Eine meiner Schlüsselfragen zur nächsten Ära von Krypto und Blockchain lautet: Wie wird das gesamte Kapital wahrscheinlich in digitale Vermögenswerte und Kryptowährungen investiert, wenn diese besser reguliert werden?

Mehr als 90 % der weltweiten Finanz- und Geschäftsvermögenswerte gelten als „on-shore“ – das heißt, sie befinden sich im Besitz von Unternehmen und Personen mit Wohnsitz in den Ländern, in denen sie gekauft und verkauft werden, und werden von diesen verwaltet.

Heutzutage werden die meisten Krypto-Assets im Ausland gekauft und verkauft (ich schätze etwa 80 %, basierend auf Daten von CoinGecko). Da sich jedoch stärker regulierte Möglichkeiten eröffnen, wird neues Kapital in diese digitalen Asset-Umgebungen fließen. Ich glaube jedoch nicht, dass es ein riesiges neues Spektrum an Wachstumsmöglichkeiten für Kryptowährungen geben wird.

Wenn Sie meine Kolumnen regelmäßig lesen, wissen Sie, dass ich fest davon überzeugt bin, dass Ethereum dem Weg vieler anderer Technologie-Ökosysteme in Richtung Dominanz folgen wird. Ethereum ist in erster Linie eine Technologieplattform. Ja, ETH ist eine Kryptowährung, aber ihr Hauptnachfragetreiber ist die Verwendung als Zahlungsmittel für die Transaktionsabwicklung. Ich denke, dass die ETH im Laufe der Zeit weitgehend den Gesetzen von Angebot und Nachfrage nach Rechenleistung auf diesem „Weltcomputer“ unterliegen wird.

Die Technologiebranche braucht und lebt von Standards, die Skaleneffekte und Netzwerkeffekte ermöglichen. Ethereum hat den Standardkrieg für die Programmierung gewonnen und seine Skalierbarkeitsprobleme weitgehend behoben, sodass es zur Standardwahl wird. Digitale Vermögenswerte werden im Großen und Ganzen im Ethereum-Ökosystem existieren.

Digitale Vermögenswerte können viel größer sein als nur eine digitale Version von Gold

Für Bitcoin gelten nicht dieselben Regeln. Obwohl die Leute dazu neigen, sie in einen Topf zu werfen, ist Bitcoin ein echter Krypto-Asset und sehr ähnlich wie Gold; Die Leute kaufen es nicht mit der Absicht, es zu nutzen. Sie kaufen es wegen seines Seltenheitswerts und um es als Vermögenswert wertzuschätzen. Wie bei Gold erwarten die Menschen auch bei Bitcoin nicht, dass es einen Cashflow generiert, sondern nur, dass es aufgrund seiner Knappheit an Wert gewinnt.

Ich glaube auch nicht, dass die jüngsten Bemühungen, Bitcoin ein Layer-2-Ökosystem hinzuzufügen, ähnlich dem, was es in Ethereum gibt, dieses Ergebnis wahrscheinlich ändern werden. Das Ethereum-Ökosystem hat einen enormen Vorsprung und Bitcoin-Benutzer, die ihr Asset programmierbar machen möchten, migrieren es bereits seit einiger Zeit in „verpackte“ Bitcoins auf Ethereum.

Kann es also nur einen Bitcoin geben?

Theoretisch kann es unendlich viele Bitcoins geben. Es fühlt sich an, als gäbe es sie praktisch schon. Litecoin, Dogecoin und unzählige andere Meme-Coins und Kryptowährungen sind nahezu identische Kopien von Bitcoin. Und obwohl es noch keinen BrodyCoin gibt, biete ich kostenlose NFTs an (holen Sie sich Ihre hier!).

Trotz des praktisch unendlichen Angebots an Bitcoin-Kopien vermute ich, dass es wirklich nur einen Bitcoin geben kann und immer geben wird, und zwar den, den wir bereits haben. Bleiben wir bei der Gold-Analogie. Auch wenn der Vorrat an Gold nicht unendlich ist, gibt es doch eine ganze Reihe anderer Edelmetalle. Wir könnten genauso gut mit Silber oder Diamanten handeln wie mit Gold.

Obwohl es mehrere Möglichkeiten gibt, dominiert Gold den Markt für Edelmetalle. Die Gesamtmarktkapitalisierung der globalen Goldgeschäfte wird auf 13,7 Billionen US-Dollar geschätzt. Silber kommt auf gerade einmal 1,3 Billionen US-Dollar und die Marktkapitalisierung. Gold liegt um eine Größenordnung von der nächsten Alternative und daher glaube ich, dass Bitcoin eine um eine Größenordnung höhere Position als jedes andere alternative Krypto-Asset behalten wird.

Ich denke, das hat einige wichtige Implikationen für die Menschen, die sich auf die nächste Wachstumswelle in diesen Märkten vorbereiten, die aus einer regulierten Ära kommen wird. Erstens ist die Erfindung einer neuen Kryptowährung nicht unbedingt ein Weg zum Erfolg. Bitcoin spielt diese Rolle, und da die Menschen digitales Gold wollen, werden sie es auch kaufen.

Zweitens sollte und kann die Welt der digitalen Vermögenswerte viel größer sein als nur eine digitale Version von Gold. Öl ist (im Moment) von entscheidender Bedeutung für die Weltwirtschaft und zehnmal größer als Gold – mit einem jährlichen Umsatz von 1,7 Billionen US-Dollar (nicht zu verwechseln mit der Marktkapitalisierung). Die Chancen für neues Nettowachstum dürften viel größer sein, wenn etwas geschaffen wird, das von Verbrauchern genutzt oder von Unternehmen benötigt wird. Dieser Raum ist viel größer als das Halten von Währungsreserven. Hier werde ich nach den nächsten Möglichkeiten für echtes Wachstum suchen.