Autor: EigenPhi

Zusammengestellt von: Felix, PANews

EigenPhi hat umfangreiche Untersuchungen zu den Auswirkungen von MEV auf DEXs durchgeführt, die hauptsächlich auf Ethereum basieren (wie Uniswap und Curve usw.). Die Einführung von Blockbuildern in das Ethereum-Ökosystem schafft ein Umfeld, in dem MEV zu einer wichtigen Anreizquelle wird. Darüber hinaus macht die MEV-Boost-Relay-Infrastruktur auf Ethereum MEV zugänglicher und fairer. Allerdings ist die MEV-Revolution noch nicht in der BNB-Kette angekommen. Das Netzwerk verfügt derzeit über 21 aktive Validatoren, die auf einem Proof-of-Stake-Konsensmodell (POS) basieren und für die Validierung von Transaktionen und die Gewährleistung der Gesamtsicherheit der Kette verantwortlich sind.

Aufgrund der Überwachung der MEV-Erfassung durch Validatoren in der BNB-Kette sind Bedenken hinsichtlich Ungerechtigkeit, Zentralisierung und Community-Beschwerden entstanden. Es ist erfreulich, dass die jüngsten Diskussionen von BNB Chain zeigen, dass sie aktiv daran arbeiten, ein ausgewogeneres und integrativeres DeFi-Ökosystem aufzubauen und MEV-Dienste in das Netzwerk einzuführen, was nicht nur Benutzer schützen, sondern auch den Validatoren mehr Einkommen bringen kann.

Da die Betriebskosten der BNB-Kette niedriger sind als bei Ethereum, wird die Einführung von PancakeSwap V3 mit denselben zentralisierten Liquiditätsfunktionen mehr Benutzermöglichkeiten schaffen.

Arbitrage-Einnahmen aus BNB Chain und Ethereum

Nach einer eingehenden Untersuchung von Arbitrage-Transaktionen zwischen dem 1. Juli 2022 und dem 26. März 2023 wurde festgestellt, dass Arbitrageure in neun Monaten mehr als 40 Millionen US-Dollar von der BNB-Kette abgezogen hatten.

Im gleichen Zeitraum wurden auch Ethereum-Arbitrage-Geschäfte untersucht. Obwohl der Gesamtumsatz von Ethereum mehr als doppelt so hoch ist wie der der BNB-Kette, sind die Gewinnniveaus der Arbitrage-Jäger auf beiden Ketten aufgrund der hohen Kosten des Arbitrage-Handels auf Ethereum vergleichbar.

Die Daten im Kreisdiagramm unten zeigen, dass die Gewinnspanne der BNB Chain 94,5 % beträgt, während die Gewinnspanne von Ethereum 45,8 % beträgt.

Eine Kostenübersicht über BNB-Chain- und Ethereum-Arbitrage-Strategien

EigenPhi untersuchte das Kosten-Nutzen-Verhältnis für jeden Monat über den Zeitraum hinweg. Das Kosten-Nutzen-Verhältnis der PancakeSwap-Arbitrageure in der BNB-Kette stimmt grundsätzlich mit der Gesamtarbitrage in der BNB-Kette überein. Untersucht wurde auch das Kosten-Nutzen-Verhältnis von Uniswap auf Ethereum. Aufgrund der hohen Kosten von Ethereum liegt das Kosten-Nutzen-Verhältnis bei über 0,7. Doch das Kosten-Nutzen-Verhältnis der BNB-Kette ist fast eine Größenordnung niedriger als das von Ethereum. Das Gleiche gilt, wenn man PancakeSwap und Uniswap in ihren jeweiligen Ketten vergleicht.

Es ist günstiger, einen Arbitrage-Bot auf der BNB-Kette zu erstellen als auf Ethereum. Beispielsweise kann ein Arbitrage-Jäger den profitabelsten Bot für den Handel auf BSC für nur 4,6 $ erstellen, während auf Ethereum derselbe Bot 200 $ kostet.

MEV-Möglichkeiten auf PancakeSwap V3

PancakeSwap kündigte am 3. April die Einführung der V3-Version auf BNB Chain und Ethereum an und führt zentralisierte Liquiditätsfunktionen ein, die mehr Möglichkeiten für Benutzer, Arbitragesuchende und Market Maker bieten. Die ordnungsgemäße Nutzung und Verwaltung der Liquidität ist entscheidend für die Wertschöpfung am Markt. Während eine starke Nutzung von Liquidität ernsthafte Probleme verursachen kann, kann eine effektive Nutzung den Nutzern zugute kommen. Daher ist es für die Maximierung ihres Potenzials von entscheidender Bedeutung, zu verstehen, wie Liquidität genutzt und verwaltet werden kann.

1. PancakeSwap V3-Arbitrage-Möglichkeiten

Sobald V3 eingeführt wird, kann die Liquidität im PancakeSwap-Pool erheblich schwanken, was zu mehr Arbitragemöglichkeiten führt.

Derzeit wird ein Großteil des Arbitrage-Handels nur im PancakeSwap-Pool abgewickelt. Mit der Einführung von V3 müssen diese Arbitrage-Roboter möglicherweise nicht mehr allzu viele Änderungen an ihren Methoden vornehmen, um mehr Arbitrage-Möglichkeiten zu erhalten.

Es ist erwähnenswert, dass in Ethereum viele Arbitrage-Bots allein durch den Einsatz zwischen Uni-V2 und Uni-V3 erhebliche Gewinne erzielten. Darüber hinaus ist es aufgrund der Ähnlichkeit des AMM-Designs zwischen PancakeSwap auf der BNB-Kette und Uniswap auf Ethereum möglich, dass Arbitrageure, die derzeit zwischen Uni-V2 und Uni-V3 operieren, nach der Aktivierung von V3 nahtlos zu PancakeSwap wechseln können bestehende Richtlinien.

EigenPhi stellte beispielsweise fest, dass eine einzige Arbitrage-Strategie zwischen Uni-v2 und Uni-v3 in Ethereum einen Gewinn von über 3 Millionen US-Dollar generiert hat. Sobald V3 eingeführt wird, werden sich auf PancakeSwap ähnliche Möglichkeiten ergeben, sodass Händler von diesen profitablen Geschäften profitieren können.

2. Die Möglichkeiten, die PancakeSwap V3 für Market Maker bietet

Zentralisierte Liquidität bietet viele Vorteile und ermöglicht Liquiditätsanbietern und -nutzern eine effizientere Liquiditätsverwaltung. Dieser Vorteil lockt auch traditionelle Market Maker an.

Nachfolgend finden Sie ein Beispiel dafür, wie ein Market Maker die Uni-V3-Liquidität verwaltet. Der Bot beseitigt Ungleichgewichte in der Liquidität von Handelspaaren, indem er Token handelt und diese wieder dem Pool hinzufügt, um sicherzustellen, dass der aktuelle Preis innerhalb eines akzeptablen Liquiditätsbereichs liegt. Der Roboter kann diesen Ausgleichsvorgang mehrmals am Tag durchführen und dabei bis zu 2.000 US-Dollar pro Tag verdienen.

Token-Flow des Market Makers:

Bei der Anpassung der Uni-V3-Liquidität auf Ethereum entstehen für Market Maker jedoch hohe Kosten, was die Häufigkeit von Market Maker-Anpassungen begrenzt. Aufgrund der hohen Kosten für die Liquiditätsanpassung kommt es nicht selten vor, dass Market Maker Verluste erleiden. Die geringeren Kosten für die Anpassung der Liquidität bei PancakeSwap V3 könnten jedoch mehr Möglichkeiten für Market Maker schaffen, ihre Gewinne zu steigern, indem sie ihre Liquidität häufiger und effizienter anpassen.

abschließend

Sobald PancakeSwap V3 online geht, kann die Liquidität im PancakeSwap-Pool erheblich schwanken, was zu mehr Arbitragemöglichkeiten in der BNB-Kette führt. Darüber hinaus können die geringeren Kosten für die Anpassung der Liquidität bei PancakeSwap V3 den Market Makern mehr Möglichkeiten bieten, die Liquidität in der BNB-Kette häufiger und effektiver anzupassen.

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