Alphabet ist heute zum Zankapfel an der Wall Street geworden: Für denselben Quartalsbericht setzte HSBC ein Kursziel von 360 Dollar an – rund 20 Prozent über dem aktuellen Kurs und in der Erwartung, dass die Aktie wieder zulegt. JPMorgan hingegen strich das Unternehmen von seiner Analysten-Favoritenliste.
Zunächst die positiven Seiten. Der Umsatz von Google Cloud lag im dritten Quartal bei 30,7 Milliarden Dollar und hat sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Der operative Gewinn stieg auf 11,1 Milliarden Dollar – mehr als das Dreifache. Die operative Marge kletterte von 23,7 Prozent vor einem Jahr auf 36,2 Prozent. Außerdem verfügt das Unternehmen über einen Auftragsbestand von 561 Milliarden Dollar. Der Cloud-Motor läuft.
Und nun die Seite, die für Streit sorgt. Die Investitionen beliefen sich in einem Quartal auf 51,4 Milliarden Dollar – mehr als doppelt so viel wie die 23,95 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow rutschte direkt auf minus 9,1 Milliarden Dollar: Das gesamte verdiente Geld floss in Investitionen, und es reichte noch nicht einmal. Das Management plant für das Gesamtjahr 2026 Investitionen von 195 bis 205 Milliarden Dollar; im kommenden Jahr soll noch mehr investiert werden. Auch das Suchgeschäft schwächelte: Der Umsatz mit Suchanzeigen betrug 63,35 Milliarden Dollar, ein Plus von 12 Prozent, und blieb damit unter der Markterwartung von 64,99 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie lag mit 2,12 Dollar ebenfalls unter den Markterwartungen von etwas mehr als 3 Dollar.
Einfach gesagt: Das Cloud-Geschäft verdient tatsächlich Geld, aber der Bau von Rechenzentren schreitet schneller voran als die Einnahmen. Die ausgewiesenen Gewinne werden erst einmal in Stahl und Beton auf der Baustelle verwandelt. HSBC setzt darauf, dass sich die Aufträge früher oder später in Cash verwandeln. JPMorgan befürchtet, dass sich KI-Suche zu langsam zu Geld machen lässt und die hohen Ausgaben die Bewertung aushöhlen, bevor sich das Geschäft auszahlt. Nebenbei: JPMorgan hat seine Übergewichtungsempfehlung nicht geändert. Gestrichen wurde lediglich die besonders optimistische Favoritenliste. Trotz der Meinungsverschiedenheiten wagt also niemand, die Aktie direkt negativ einzuschätzen.
Drei Dinge im Blick behalten: Am 19. November steht die Abwicklung der Anleihe über 3,8 Milliarden Dollar an – wird der Markt die Finanzierungskosten akzeptieren? Werden die Aufträge von Google Cloud auch im nächsten Quartal weiter in Umsatz umgewandelt? Und werden die Nutzer Gemini 4 Hydrogen, das gestern vorgestellt wurde, tatsächlich verwenden, nachdem es in die Google-Suche integriert wurde? Die Aktie schloss am Freitag bei 295,77 Dollar und liegt damit bereits 27,6 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 408,61 Dollar. Das durchschnittliche Kursziel der 55 Wall-Street-Häuser liegt weiterhin bei 412,51 Dollar. Je größer die Meinungsverschiedenheiten, desto wichtiger ist die Frage, wann der Cashflow tatsächlich positiv wird.
#Alphabet #Google Cloud
$GOOGL $QQQ $SPY
Zunächst die positiven Seiten. Der Umsatz von Google Cloud lag im dritten Quartal bei 30,7 Milliarden Dollar und hat sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Der operative Gewinn stieg auf 11,1 Milliarden Dollar – mehr als das Dreifache. Die operative Marge kletterte von 23,7 Prozent vor einem Jahr auf 36,2 Prozent. Außerdem verfügt das Unternehmen über einen Auftragsbestand von 561 Milliarden Dollar. Der Cloud-Motor läuft.
Und nun die Seite, die für Streit sorgt. Die Investitionen beliefen sich in einem Quartal auf 51,4 Milliarden Dollar – mehr als doppelt so viel wie die 23,95 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow rutschte direkt auf minus 9,1 Milliarden Dollar: Das gesamte verdiente Geld floss in Investitionen, und es reichte noch nicht einmal. Das Management plant für das Gesamtjahr 2026 Investitionen von 195 bis 205 Milliarden Dollar; im kommenden Jahr soll noch mehr investiert werden. Auch das Suchgeschäft schwächelte: Der Umsatz mit Suchanzeigen betrug 63,35 Milliarden Dollar, ein Plus von 12 Prozent, und blieb damit unter der Markterwartung von 64,99 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie lag mit 2,12 Dollar ebenfalls unter den Markterwartungen von etwas mehr als 3 Dollar.
Einfach gesagt: Das Cloud-Geschäft verdient tatsächlich Geld, aber der Bau von Rechenzentren schreitet schneller voran als die Einnahmen. Die ausgewiesenen Gewinne werden erst einmal in Stahl und Beton auf der Baustelle verwandelt. HSBC setzt darauf, dass sich die Aufträge früher oder später in Cash verwandeln. JPMorgan befürchtet, dass sich KI-Suche zu langsam zu Geld machen lässt und die hohen Ausgaben die Bewertung aushöhlen, bevor sich das Geschäft auszahlt. Nebenbei: JPMorgan hat seine Übergewichtungsempfehlung nicht geändert. Gestrichen wurde lediglich die besonders optimistische Favoritenliste. Trotz der Meinungsverschiedenheiten wagt also niemand, die Aktie direkt negativ einzuschätzen.
Drei Dinge im Blick behalten: Am 19. November steht die Abwicklung der Anleihe über 3,8 Milliarden Dollar an – wird der Markt die Finanzierungskosten akzeptieren? Werden die Aufträge von Google Cloud auch im nächsten Quartal weiter in Umsatz umgewandelt? Und werden die Nutzer Gemini 4 Hydrogen, das gestern vorgestellt wurde, tatsächlich verwenden, nachdem es in die Google-Suche integriert wurde? Die Aktie schloss am Freitag bei 295,77 Dollar und liegt damit bereits 27,6 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 408,61 Dollar. Das durchschnittliche Kursziel der 55 Wall-Street-Häuser liegt weiterhin bei 412,51 Dollar. Je größer die Meinungsverschiedenheiten, desto wichtiger ist die Frage, wann der Cashflow tatsächlich positiv wird.
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