Bei demselben Kursrückgang fallen die Schäden in den beiden Märkten sehr unterschiedlich aus.
Laut den von Aave veröffentlichten Überwachungsdaten wurden in den vergangenen zwei Tagen Kredite im Wert von rund 39 Millionen US-Dollar liquidiert. Im selben Zeitraum belief sich das Volumen der Zwangsliquidationen bei Derivaten auf mehr als 2,1 Milliarden US-Dollar; betroffen waren über 330.000 Personen.
Die beiden Zahlen unterscheiden sich um das Fünfzigfache.
Bei besicherten Krediten on-chain puffert die Besicherungsquote den Rückgang ab: Erst wenn der Preis eine Schwelle unterschreitet, werden Liquidationen nach und nach ausgeführt. Bei Derivaten hingegen wird die Position auf einen Schlag liquidiert, sobald die Margin aufgebraucht ist – ohne Zwischenstufen. Der Preis ist derselbe, doch die Auswirkungen sind völlig unterschiedlich.
Der Manager, der diese Daten veröffentlichte, wies außerdem darauf hin, dass das Liquidationsvolumen an sich nicht mit den Verlusten der Kreditgeber gleichzusetzen ist. Bei besicherten Krediten müssen mehrere Hürden überwunden werden, bevor notleidende Kredite tatsächlich Verluste verursachen können: Abschläge auf Sicherheiten, Slippage bei Auktionen und die Inanspruchnahme von Rücklagen. Zwangsliquidationen hingegen sind innerhalb von Sekunden abgeschlossen.
Auf der einen Seite stehen langsame Entwicklungen, auf der anderen unmittelbare Ereignisse. Die empfindlichsten Stellen in der Marktstruktur liegen oft am weitesten vom Hauptbuch entfernt.
$AAVE $BTC
#DeFi #Marktstruktur
Laut den von Aave veröffentlichten Überwachungsdaten wurden in den vergangenen zwei Tagen Kredite im Wert von rund 39 Millionen US-Dollar liquidiert. Im selben Zeitraum belief sich das Volumen der Zwangsliquidationen bei Derivaten auf mehr als 2,1 Milliarden US-Dollar; betroffen waren über 330.000 Personen.
Die beiden Zahlen unterscheiden sich um das Fünfzigfache.
Bei besicherten Krediten on-chain puffert die Besicherungsquote den Rückgang ab: Erst wenn der Preis eine Schwelle unterschreitet, werden Liquidationen nach und nach ausgeführt. Bei Derivaten hingegen wird die Position auf einen Schlag liquidiert, sobald die Margin aufgebraucht ist – ohne Zwischenstufen. Der Preis ist derselbe, doch die Auswirkungen sind völlig unterschiedlich.
Der Manager, der diese Daten veröffentlichte, wies außerdem darauf hin, dass das Liquidationsvolumen an sich nicht mit den Verlusten der Kreditgeber gleichzusetzen ist. Bei besicherten Krediten müssen mehrere Hürden überwunden werden, bevor notleidende Kredite tatsächlich Verluste verursachen können: Abschläge auf Sicherheiten, Slippage bei Auktionen und die Inanspruchnahme von Rücklagen. Zwangsliquidationen hingegen sind innerhalb von Sekunden abgeschlossen.
Auf der einen Seite stehen langsame Entwicklungen, auf der anderen unmittelbare Ereignisse. Die empfindlichsten Stellen in der Marktstruktur liegen oft am weitesten vom Hauptbuch entfernt.
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