Dass MSCI Strategy aus dem Index wirft, ist bedenkenswerter als der Fall von BTC unter 70.000.
Die Entscheidung tritt nach Börsenschluss am 30. November in Kraft.
In den neuen MSCI-Regeln steht kein einziges Wort über Bitcoin.
Es wird nur eine Frage gestellt: Machen deine operativen Vermögenswerte mehr als die Hälfte deiner Gesamtvermögenswerte aus?
Strategy hält 850.364 BTC zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.456 Dollar.
Die Antwort liegt auf der Hand: Du bist kein Unternehmen, sondern ein Bitcoin-Fonds im Mantel eines börsennotierten Unternehmens.
Passive Fonds haben keine Wahl: Will der Index dich nicht mehr, müssen sie verkaufen.
JPMorgan schätzt den dadurch entstehenden Verkaufsdruck passiver Fonds auf rund 2,8 Milliarden Dollar.
Strategy selbst hält das für übertrieben: etwa 13 Millionen Aktien, weniger als ein Tageshandelsvolumen.
Wer recht hat, wird sich am 30. November zeigen.
Doch der eigentliche Schaden liegt nicht in der Höhe des Verkaufsdrucks.
Das mNAV ist von 3,4 im November 2024 auf jetzt 1,08 gefallen.
Die Prämie ist weg, und damit funktioniert auch das Schwungrad aus Aktienemissionen und Bitcoin-Käufen nicht mehr.
Das ist der schmerzhafteste Punkt am Saylor-Modell.
Noch schmerzhafter: BTC steht jetzt bei über 68.000, während Strategy mit seiner Kostenbasis von 75.456 Dollar bereits im Minus liegt.
Der Buchverlust ist real.
Aber zunächst einmal zur Klarstellung: Die MSCI-Entscheidung zwingt Strategy weder zum Verkauf seiner Coins noch zum Delisting.
Die eigentliche Frage ist, ob Strategy beim nächsten Bullenmarkt noch wie früher durch Aktienemissionen seine Bestände aufstocken kann.
Auch Metaplanet wurde aus dem Index geworfen, während SharpLink noch auf der Beobachtungsliste steht.
Das richtet sich nicht gegen ein einzelnes Unternehmen, sondern setzt Regeln für die gesamte Branche börsennotierter Unternehmen mit großen Krypto-Beständen.
Wer in einen Index aufgenommen werden will, muss erst beweisen, dass er ein richtiges operatives Geschäft betreibt.
Das Geschäftsmodell der Kryptobranche, Coins zu kaufen und das zum Geschäft zu machen, wurde damit erstmals von der traditionellen Finanzwelt durch ein Regelwerk offiziell abgelehnt.
Was meint ihr: Ist der Rauswurf von Strategy aus dem Index ein Fall von „schlechte Nachrichten sind eingepreist“ – oder der Anfang vom Ende des Schwungrads?
Schreibt eure Meinung in die Kommentare.
$BTC $MSTR
#市场观察 #Bitcoin
Keine Anlageberatung. DYOR – eigene Recherche ist wichtig. Der Handel ist mit Risiken verbunden.
Die Entscheidung tritt nach Börsenschluss am 30. November in Kraft.
In den neuen MSCI-Regeln steht kein einziges Wort über Bitcoin.
Es wird nur eine Frage gestellt: Machen deine operativen Vermögenswerte mehr als die Hälfte deiner Gesamtvermögenswerte aus?
Strategy hält 850.364 BTC zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.456 Dollar.
Die Antwort liegt auf der Hand: Du bist kein Unternehmen, sondern ein Bitcoin-Fonds im Mantel eines börsennotierten Unternehmens.
Passive Fonds haben keine Wahl: Will der Index dich nicht mehr, müssen sie verkaufen.
JPMorgan schätzt den dadurch entstehenden Verkaufsdruck passiver Fonds auf rund 2,8 Milliarden Dollar.
Strategy selbst hält das für übertrieben: etwa 13 Millionen Aktien, weniger als ein Tageshandelsvolumen.
Wer recht hat, wird sich am 30. November zeigen.
Doch der eigentliche Schaden liegt nicht in der Höhe des Verkaufsdrucks.
Das mNAV ist von 3,4 im November 2024 auf jetzt 1,08 gefallen.
Die Prämie ist weg, und damit funktioniert auch das Schwungrad aus Aktienemissionen und Bitcoin-Käufen nicht mehr.
Das ist der schmerzhafteste Punkt am Saylor-Modell.
Noch schmerzhafter: BTC steht jetzt bei über 68.000, während Strategy mit seiner Kostenbasis von 75.456 Dollar bereits im Minus liegt.
Der Buchverlust ist real.
Aber zunächst einmal zur Klarstellung: Die MSCI-Entscheidung zwingt Strategy weder zum Verkauf seiner Coins noch zum Delisting.
Die eigentliche Frage ist, ob Strategy beim nächsten Bullenmarkt noch wie früher durch Aktienemissionen seine Bestände aufstocken kann.
Auch Metaplanet wurde aus dem Index geworfen, während SharpLink noch auf der Beobachtungsliste steht.
Das richtet sich nicht gegen ein einzelnes Unternehmen, sondern setzt Regeln für die gesamte Branche börsennotierter Unternehmen mit großen Krypto-Beständen.
Wer in einen Index aufgenommen werden will, muss erst beweisen, dass er ein richtiges operatives Geschäft betreibt.
Das Geschäftsmodell der Kryptobranche, Coins zu kaufen und das zum Geschäft zu machen, wurde damit erstmals von der traditionellen Finanzwelt durch ein Regelwerk offiziell abgelehnt.
Was meint ihr: Ist der Rauswurf von Strategy aus dem Index ein Fall von „schlechte Nachrichten sind eingepreist“ – oder der Anfang vom Ende des Schwungrads?
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$BTC $MSTR
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