Glassnode warnt: BTC fehlt nach dem Abfluss von 14,2 Mrd. $ in Stablecoins Treibstoff für eine Rallye

Drei Dinge, die man wissen sollte
Das Angebot an Stablecoins verzeichnete den stärksten monatlichen Rückgang seit dem Zusammenbruch von Terra, erklärte Glassnode.
Bitcoins täglicher Momentumindikator befindet sich tief im überverkauften Bereich, doch die Verkäufer bestimmen weiterhin den Trend.
Kaufaufträge von Walen häufen sich knapp oberhalb der nächsten charttechnischen Unterstützung bei etwa 63.000 $, was einen wichtigen Test erwarten lässt.
Glassnode warnte diese Woche, dass die Liquiditätsreserven des Kryptomarkts rapide schrumpfen. Stablecoins verließen das System so schnell wie seit 2022 nicht mehr, und Bitcoin fiel unter den Preis, den die jüngsten Käufer bezahlt hatten.
Das ist wichtig, weil Stablecoins den Großteil der Kryptokäufe finanzieren. Da auch ETF-Kapital abfließt, hat Bitcoin weniger Käufer, auf die er sich stützen kann. Händler wollen nun wissen, ob die Gebote großer Halter die Unterstützung halten können, bevor sich die Zwangsverkäufe durchsetzen.
Stablecoin-Angebot schrumpft so schnell wie seit Terra nicht mehr
Das Stablecoin-Angebot schrumpfte in den 30 Tagen bis zum 9. November um 14,2 Mrd. $, teilte das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode diese Woche mit. Das ist der stärkste Rückgang seit dem Zusammenbruch von Terra im Juni 2022. Stablecoins sind das Bargeld, mit dem Händler Kryptowährungen kaufen. Ein kleinerer Bestand bedeutet daher „weniger Treibstoff für eine Rally“, warnte das Unternehmen.
Auch die Nachfrage von Fonds lässt nach. Glassnode zufolge sind über 20 Handelssitzungen rund 1,6 Mrd. $ aus US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs abgeflossen. Daten von Farside zufolge beliefen sich die Abflüsse allein am 11. November auf 299,8 Mio. $, überwiegend aus BlackRocks IBIT.
Der Druck von außen nahm zu. Nvidia-CEO Jensen Huang trat am 12. November zurück. Heißer als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Dezember und trieben den Dollar sowie die Renditen nach oben. Auch Irans Revolutionsgarden behaupteten, eine Radarstation der USA in Bahrain angegriffen zu haben.
Gehebelte Händler mussten Verluste hinnehmen. CoinGlass zählte innerhalb von 24 Stunden Liquidationen im Wert von 1,23 Mrd. $, überwiegend bei Long-Positionen. Auf Bitcoin entfielen dabei rund 677,5 Mio. $. Ether fiel um 6,2 % auf 1.922 $, und XRP wurde nahe 1 $ gehandelt.
Bitcoin notiert unter beiden Durchschnitten und dem Einstandskurs der jüngsten Käufer
Tageskurs von Bitcoin (BTC) mit der nächstgelegenen Unterstützung (grün) und dem Widerstand (rot). Quelle: TradingView
Bitcoin wurde am Freitag nahe 69.000 $ gehandelt und lag damit rund 3 % unter dem Stand des Vortags. Damit notiert der Kurs unter beiden gleitenden Durchschnitten, die Händler besonders beachten. Ein gleitender Durchschnitt glättet die täglichen Schwankungen, indem er den durchschnittlichen Schlusskurs über eine festgelegte Anzahl von Tagen abbildet.
Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei etwa 78.000 $. Der 200-Tage-Durchschnitt liegt bei etwa 76.000 $. Notiert der Kurs unter beiden Linien, wirken diese bei Erholungen meist als Obergrenze. Der kürzere Durchschnitt liegt weiterhin über dem längeren – ein Zeichen dafür, dass der Rückgang von den jüngsten Höchstständen schnell und stark ausfiel.
Die Kostendaten von Glassnode erhöhen den Druck zusätzlich. Das Unternehmen beziffert den durchschnittlichen Kaufpreis jüngster Anleger auf etwa 75.600 $. Wer in dieser Welle gekauft hat, sitzt nun auf Verlusten. Viele dürften verkaufen, wenn der Kurs wieder in die Nähe ihres Einstiegspreises steigt. So entsteht ein Angebotsbereich genau dort, wo auch die beiden Durchschnitte liegen.
Die Verluste erstrecken sich über alle Zeiträume. Bitcoin liegt in der vergangenen Woche rund 10 % und im vergangenen Monat etwa 18 % im Minus. Ein Rückgang, der sich Woche für Woche fortsetzt, deutet auf anhaltende Verkäufe von Haltern hin, deren Geduld schwindet.
Im Tageschart scheiterte jeder Erholungsversuch unter den vorherigen Höchstständen, während Verkäufer den Kurs immer weiter nach unten drückten.
Überverkaufte Signale haben die Verkäufer bislang nicht gestoppt
Der tägliche RSI von Bitcoin liegt bei 25. Der RSI ist ein Momentumindikator auf einer Skala von 0 bis 100; Werte unter 30 gelten als überverkauft. Auf solche Phasen folgen oft Erholungen, wenn Leerverkäufer Gewinne mitnehmen und Schnäppchenjäger einsteigen.
Ein überverkauftes Signal markiert nicht automatisch einen Tiefpunkt. Der Kurs kann tagelang überverkauft bleiben und weiter fallen.
Andere Indikatoren weisen in dieselbe Richtung. Der MACD, der kurz- und längerfristige Kurstrends vergleicht, liegt weiterhin unter seiner Signallinie. Einfach ausgedrückt: Das Momentum zeigt nach wie vor nach unten. Auch die Trendstärkeindikatoren zeigen einen ausgeprägten Trend, der von den Verkäufern bestimmt wird. Eine Erholung müsste sich mehrere Handelssitzungen lang halten, bevor sie eine Trendwende signalisiert.
Kaufgebote von Großanlegern sichern den Weg bis 63.000 $ ab
Große Halter beginnen einzusteigen. Glassnode zufolge haben Wallets mit 100 bis 10.000 BTC umfangreiche Kaufaufträge platziert. Diese Gebote liegen zwischen 68.000 $ und 72.500 $. Bitcoin notiert bereits innerhalb dieser Spanne, die Gebote werden also gerade getestet.
Das Unternehmen verwies auf einen zweiten Kaufbereich zwischen 62.000 $ und 66.000 $. Diese Zone überschneidet sich mit der nächstgelegenen Unterstützung im Tageschart. Nehmen die Kaufaufträge der Großanleger weiterhin Verkaufsdruck auf, könnte sich der überverkaufte Rückgang dort verlangsamen.
Ein Bruch unter diese Unterstützung würde die positive Einschätzung schwächen. Die nächste Unterstützung liegt bei etwa 59.000 $, und zwischen den beiden Niveaus gibt es nur wenig Halt. Zwangsverkäufe gehebelter Long-Positionen könnten jede Bewegung in dieser Spanne beschleunigen.
Bei einer Erholung gibt es einen klaren ersten Test. Der Widerstand liegt nahe 75.000 $, in der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts und des Einstandskurses jüngster Käufer. Ein Tagesschlusskurs darüber würde zeigen, dass Käufer dieses Angebot aufnehmen können. Die nächste Obergrenze liegt bei etwa 80.000 $.
Zwei mögliche Wege aus der überverkauften Zone
Bullisch: Ein Tagesschlusskurs über dem ersten Widerstand, nahe dem 200-Tage-Durchschnitt und dem Einstandskurs jüngster Käufer, würde zeigen, dass sich die Gebote der Großanleger durchsetzen. Damit wäre der Weg zur zuvor genannten höheren Obergrenze frei. Das Szenario wäre hinfällig, wenn der Kurs unter die nächstgelegene Unterstützung fällt.
Bärisch: Ein Bruch unter die nächstgelegene Unterstützung würde den Kurs in Richtung des nächsten Bodens schicken. Dazwischen gibt es nur wenig, was den Rückgang bremsen könnte. Eine Rückeroberung des ersten Widerstands würde diese Einschätzung entkräften.
Die Bären behalten die Kontrolle, während die Liquidität schrumpft
Bitcoins Trend bleibt bärisch, bis wieder frisches Kapital in den Markt fließt. Das bedeutet, dass das Stablecoin-Angebot wieder wächst und die ETF-Zuflüsse länger als nur ein oder zwei Handelssitzungen positiv ausfallen.
Die Risiken wirken in beide Richtungen. Überverkaufte Märkte können starke Short Squeezes auslösen, die Bären auf dem falschen Fuß erwischen. Ein weiterer makroökonomischer Schock, etwa durch Inflationsdaten oder den Nahen Osten, könnte den Rückgang verstärken.
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