Demokraten fegen bei den Wahlen beide Kammern hinweg – hat der CLARITY Act noch eine Chance?
Nachdem die Demokraten bei den Zwischenwahlen 2026 beide Kammern des Kongresses erobert haben, sind die Chancen, dass der ursprünglich noch in diesem Jahr vorangetriebene Gesetzentwurf zur Struktur des Kryptomarkts, der CLARITY Act, in der laufenden „Lame-Duck-Session“ verabschiedet wird, äußerst gering geworden. Wenn die Demokraten am 3. Januar 2027 offiziell die neue Legislaturperiode des Kongresses übernehmen, wird der Gesetzentwurf wahrscheinlich mit dem Ende des 119. Kongresses hinfällig und von den Demokraten von Grund auf neu aufgesetzt.
Stand des Gesetzentwurfs: Rückschlag im Senat, große Stimmenlücke
Am 15. September dieses Jahres stimmte der Senat über einen Antrag auf Beendigung der Debatte zu Gesetzentwurf Nr. 3633 des Repräsentantenhauses ab – dem Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act). Der Antrag scheiterte mit 49 Ja- und 50 Nein-Stimmen. Damit fehlten 11 Stimmen zur erforderlichen Schwelle von 60 Stimmen, um die Debatte einzuleiten. Obwohl Senator Thom Tillis an diesem Tag einen Antrag auf erneute Beratung einbrachte, um das Verfahren zum Gesetzentwurf am Leben zu halten, kam es danach zum Stillstand.
Die Stimmenverteilung zeigt, dass die Lage ernster ist, als es die scheinbare „Differenz von einer Stimme“ vermuten lässt:
Befürworter (49 Stimmen): Alle Stimmen kamen von republikanischen Senatoren.
Gegner (50 Stimmen): Darunter waren alle anwesenden Demokraten, zwei unabhängige Senatoren sowie vier abtrünnige republikanische Senatoren (Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran und Thom Tillis).
Selbst wenn der abwesende demokratische Senator Christopher Coons mit Ja gestimmt hätte und alle vier abtrünnigen Republikaner ihre Meinung geändert hätten, wäre die Zahl der Ja-Stimmen nur auf 54 gestiegen – immer noch zu wenig, um die Schwelle von 60 Stimmen zu erreichen. Das bedeutet, dass der Gesetzentwurf die Unterstützung eines beträchtlichen Teils der Demokraten benötigt, um verabschiedet zu werden.
Die zentralen Meinungsverschiedenheiten zwischen den Parteien betreffen derzeit die Aufteilung der Zuständigkeiten bei der Regulierung (die republikanische Fassung sieht vor, dass die CFTC die Regulierung digitaler Waren anführt und die Befugnisse der SEC beschränkt werden) sowie nachträglich im Senat hinzugefügte Ethikbestimmungen. Elizabeth Warren, die ranghöchste Demokratin im Bankenausschuss des Senats, lehnt die aktuelle Fassung ausdrücklich ab. Sie ist der Ansicht, dass sie Risiken für gewöhnliche Familien, die US-Wirtschaft und die nationale Sicherheit mit sich bringt. Für den Bereich zahlungsbasierter Stablecoins gibt es jedoch bereits den GENIUS Act als Absicherung; außerdem arbeitet das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) an entsprechenden Detailvorschriften. Diese Vorhaben sind von dem aktuellen Rückschlag nicht betroffen.
Die Wahl verändert die Kräfteverhältnisse: Den Demokraten fehlt jeder Anreiz zum Kompromiss
Die Zwischenwahlen haben die Verhandlungspositionen aller Beteiligten grundlegend verändert. Nach Berechnungen von CNBC haben die Demokraten im neuen Repräsentantenhaus mindestens 255 Sitze gewonnen; im Senat könnten sie auf bis zu 56 Sitze kommen. Besonders symbolträchtig ist, dass die Republikanerin Susan Collins, die bei der Abstimmung über den CLARITY Act von der Parteilinie abgewichen war, bei der Wahl gegen eine demokratische Kandidatin verlor.
Wenn der neue Kongress am 3. Januar 2027 vereidigt wird, übernehmen die Demokraten die Führung in beiden Kammern. Für sie ergibt es keinen Sinn, in den kommenden Wochen der „Lame-Duck-Session“ Zugeständnisse an die republikanische Fassung des Gesetzentwurfs zu machen. Sie müssen nur sechs Wochen warten und können dann dank ihrer Mehrheit selbst ein Kryptogesetz ausarbeiten, das vollständig ihrer eigenen regulatorischen Ausrichtung entspricht.
Das Zeitfenster zum Jahresende ist eng – in der „Lame-Duck-Session“ bleiben nur zwei schmale Wege
Für den 119. Kongress bleibt nur noch wenig Zeit für wirksame Gesetzgebung. Der Senat macht Mitte November zum Veterans Day und Ende November zu Thanksgiving Sitzungspausen und geht am 21. Dezember in die Weihnachtspause. Zudem läuft die Finanzierung der Bundesregierung am 11. Dezember aus, während der National Defense Authorization Act in den parteipolitischen Verhandlungen feststeckt. Diese zwingenden Tagesordnungspunkte, die den Betrieb der Regierung betreffen, haben deutlich höhere Priorität als ein Kryptogesetz.
Bis zum Ende des Kongresses bleiben theoretisch nur zwei Wege, den CLARITY Act zu retten – doch die Wahrscheinlichkeit, dass einer davon zum Erfolg führt, ist äußerst gering:
Antrag auf erneute Beratung wieder aufnehmen: Über den von Thom Tillis eingebrachten Antrag auf erneute Beratung könnte direkt erneut abgestimmt werden. Dafür müsste der Text jedoch erheblich geändert werden – etwa durch eine Ausweitung der Befugnisse der SEC und die Ergänzung fehlender Ethikbestimmungen –, um Stimmen der Demokraten zu gewinnen. Jede Änderung würde wiederum eine erneute Abstimmung mit dem Repräsentantenhaus erfordern, das die ursprüngliche Fassung bereits im Juli vergangenen Jahres verabschiedet hatte.
Kopplung an ein zum Jahresende zwingend zu verabschiedendes Gesetz: Die Bestimmungen zur Kryptoregulierung könnten als Zusatz in ein Gesetz zur Finanzierung der Regierung oder in die endgültige Fassung des National Defense Authorization Act aufgenommen werden, die beide vor dem 11. Dezember verabschiedet werden müssen. Bis zum 12. November gab es auf dem Capitol Hill jedoch keinerlei öffentlich erkennbare Bestrebungen, dies zu tun.
Wie es weitergeht: Der Gesetzentwurf könnte hinfällig werden, die Demokraten wollen die Befugnisse der SEC ausweiten
Gemäß dem 20. Zusatzartikel zur US-Verfassung werden alle noch nicht in Kraft getretenen Gesetze und Verfahrensanträge automatisch hinfällig, wenn der 119. Kongress am 3. Januar 2027 um 12 Uhr mittags endet.
Sobald die Demokraten offiziell die Macht übernehmen, wechseln auch die Führungsposten im Bankenausschuss des Senats und im Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses. Elizabeth Warren könnte den Vorsitz des Bankenausschusses des Senats übernehmen. Nach internen Gesprächen der Demokraten im Repräsentantenhaus, über die Medien berichtet haben, planen die Demokraten, sich an dem zuvor von der Abgeordneten Maxine Waters vorgelegten „Gesetz über die Rechte von Anlegern und Verbrauchern im Bereich Kryptowährungen“ zu orientieren und im kommenden Jahr einen neuen Gesetzentwurf zur Marktstruktur mit größerem Geltungsbereich einzubringen. Anders als der republikanische Ansatz dürfte die demokratische Fassung die Regulierungsbefugnisse der SEC deutlich ausweiten und den Spielraum der CFTC entsprechend einschränken.
Bis zum 3. Januar kann der Markt weiterhin drei wichtige Indikatoren beobachten: ob bei den Verhandlungen über die Haushaltsmittel und das Verteidigungsgesetz zum Jahresende überraschend Zusatzbestimmungen zu Kryptowährungen auftauchen, die endgültigen Ergebnisse in einzelnen Wahlkreisen, in denen die Stimmen noch nicht vollständig ausgezählt sind, sowie die Besetzung der Vorsitzposten in den beiden zentralen Finanzausschüssen des neuen Kongresses. Wenn nichts Unvorhergesehenes geschieht, ist die Mission des CLARITY Act als Gesetzesvorhaben des Jahres 2026 im Wesentlichen beendet.
Nachdem die Demokraten bei den Zwischenwahlen 2026 beide Kammern des Kongresses erobert haben, sind die Chancen, dass der ursprünglich noch in diesem Jahr vorangetriebene Gesetzentwurf zur Struktur des Kryptomarkts, der CLARITY Act, in der laufenden „Lame-Duck-Session“ verabschiedet wird, äußerst gering geworden. Wenn die Demokraten am 3. Januar 2027 offiziell die neue Legislaturperiode des Kongresses übernehmen, wird der Gesetzentwurf wahrscheinlich mit dem Ende des 119. Kongresses hinfällig und von den Demokraten von Grund auf neu aufgesetzt.
Stand des Gesetzentwurfs: Rückschlag im Senat, große Stimmenlücke
Am 15. September dieses Jahres stimmte der Senat über einen Antrag auf Beendigung der Debatte zu Gesetzentwurf Nr. 3633 des Repräsentantenhauses ab – dem Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act). Der Antrag scheiterte mit 49 Ja- und 50 Nein-Stimmen. Damit fehlten 11 Stimmen zur erforderlichen Schwelle von 60 Stimmen, um die Debatte einzuleiten. Obwohl Senator Thom Tillis an diesem Tag einen Antrag auf erneute Beratung einbrachte, um das Verfahren zum Gesetzentwurf am Leben zu halten, kam es danach zum Stillstand.
Die Stimmenverteilung zeigt, dass die Lage ernster ist, als es die scheinbare „Differenz von einer Stimme“ vermuten lässt:
Befürworter (49 Stimmen): Alle Stimmen kamen von republikanischen Senatoren.
Gegner (50 Stimmen): Darunter waren alle anwesenden Demokraten, zwei unabhängige Senatoren sowie vier abtrünnige republikanische Senatoren (Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran und Thom Tillis).
Selbst wenn der abwesende demokratische Senator Christopher Coons mit Ja gestimmt hätte und alle vier abtrünnigen Republikaner ihre Meinung geändert hätten, wäre die Zahl der Ja-Stimmen nur auf 54 gestiegen – immer noch zu wenig, um die Schwelle von 60 Stimmen zu erreichen. Das bedeutet, dass der Gesetzentwurf die Unterstützung eines beträchtlichen Teils der Demokraten benötigt, um verabschiedet zu werden.
Die zentralen Meinungsverschiedenheiten zwischen den Parteien betreffen derzeit die Aufteilung der Zuständigkeiten bei der Regulierung (die republikanische Fassung sieht vor, dass die CFTC die Regulierung digitaler Waren anführt und die Befugnisse der SEC beschränkt werden) sowie nachträglich im Senat hinzugefügte Ethikbestimmungen. Elizabeth Warren, die ranghöchste Demokratin im Bankenausschuss des Senats, lehnt die aktuelle Fassung ausdrücklich ab. Sie ist der Ansicht, dass sie Risiken für gewöhnliche Familien, die US-Wirtschaft und die nationale Sicherheit mit sich bringt. Für den Bereich zahlungsbasierter Stablecoins gibt es jedoch bereits den GENIUS Act als Absicherung; außerdem arbeitet das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) an entsprechenden Detailvorschriften. Diese Vorhaben sind von dem aktuellen Rückschlag nicht betroffen.
Die Wahl verändert die Kräfteverhältnisse: Den Demokraten fehlt jeder Anreiz zum Kompromiss
Die Zwischenwahlen haben die Verhandlungspositionen aller Beteiligten grundlegend verändert. Nach Berechnungen von CNBC haben die Demokraten im neuen Repräsentantenhaus mindestens 255 Sitze gewonnen; im Senat könnten sie auf bis zu 56 Sitze kommen. Besonders symbolträchtig ist, dass die Republikanerin Susan Collins, die bei der Abstimmung über den CLARITY Act von der Parteilinie abgewichen war, bei der Wahl gegen eine demokratische Kandidatin verlor.
Wenn der neue Kongress am 3. Januar 2027 vereidigt wird, übernehmen die Demokraten die Führung in beiden Kammern. Für sie ergibt es keinen Sinn, in den kommenden Wochen der „Lame-Duck-Session“ Zugeständnisse an die republikanische Fassung des Gesetzentwurfs zu machen. Sie müssen nur sechs Wochen warten und können dann dank ihrer Mehrheit selbst ein Kryptogesetz ausarbeiten, das vollständig ihrer eigenen regulatorischen Ausrichtung entspricht.
Das Zeitfenster zum Jahresende ist eng – in der „Lame-Duck-Session“ bleiben nur zwei schmale Wege
Für den 119. Kongress bleibt nur noch wenig Zeit für wirksame Gesetzgebung. Der Senat macht Mitte November zum Veterans Day und Ende November zu Thanksgiving Sitzungspausen und geht am 21. Dezember in die Weihnachtspause. Zudem läuft die Finanzierung der Bundesregierung am 11. Dezember aus, während der National Defense Authorization Act in den parteipolitischen Verhandlungen feststeckt. Diese zwingenden Tagesordnungspunkte, die den Betrieb der Regierung betreffen, haben deutlich höhere Priorität als ein Kryptogesetz.
Bis zum Ende des Kongresses bleiben theoretisch nur zwei Wege, den CLARITY Act zu retten – doch die Wahrscheinlichkeit, dass einer davon zum Erfolg führt, ist äußerst gering:
Antrag auf erneute Beratung wieder aufnehmen: Über den von Thom Tillis eingebrachten Antrag auf erneute Beratung könnte direkt erneut abgestimmt werden. Dafür müsste der Text jedoch erheblich geändert werden – etwa durch eine Ausweitung der Befugnisse der SEC und die Ergänzung fehlender Ethikbestimmungen –, um Stimmen der Demokraten zu gewinnen. Jede Änderung würde wiederum eine erneute Abstimmung mit dem Repräsentantenhaus erfordern, das die ursprüngliche Fassung bereits im Juli vergangenen Jahres verabschiedet hatte.
Kopplung an ein zum Jahresende zwingend zu verabschiedendes Gesetz: Die Bestimmungen zur Kryptoregulierung könnten als Zusatz in ein Gesetz zur Finanzierung der Regierung oder in die endgültige Fassung des National Defense Authorization Act aufgenommen werden, die beide vor dem 11. Dezember verabschiedet werden müssen. Bis zum 12. November gab es auf dem Capitol Hill jedoch keinerlei öffentlich erkennbare Bestrebungen, dies zu tun.
Wie es weitergeht: Der Gesetzentwurf könnte hinfällig werden, die Demokraten wollen die Befugnisse der SEC ausweiten
Gemäß dem 20. Zusatzartikel zur US-Verfassung werden alle noch nicht in Kraft getretenen Gesetze und Verfahrensanträge automatisch hinfällig, wenn der 119. Kongress am 3. Januar 2027 um 12 Uhr mittags endet.
Sobald die Demokraten offiziell die Macht übernehmen, wechseln auch die Führungsposten im Bankenausschuss des Senats und im Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses. Elizabeth Warren könnte den Vorsitz des Bankenausschusses des Senats übernehmen. Nach internen Gesprächen der Demokraten im Repräsentantenhaus, über die Medien berichtet haben, planen die Demokraten, sich an dem zuvor von der Abgeordneten Maxine Waters vorgelegten „Gesetz über die Rechte von Anlegern und Verbrauchern im Bereich Kryptowährungen“ zu orientieren und im kommenden Jahr einen neuen Gesetzentwurf zur Marktstruktur mit größerem Geltungsbereich einzubringen. Anders als der republikanische Ansatz dürfte die demokratische Fassung die Regulierungsbefugnisse der SEC deutlich ausweiten und den Spielraum der CFTC entsprechend einschränken.
Bis zum 3. Januar kann der Markt weiterhin drei wichtige Indikatoren beobachten: ob bei den Verhandlungen über die Haushaltsmittel und das Verteidigungsgesetz zum Jahresende überraschend Zusatzbestimmungen zu Kryptowährungen auftauchen, die endgültigen Ergebnisse in einzelnen Wahlkreisen, in denen die Stimmen noch nicht vollständig ausgezählt sind, sowie die Besetzung der Vorsitzposten in den beiden zentralen Finanzausschüssen des neuen Kongresses. Wenn nichts Unvorhergesehenes geschieht, ist die Mission des CLARITY Act als Gesetzesvorhaben des Jahres 2026 im Wesentlichen beendet.