$AKE Jetzt eröffnen die Leute keine neuen Short-Positionen mehr. Der Market Maker hat keinen Anreiz, den Kurs nach oben zu treiben, also kann er ihn vorerst nur seitwärts bewegen.

Bei einer langen Seitwärtsphase sind die Funding-Gebühren für Long-Positionen ebenfalls ein Kostenfaktor.

Versetzen wir uns in die Lage des Market Makers: Was kann er jetzt tun?

1. Den Kurs steigen lassen, um Short-Positionen anzulocken? Werden Kleinanleger shorten? Gleichzeitig gibt er denjenigen, die sich am Tief positioniert haben, die Gelegenheit, auf hohem Niveau auszusteigen.
2. Den Kurs seitwärts bewegen? Dann häufen sich weiter Short- und Long-Positionen an, bis irgendwann Gewinne mitgenommen werden. Die Funding-Gebühren für Long-Positionen sind ein Kostenfaktor.
3. Den Kurs fallen lassen? Der aktuelle Markt kann die zuvor aufgebauten Positionen des Market Makers nicht aufnehmen. Fällt der Kurs, muss er ihn wieder hochziehen. Durch Schwankungen hin und her erzeugt er Volatilität und lockt so Händler an. Auch dabei sind die Kosten unkontrollierbar.

Solange keine neuen Positionen hinzukommen, bleibt nur, den Kurs seitwärts laufen zu lassen und auf eine Gelegenheit zu warten.

Wenn du nicht shortest, shorte ich auch nicht; wenn du nicht long gehst, gehe ich auch nicht long. Wir warten darauf, dass die Kleinanleger ihre Long-Positionen mit Gewinn schließen. Der Market Maker trägt die Funding-Gebühren für die Long-Positionen – irgendwann hält er es nicht mehr aus, und dann ist Schluss.