Yearn.finance nutzen, die Liquiditätsanbietern dabei helfen, Zinseszinsen effizienter zu verdienen als Menschen.
Ein solches System ermöglicht es Benutzern, teure Handelsgebühren zu teilen und je nach Aufwand und Zeit, die sie für solche Investitionen aufwenden möchten, unterschiedliche Aufzinsungsstrategien zu verwenden. Ein Beispiel für eine Aufzinsungsstrategie wäre die Ausleihe von Kryptowährungen auf einer Plattform, die Zinsen zahlt und die Zinsen dann wieder in die ursprüngliche Kryptowährung reinvestiert, um möglicherweise die Rendite zu steigern. Ein weiteres Beispiel ist der Einsatz algorithmischer Handelsstrategien zum automatischen Kauf und Verkauf von Vermögenswerten, um reinvestierbare Gewinne zu erzielen.
LP-Versprechen
Liquiditätsanbieter können ihre LP-Token für zusätzliche Gewinne einsetzen. Dies geschieht, wenn Benutzer ihr LP-Vermögen im Tausch gegen neue Token-Belohnungen auf den LP-Einsatzpool übertragen, ähnlich wie eine Bank, die Zinsen auf ein Sparkonto zahlt. Es bietet auch Token-Inhabern einen Anreiz, Liquidität bereitzustellen. Frühe Stakeholder des Projekts können sehr hohe jährliche Erträge (APY) erzielen, die sinken, wenn mehr LP-Token in den Pool eingesetzt werden.
Wo man LP-Tokens einsetzen kann
LP-Token funktionieren genauso wie andere vom Blockchain-Netzwerk unterstützte Token. Beispielsweise sind auf Ethereum-basierten Plattformen wie Uniswap ausgegebene Token ERC-20-Token, die wie alle anderen Token dieser Art eingesetzt werden können.
6.
Gibt es Risiken bei LP-Tokens?
Einige der mit dem Halten von Kryptowährungen verbundenen Risiken gelten auch für LP-Tokens. Das Ergreifen besonderer Maßnahmen zum Schutz Ihrer Vermögenswerte sollte immer Ihr oberstes Sicherheitsanliegen sein.
verloren oder gestohlen
Ebenso wie Kryptowährungen sollten LP-Tokens immer sicher aufbewahrt und vorzugsweise in einem Hardware-Wallet aufbewahrt werden, insbesondere wenn der Besitzer eine große Menge an LP-Tokens besitzt. Durch den Verlust des Zugriffs auf sein Wallet durch einen verlorenen oder gestohlenen privaten Schlüssel verliert ein Liquiditätsanbieter den Zugriff auf seine LP-Token, seinen Anteil am Liquiditätspool und alle verdienten Zinsen.
Smart Contract ist fehlgeschlagen
Bei der Bereitstellung von Liquidität sperren Anbieter ihre Vermögenswerte in Smart Contracts, die immer anfällig für Cyberangriffe sind und bei Kompromittierung scheitern. Trotz der enormen Fortschritte, die in den letzten Jahren erzielt wurden, sind Smart Contracts noch nicht zu einem sicheren Kryptowährungstool geworden.
Daher ist es unbedingt erforderlich, ein DeFi-Protokoll mit einem starken Netzwerk intelligenter Verträge zu wählen. Wenn ein Liquiditätspool aufgrund eines Smart-Contract-Fehlers gefährdet ist, können LP-Tokens keine Liquidität mehr an die Eigentümer zurückgeben.
vergänglicher Verlust
Eines der größten Risiken bei LP-Tokens ist der vorübergehende Verlust, der auftritt, wenn ein Liquiditätsanbieter mehr von einem Vermögenswert einzahlt, als der Wert abgehoben werden kann, wenn er aufgrund von Preisänderungen im Laufe der Zeit aus dem Pool austritt. Der beste Weg, diese Art von Risiko zu mindern, besteht darin, bei der Bereitstellung von Liquidität Stablecoin-Paare zu wählen, da diese eine kleinere Preisspanne haben.