28 BAYCs in BendDAO sind in Liquidation gegangen. Nach der Aktualisierung des Mechanismus könnte die BAYC-Mindestpreisspirale zu einem neuen Risiko werden.
Geschrieben von angelilu, Foresight News
Die Auswirkungen des FTX-Gewitters auf den Markt haben sich von den großen Börsen auf den NFT-Markt ausgeweitet. Laut OpenSea-Daten ist der Mindestpreis der Blue-Chip-NFT-Serie Bored Ape Yacht Club (BAYC) unter 50 ETH gefallen Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Artikels liegt der Mindestpreis bei 49,95 ETH. Er ist gegenüber dem historischen Höchststand von 153,7 ETH im April dieses Jahres um 70,1 % gefallen und hat damit einen neuen Tiefststand seit 2022 erreicht.
Der Rückgang des Mindestpreises von BAYC steht in engem Zusammenhang mit dem Liquidationsereignis der NFT-Hypothekenkreditplattform BendDAO. Die NFT-Serie mit dem höchsten Anteil am Sicherheitenwert von BendDAO ist derzeit für 65,7 % des gesamten Sicherheitenwerts von BAYC verantwortlich.
Die direkte Auswirkung des starken Rückgangs des BAYC-Mindestpreises in BendDAO besteht darin, dass eine große Anzahl verpfändeter BAYC vor der Liquidation steht. Bereits am 10. November fiel der BAYC-Mindestpreis auf 57,89 ETH, und es befanden sich bereits 16 BAYC-NFTs in der BendDAO-Liquidation Auktion. So viele.
Bildquelle Twitter-Benutzer, der im Bild gezeigte Teil enthält MAYC
Da die Mindestpreisberechnungsmethode von BendDAO auf Preisfeeds von externen Orakeln basiert, was sich geringfügig von OpenSea unterscheidet, beträgt der Mindestpreis von BAYC auf BendDAO zum Zeitpunkt der Veröffentlichung 51,02 ETH. Laut der Auktionshistorie von BendDAO haben vom 10. November bis heute 40 BAYC an Liquidationsauktionen teilgenommen oder befinden sich in Liquidationsauktionen.
Einführung in den Liquidationsmechanismus von BendDAO
Die Entstehung von BendDAO war ursprünglich ein innovativer Anwendungsfall von NFTFi, der das Liquiditätsproblem beim Handel mit NFTs lösen sollte. Dieser Artikel konzentriert sich auf die kurze Beschreibung der beiden Mechanismen von BendDAO im Zusammenhang mit seiner erstklassigen NFT-Kreditvergabe.
Das erste ist die „Peer-to-Pool“-Hypothekarkreditmethode und das zweite ist der Liquidationsmechanismus für NFT-Sicherheiten.
Seine Peer-to-Pool-Kreditmethode basiert hauptsächlich auf dem Hypothekenkreditmodell der DeFi-Tokens in Aave, verwendet jedoch Blue-Chip-NFTs als Sicherheit. Unter anderem können Blue-Chip-NFT-Inhaber ETH zu einem Darlehenshypothekenzins von nicht mehr als 40 % des Wertes des NFT ausleihen, nachdem sie ihre NFT-Bestände an das Protokoll verpfändet haben. Dieser Teil der ETH wird vom ETH-Inhaber in das Protokoll investiert ETH-Inhaber erhalten außerdem Kreditvorteile.
Die ursprüngliche Liquidationsmethode von BendDAO besteht darin, die Liquidation des Hypothekenvermögens einzuleiten, wenn sein Gesundheitskoeffizient weniger als 1 beträgt. Der verpfändete NFT hat eine Liquidationsschutzzeit von 48 Stunden. Wenn der Kreditnehmer die Schulden nicht rechtzeitig innerhalb von 48 Stunden zurückzahlt, gilt der Meistbietende in der Auktion wird ein neuer Inhaber, und die NFT-Gebotsanforderung in der vorherigen Liquidationsauktion muss höher als 95 % des Mindestpreises sein, und der Angebotsbetrag des Bieters muss während der gesamten Auktion gesperrt werden.
Die Berechnungsformel des Gesundheitskoeffizienten lautet: Gesundheitskoeffizient = (Mindestpreis * Liquidationsschwelle) / (Kreditaufnahme + Zinsen).
Die Liquidationsschwelle in dieser Formel wird durch das Protokoll vorgegeben, und vor dem Durchlauf im August lag die Liquidationsschwelle von BendDAO bei 90 %.
BendDAO läuft im August
Im August dieses Jahres stellte BendDAO Kreditdienstleistungen für sieben Blue-Chip-NFT-Serien bereit: BAYC, CryptoPunks, MAYC, Doodles, Space Doodles und CloneX (unterstützt derzeit 8 Blue-Chip-NFT-Serien, mit zusätzlicher Unterstützung für Moonbirds). aktuelle Situation, BAYC Der Sicherheitenwert in BendDAO beträgt 68,8 % Als der NFT-Markt leer wurde, löste die erste BAYC#533in der Serie, die in BendDAO liquidiert und versteigert wurde, die Krise aus.
Zu diesem Zeitpunkt waren die von den Bietern getragenen Risiken größer als die Vorteile. Letztendlich hat niemand während der Liquidationsauktion geboten. Seitdem wurden BAYC-NFTs nacheinander liquidiert Die Community machte sich Sorgen um ihr Betriebsmodell und ihren Liquidationsmechanismus. Die Folge war ein Ansturm auf den Kapitalpool von BendDAO, bei dem große Mengen an liquiden Mitteln abgezogen wurden und dessen Reserven einst von etwa 18.000 WETH auf weniger als 15 WETH sanken, und BendDAO konnte dies nur gezwungen werden, Blue-Chip-NFTs zu halten, die nicht versteigert werden konnten.
Nach Ausbruch der Krise nahm BendDAO Anpassungen am Liquidationsmechanismus vor. In einem am 23. August verabschiedeten Vorschlag wurde die Liquidationsschwelle schrittweise von 90 % auf 70 % gesenkt, der Auktionszyklus von 48 Stunden auf 4 Stunden angepasst und der „erste“ festgelegt „Höher als die Mindestpreisgrenze von 95 %“ wird der Basiszinssatz auf 20 % angepasst. Dann erschienen zwei weitere Vorschläge zur Abstimmung über bestimmte Parameter. Nach der Anpassung wurden die Kapitalpoolreserven von BendDAO erhöht. Die aktuelle Liquidationsschwelle beträgt 80 % und der Auktionszyklus beträgt 24 Stunden.
Bei BendDAO nehmen derzeit 28 BAYC an der Liquidationsauktion teil
Derzeit sind 329 BAYCs in BendDAO verpfändet. Gemäß der oben angegebenen Formel zur Berechnung des Gesundheitsfaktors beträgt die modifizierte Liquidationsschwelle und der Mindestpreis 51,02 ETH.
1 = (51,02*80 %)/(Kredit + Zinsen), das heißt, der Kreditnehmer wird liquidiert, solange der Kreditbetrag größer als 40,816 ETH ist. Derzeit gibt es 28 BAYC-Liquidationsauktionen in BendDAO:
Zusätzlich zu BAYC, das derzeit versteigert und liquidiert wird, gibt es laut BendDAOs Warnliste für Gesundheitsfaktoren derzeit 40 BAYC-Kreditnehmer mit Kreditbeträgen zwischen 35 und 40 ETH.
Nehmen Sie an, dass der Kreditnehmer (Kreditaufnahme + Zinsen) 35 beträgt und der Mindestpreis von BAYC wie folgt ist:
1 = (a*80%)/(35), wir können a = 43,75 erhalten
Mit anderen Worten: Wenn der Mindestpreis von BAYC weiter auf 43,75 sinkt, werden 40 BAYC liquidiert.
Es ist erwähnenswert, dass nach der Aufhebung der Beschränkung, dass das Mindestgebot 95 % über dem Mindestpreis liegen sollte, im August, basierend auf dem aktuellen Preis von 51,02 ETH,
51,02 * 95 % = 48,469 ETH
Die letzten Gebote der 28 NFTs, die sich derzeit in der Auktionsliquidation befinden, liegen alle unter diesem Limit. Wenn der Kreditnehmer die Schulden am Ende der Liquidationsschutzfrist nicht zurückgezahlt hat, kann BAYC, das die Auktion erfolgreich liquidiert hat, den Mindestpreis erneut senken NFT-Serien führen zu mehr Viele NFTs sind in Liquidation geraten und in einen Teufelskreis geraten.
Wird es wieder einen Lauf geben?
Wenn wir die aktuelle Situation mit August vergleichen, hat BendDAO BAYC im August ohne Angebot freigegeben, was zu einem Ansturm auf die Reservefondsmittel geführt hat. Der Status der Reservefonds nach dieser Freigabe wird auch ein Ergebnis seines neu geänderten Liquidationsmechanismus sein und „. „Point-to-Point-Pairing“ Der Test des „Pool“-Kreditmodells.
Nach Angaben von Dune beliefen sich die Reserven von BendDAO am 14. November auf 31.387,5 WETH und fielen am 10. November auf 19.848 WETH, was einem Rückgang von 62 % gegenüber dem Höchststand von 53.079 am 8. November entspricht.
Obwohl die aktuellen Reservepoolmittel immer noch viel höher sind als das Niveau während der Liquiditätskrise von BendDAO im August, hat diese Liquidationsrunde gerade erst begonnen und die Marktreaktion ist noch nicht offensichtlich. Die Auktionsergebnisse der aktuellen Liquidation dieser 28 NFTs sind besonders wichtig. Wenn der Mindestpreis von BAYC weiter sinkt, kann die Nachfrage der Einleger nach liquiden Mitteln unter dem Einfluss des „Point-to-Pool“-Mechanismus immer noch leicht zu einem Ansturm führen.
Der Mechanismus von BendDAO ist perfekt
Darüber hinaus besteht einer der Liquidationsmechanismen von BendDAO darin, dass der Kreditnehmer, wenn er den Kredit während der Liquidationsauktion zurückzahlt, immer noch eine Strafe an den ersten NFT-Auktionator zahlen muss, der ein Gebot abgibt, und zwar in Höhe von etwa 5 % des Gebotsbetrags. BendDAO-Mitbegründer PirateCode.eth twitterte, dass er erwäge, diese Regel zu optimieren.
BAYC #2335, gehalten von BendDAO-Mitbegründer PirateCode.eth, nahm am 11. November ebenfalls an der Liquidationsauktion teil. Während der Liquidationsschutzfrist zahlte Chichi das Geld nicht zurück. Benutzer, die den NFT zu einem niedrigen Preis kaufen wollten, begannen sich darauf vorzubereiten Die Auktion stieg auf 71,03 ETH und einige Community-Benutzer fragten sich sogar, ob die Liquidität von PirateCode.eth in FTX gesperrt war.
Da jedoch nur noch 4 Minuten bis zum 24-Stunden-Liquidationsschutz blieben, zahlte PirateCode.eth die Schulden zurück und BAY#2335stoppte die Liquidation automatisch auf Twitter, dass er nicht nur zugelassen habe, um für den NFT bieten zu können Drei Freunde blieben bis 1 Uhr morgens zusammen wach.
PirateCode.eth antwortete auf den Tweet auch mit der Aussage, dass seine Verzögerung bei der Rückzahlung darauf zurückzuführen sei, dass er einige Funktionen testete. In Bezug auf die Zeitverschwendung der Bieter überlegte er, ob er dem Kreditnehmer die Hälfte der Strafe während der Liquidationsschutzfrist zuweisen sollte Die Zukunft geht an den Erstbietenden, die andere Hälfte geht an den Meistbietenden.
Zusammenfassung
BendDAO könnte aufgrund des Niedergangs von BAYC erneut in eine schwierige Phase geraten. Wenn es an Marktliquidität mangelt, werden NFTs, denen es bereits an Liquidität mangelt, und NFT-Derivatprotokolle vor schwere Prüfungen gestellt. Für BendDAO selbst ist es besonders wichtig, den Mechanismus zu verbessern und Risiken im Vorfeld vorzubeugen. Der Gründer von BendDAO hat außerdem erklärt, dass er unter Berücksichtigung der Liquidität von Long-Tail-NFTs in Zukunft den Aufbau von P2P-Krediten und privaten Kreditpools plant .
