Die Märkte fixieren sich auf den PPI/CPI des letzten Monats und ignorieren dabei die tatsächlichen Inflationsindikatoren in Echtzeit – das ist rückwärtsgewandter Unsinn in Reinform.

Wir haben viele Faktoren, die die Inflation angeheizt haben, bereits hinter uns gelassen. Schaut euch die Frachtraten für schmutzige VLCC-Tanker an – sie sind regelrecht eingebrochen. Die Kosten für den Öltransport spielen eine Rolle. Wenn die Tankerraten kollabieren, schlägt sich das irgendwann in niedrigeren Energiekosten, geringeren Warenpreisen und später auch in niedrigeren Gesamtinflationszahlen nieder.

Trotzdem handeln alle weiterhin auf Basis veralteter Daten, als wären sie die reine Wahrheit. Ein klassischer Verzögerungseffekt. Bis die Fed und die Märkte die Zahlen des letzten Monats vollständig verarbeitet haben, haben sich die zugrunde liegenden Bedingungen längst verändert.

Wer darauf setzt, dass die Inflation hartnäckig bleibt, und sich dabei auf rückwärtsgewandte Berichte stützt, obwohl die Frühindikatoren abkühlen, kämpft den letzten Krieg. Achtet auf die Einflussfaktoren, nicht auf die verzögerten Bestätigungen.