Heute ist der 14. November 2026. Nach sechs Wochen in Folge mit Kursverlusten hat Bitcoin endlich den gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt erreicht. Viele sagen, der Vierjahreszyklus sei hinfällig. Tatsächlich funktioniert es in diesem Zyklus nicht besonders gut, einfach blind nach historischen Mustern zu handeln. In der Vergangenheit ist Bitcoin, nachdem es in einen tiefen Bärenmarkt eingetreten war, nach dem ersten Durchbruch des 50-Wochen-Durchschnitts nicht wieder darunter gefallen: Es testete die Unterstützung erneut und setzte dann seinen Anstieg fort. Diesmal fiel der Kurs jedoch nicht nur unter den 50-Wochen-Durchschnitt, sondern durchbrach auch mühelos den 200-Tage-Durchschnitt und geriet damit in eine stützungslose Zone. Erst als der 200-Wochen-Durchschnitt durchbrochen wurde und dabei die milliardenschwere Long-Position des berühmten chinesischen Krypto-Bullen Jason liquidiert wurde, kam der Kurs zum Stillstand. Auch ich war völlig durcheinander, aber nach dem Aufwachen waren meine Gedanken wieder etwas klarer. Hier ist meine Einschätzung. Der starke Anstieg im August mit hohem Handelsvolumen hatte mehrere Gründe: Zum einen sanken die Ölpreise, nachdem der Konflikt zwischen den USA und dem Iran in der ersten Jahreshälfte beendet worden war. Dazu kam der Anstieg, der durch die positiven Nachrichten vom 2. September ausgelöst wurde. Außerdem glaubten zu viele, Bitcoin werde wie in den vorherigen Vierjahreszyklen 365 Tage nach dem Bullenmarkthoch fallen. Deshalb hatten sich rund um den 200-Wochen-Durchschnitt zu viele Short-Positionen angesammelt, die schließlich allesamt liquidiert wurden. So kam es bereits im August zum Ausbruch mit hohem Volumen. Nach den positiven Nachrichten vom 2. September Ende September wurde dann ein Hoch erreicht. Nachdem die guten Nachrichten eingepreist waren, gab es keine weiteren positiven Meldungen mehr: Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran flammte wieder auf, die Ölpreise stiegen erneut und trieben die Inflation an. Dazu kamen die Risiken langfristiger US-Staatsanleihen, die Unsicherheit durch den parteipolitischen Streit vor den Zwischenwahlen, die Erwartung eines Platzens der KI-Blase, der Diebstahl von 6 Milliarden Dollar von Binance durch Hacker und die negativen Nachrichten über Jensen Huangs Affäre. Wer weiß, was wir in diesen sechs Wochen alles durchgemacht haben. In den vergangenen zehn Jahren ist Bitcoin nach dem ersten Durchbruch des 50-Wochen-Durchschnitts am Boden eines Bärenmarkts nicht wieder darunter gefallen – abgesehen von dem kurzen erneuten Einbruch im März 2020, ausgelöst durch den schwarzen Schwan der Corona-Pandemie. Jetzt habe ich sorgfältig nachgezählt: In diesen sechs Wochen gab es derart viele negative Nachrichten und schwarze Schwäne, so dicht aufeinander, dass es nicht überrascht, wenn ein so unwahrscheinliches Ereignis wie der Fall unter den 50-Wochen-Durchschnitt eintritt. Mit klarem Kopf habe ich noch einmal darüber nachgedacht: Dass man innerhalb eines Monats auf so viele negative Nachrichten und schwarze Schwäne trifft, ist in den vergangenen zehn Jahren nur zweimal vorgekommen. Das letzte Mal habe ich so etwas im März 2020 erlebt. Jetzt ist es wieder so weit – da bleibt einem nichts anderes übrig, als es hinzunehmen. Nun zu meiner Einschätzung der weiteren Entwicklung von Bitcoin. Der tägliche RSI und KDJ sind inzwischen extrem überverkauft, daher besteht kurzfristig Bedarf an einer Erholung. Der Markt ist von extremer Angst erfasst – im wahrsten Sinne des Wortes. Die bekanntesten Bullen im englischsprachigen Raum, Killa und Dr, sagen beide, dass sie das Marktgeschehen einfach nicht verstehen. Ich kann nachvollziehen, wie es ihnen geht: Je stärker man an Bitcoin glaubt, desto eher versucht man auf dem Weg nach unten anhand der gewohnten Bullen- und Bärenmarktindikatoren den Boden zu kaufen. Genau das habe ich getan. Wer Bitcoin hingegen hasst und glaubt, Kryptowährungen würden irgendwann wertlos werden, dürfte während dieses Rückgangs immer wieder Short-Positionen eröffnet haben – und damit umso müheloser Gewinne erzielen. Denn solche Leute erkennen den Bullen- und Bärenmarktzyklus ohnehin nicht an und kümmern sich auch nicht darum, wo angebliche Unterstützungen im Bullenmarkt liegen. Steigt der Kurs, gehen sie short – wie beim Maulwurfklopfen. Nachdem ich mich in die Denkweise der Gegenseite hineinversetzt habe: Am 18. findet nächste Woche in Shenzhen ein APEC-Treffen statt, an dem die Staats- und Regierungschefs dreier Länder teilnehmen. Das ist eine der wenigen positiven Nachrichten der jüngsten Zeit. Zusammen mit dem kurzfristigen Erholungsbedarf bei Bitcoin dürfte es am Montag oder Dienstag nächster Woche zu einer Erholung kommen. Ich persönlich rechne mit einem Anstieg auf 71.400 bis 73.000. Eine V-förmige Wende bis auf 75.000 wage selbst ich als großer Bulle nicht zu erwarten – es sei denn, nächste Woche kommt tatsächlich eine konkrete positive Nachricht, etwa wenn Trump auf X verkündet, dass bei der APEC ein bestimmtes Abkommen erzielt wurde. Ein Kursverlauf, bei dem der 50-Wochen-Durchschnitt erneut unterschritten wird, lässt sich wirklich nur mit dem Corona-Crash vom 12. März 2020 vergleichen. Damals kam es zur V-förmigen Erholung, weil die US-Notenbank mit einer Notfallmaßnahme den Markt rettete. Auch nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank 2023 setzte die V-förmige Erholung erst ein, nachdem die US-Notenbank den Markt in einer Notaktion gestützt hatte. Deshalb halte ich es für eher unwahrscheinlich, dass es diesmal direkt wieder steil nach oben geht. Nach einer Erholung auf 71.400 bis 73.000 dürfte der Markt nach dem Ende des APEC-Treffens und nachdem die positiven Nachrichten eingepreist sind erneut korrigieren. Ein erneuter Test des 200-Wochen-Durchschnitts im Bereich von 67.000 bis 69.000 wäre plausibel. Wer besonders stark gehebelt ist und Verluste nicht mehr aushält, dem empfehle ich dringend, am Montag nach der Erholung einen Teil der Position abzubauen. Da die Demokraten sich gerade unmöglich verhalten und Jensen Huang gnadenlos fertigmachen, würde es mich auch nicht überraschen, wenn als Nächstes weitere Unternehmer ins Visier genommen werden, die den Republikanern nahestehen. Nach den Zwischenwahlen sagte Trump sogar direkt, er wolle Elon Musk mithilfe seiner präsidialen Immunität schützen. Das zeigt, dass Trump mit einer politischen Säuberungsaktion der Demokraten rechnet. Wer seine Position nicht reduziert und den Hebel nicht senkt, sollte sich nicht wundern, wenn noch irgendwelche belastenden Enthüllungen über AMD-Chefin Lisa Su oder irgendeinen Republikaner auftauchen. Man muss erst einmal die turbulente Phase überstehen. Obwohl ich weiterhin davon ausgehe, dass es vor Weihnachten im Dezember einen Anstieg geben wird, könnte es im Dezember wieder Ärger geben – etwa wenn Putin irgendetwas Belastendes über Trump in der Hand hat oder Musk wegen eines Abtreibungsfalls und ähnlicher Verhaltensfragen in die Schlagzeilen gerät. Dann würde es wieder Prügel geben. Außerdem gibt es jedes Jahr rund um Weihnachten normalerweise eine Korrektur. Die Amerikaner verkaufen Bitcoin und Aktien vor Weihnachten und geben das Bargeld aus, um die Feiertage zu genießen. Das ist im Grunde dasselbe wie bei uns, wenn wir vor dem Frühlingsfest einkaufen, um das neue Jahr gut zu feiern. Nach Weihnachten setzt häufig wieder ein Anstieg ein. Nach den Zwischenwahlen gab es 2018 und 2022 im November und Dezember unterschiedlich starke Rückgänge, doch im Januar 2019 und 2023 begann jeweils ein Anstieg. Sobald die Demokraten offiziell die Kontrolle über den Kongress übernommen hatten, waren die negativen Nachrichten bereits eingepreist, die politische Unsicherheit verschwand und die US-Aktienmärkte sowie Bitcoin legten zu. Hier also mein Plan: Wer bereits auf Verlusten sitzt, sollte am Montag oder Dienstag nächster Woche bei einer Erholung die Position verkleinern und den Hebel reduzieren, sobald die Erholung an Schwung verliert. Solange der 200-Wochen-Durchschnitt anschließend hält, ist er ein möglicher Boden und es gibt keinen Grund, die Position vollständig zu schließen. Sollte der Kurs jedoch darunter fallen und nicht durch einen langen Docht wieder darüber zurückkehren, könnte man beim starren Festhalten daran womöglich nicht einmal mehr schlafen. Dann wäre es vielleicht besser, nach Weihnachten im Januar 2027 wieder auf der rechten Seite des Marktes einzusteigen – auch wenn der Preis dann möglicherweise höher ist als jetzt. Natürlich glaube ich, dass 67.500 zwar vielleicht nicht der absolute Tiefststand, aber doch in dessen Nähe ist. Die Wale auf Hyperliquid, die seit dem steilen Anstieg im August Short-Positionen gehalten haben, saßen mehr als drei Monate in der Falle. In diesem Rückgang haben sie ihre Positionen schließlich geschlossen und Gewinne mitgenommen. Jetzt beginnen sie bereits, auf die Long-Seite zu wechseln. Ihr Liquidationspreis dürfte erst bei 30.000 oder 40.000 liegen; sie können also nicht so leicht liquidiert werden. Daher dürfte der Boden tatsächlich erreicht sein – nur lässt sich nicht sicher sagen, ob 67.500 schon der endgültige Tiefpunkt ist. Man sagt, jetzt sei die Dunkelheit vor der Morgendämmerung. Aber gerade die Dunkelheit vor der Morgendämmerung ist am beängstigendsten, denn man kann nicht einschätzen, wie lange es noch dauert, bis der Morgen anbricht.