Die thailändische Wertpapier- und Börsenaufsicht hat am 12. einen Entwurf zur Stellungnahme veröffentlicht. Das Fazit vorweg: Stablecoins werden nicht verboten. Vielmehr werden Ein- und Auszahlungen über „lizenzierte Plattformen für digitale Vermögenswerte“ stärker eingeschränkt.
Es gibt zwei Hürden. Die eine betrifft die Beträge: Für denselben Kunden bei derselben lizenzierten Plattform werden Stablecoin-Einzahlungen und -Auszahlungen getrennt berechnet. Pro Tag dürfen es jeweils höchstens 5 Millionen Baht sein (laut The Block zum damaligen Wechselkurs rund 148.000 US-Dollar); außerdem müssen die Beträge zu Einkommen und finanzieller Situation der betreffenden Person passen. Die andere Hürde ist strenger: Sowohl das Quell- als auch das Ziel-Wallet müssen als Eigentum der betreffenden Person verifiziert werden. Über die Plattform an das Wallet einer anderen Person zu überweisen oder von deren Wallet Geld zu erhalten, ist im Entwurf ausdrücklich untersagt. Auch die Travel Rule, Kundenprofilierung, Überprüfungen sowie der Einsatz von Blockchain-Analysewerkzeugen zur Überwachung risikoreicher Adressen sind darin vorgesehen.
Derzeit läuft noch eine Konsultation; Stellungnahmen werden bis zum 26. November entgegengenommen. Es handelt sich nicht um eine bereits geltende Regelung. Grundlage ist die Mitteilung der thailändischen Wertpapieraufsicht vom 12. November (Nr. 253/2026).
Die Schranke gilt nur für lizenzierte Kanäle. Ausländische Medien weisen darauf hin, dass der Entwurf Peer-to-Peer-Überweisungen on-chain außerhalb der Plattformen nicht erfasst. Wer eigene Vermögenswerte zwischen verschiedenen lizenzierten Plattformen überträgt, ist von der Obergrenze von 5 Millionen ausgenommen, sofern beide Seiten die Travel Rule einhalten. Ausnahmen gelten außerdem für Market Maker, den Eigenhandel der Plattformen, von der thailändischen Zentralbank im Einzelfall genehmigte Geschäfte sowie von der Wertpapieraufsicht genehmigte Token-Zeichnungen und Rückerstattungen.
Hinzu kommen einige weitere Vorgaben: Bei außerbörslichen Geschäften von Brokern und Händlern gilt ein Mindestbetrag von 3 Millionen Baht; außerdem muss der Ausführungspreis offengelegt werden. Börsen müssen Market Maker und die von ihnen betreuten Produkte offenlegen.
Erst im vergangenen Monat hat Thailand lokale Spot-ETFs auf $BTC und $ETH zugelassen. Nun wird der Zu- und Abfluss von Stablecoins weiter eingeschränkt. Der Konsultationsentwurf ist noch nicht endgültig, aber die Richtung ist klar: Wer einen lizenzierten Kanal nutzen will, muss zuerst nachweisen, dass das Geld ihm selbst gehört.