$BTC wird heute Morgen auf Binance bei etwa 68.900 USDT gehandelt, rund 6,6 Prozent weniger als vor 24 Stunden. Das bisherige 24-Stunden-Tief liegt bei 68.528. Das ist der niedrigste Kurs seit dem 19. August und bedeutet, dass Bitcoin etwa 21 Prozent unter seinem Hoch vom 21. September bei 87.396 liegt.
Die meisten Schlagzeilen werden das einen Ausverkauf nennen. Die Positionsdaten erzählen eine andere Geschichte: Viele Trader, die vor dem Rückgang long positioniert waren, sind es immer noch. Einige haben ihre Positionen sogar aufgestockt.
**Was den Ausschlag gab**
Der Auslöser war die Makrolage, nicht der Kryptomarkt. Der US-Dollar-Index notierte diese Woche laut Reuters über 103 – so hoch wie seit April 2025 nicht mehr. Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen stiegen innerhalb von zwei Handelssitzungen um 34 Basispunkte. Das war der stärkste Zweitagesanstieg seit dreieinhalb Jahren. Fed-Vertreter haben davor gewarnt, dass die Inflation immer noch zu hoch sei, und einige signalisierten, dass sie einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte gegenüber aufgeschlossen wären. Laut CME FedWatch lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im Dezember bei etwa 14,5 Prozent – vor einer Woche noch bei null.
Ein starker Dollar und steigende Renditen belasten in der Regel Vermögenswerte, die keine Rendite abwerfen. Bloomberg merkte an, dass Bitcoin fiel, obwohl die asiatischen Aktienmärkte zulegten. Das zeigt: Hier geht es um Zinsen, nicht um allgemeine Panik.
Es gibt auch kryptospezifische Belastungsfaktoren. Investing.com verwies auf die Entscheidung von MSCI, Strategy und ähnliche Bitcoin-Treasury-Unternehmen ab dem 30. November aus seinen Indizes zu entfernen. Das zwingt niemanden, Bitcoin zu verkaufen, erschwert es aber dem größten Unternehmenskäufer, neues Kapital aufzunehmen.
**Was die meisten übersehen: das Open Interest**
Bei den BTCUSDT-Perpetuals auf Binance sank das in Dollar gemessene Open Interest von etwa 7,39 Mrd. $ am 11. November auf heute Morgen etwa 6,97 Mrd. $. Das sieht nach einem Abbau von Hebelpositionen aus.
In BTC gemessen ist das nicht der Fall. Das Open Interest stieg im selben Zeitraum von etwa 100.226 BTC auf etwa 101.100 BTC. Der Dollarwert sank, weil der Preis fiel, nicht weil Positionen geschlossen wurden. Insgesamt hält der Markt bei einem niedrigeren Preis etwas mehr Bitcoin-Exposure.
Liquidationen gab es tatsächlich. CoinDesk berichtete unter Berufung auf Coinglass, dass innerhalb von 24 Stunden Krypto-Futures im Wert von mehr als 1,3 Mrd. $ liquidiert wurden, davon etwa 677 Mio. $ in Bitcoin und fast 500 Mio. $ rund um den Fall unter 70.000. Binance News meldete, dass vier Trader innerhalb einer einzigen Stunde auf Hyperliquid Long-Positionen im Wert von 42 Mio. $ verloren. Die liquidierten Long-Positionen wurden jedoch ersetzt und nicht einfach nur abgebaut.
**Wer auf der anderen Seite steht**
Das Long/Short-Kontoverhältnis für BTC-Perpetuals auf Binance zeigt um 09:30 IST, dass 74,8 % der Konten netto long positioniert sind – gegenüber 73,0 % vor 24 Stunden. Bei ETH sind es 78,6 % und bei SOL 77,8 %.
Das Kontoverhältnis zählt Konten, nicht Positionsgrößen, und spiegelt daher vor allem kleinere Trader wider. Es zeigt, dass Privatanleger den Dip mit Hebel kaufen. Das funktioniert, wenn die Erholung schnell einsetzt. Bleibt sie aus, werden überfüllte Long-Positionen zum Treibstoff für den nächsten Abwärtsschub.
Auch das Funding ist noch nicht ins Negative gedreht. Der jüngste BTC-Funding-Wert lag bei 0,0100 % und der von ETH bei 0,0095 % – nahe am Basiswert von 0,01 %. Bei echten Kapitulationstiefs wird das Funding üblicherweise negativ. Das sehen wir bislang nicht.
**Wichtige Kursmarken**
In der Tageschartanalyse von FXStreet werden 70.505 als die gerade durchbrochene Unterstützung, 67.292 als nächste Marke darunter und danach 62.345 genannt. Auf der Oberseite liegt der erste ernsthafte Widerstand bei 75.545. Die 50- und 200-Tage-EMAs liegen nahe bei 76.900 beziehungsweise 78.300 und nähern sich einem Death Cross.
Meine Daten zu den Wochenstarts auf Binance zeigen, dass Bitcoin seit dem 5. Oktober jeden Montag tiefer eröffnet hat: bei 86.530, dann 83.773, 82.116, 80.154, 78.354 und 74.851. Ein Schlusskurs am Sonntag unter dieser letzten Marke würde sechs Wochen in Folge mit Verlusten bedeuten.
**Drei Szenarien für die nächsten Tage**
1. **Short-Squeeze nach oben.** Erobert der Kurs schnell die Marke von 70.500 zurück, geraten spät eingestiegene Verkäufer in die Falle und eine Bewegung zurück in Richtung 72.000–75.000 ist möglich. Dafür muss sich der Dollar abschwächen.
2. **Seitwärts abwärts.** Schwankungen zwischen 67.300 und 70.500, während das Long-Verhältnis langsam sinkt. Mittelfristig wahrscheinlich das gesündeste Szenario.
3. **Long-Squeeze.** Ein klarer Durchbruch unter 67.292 bei weiterhin rund 75 % Long-Positionen wäre die Ausgangslage für eine schnelle Liquidationskaskade in Richtung der niedrigen 60.000er-Marken.
**Worauf ich achte**
- Das Open Interest in BTC. Ein echter Reset liegt vor, wenn dieser Wert sinkt – nicht der in Dollar angegebene Wert.
- Ein Rückgang des Long-Kontoverhältnisses in Richtung 60–65 %.
- Negatives Funding über mehrere Messungen in Folge.
- DXY und die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen. Steigen sie weiter, werden Erholungen bei Kryptowährungen verkauft.
Bitcoin hat das schon erlebt. Rückgänge, die durch Zinsen ausgelöst werden, halten tendenziell länger an als Rückgänge aufgrund von Krypto-Nachrichten, weil die Ursache außerhalb des Marktes liegt. Passe deine Positionsgrößen daran an und verwende Stopps.
Daten: öffentliche Binance-API (Spot, Open Interest bei USD-M-Futures, Funding und Long/Short-Verhältnis), 13. Nov. 2026, ca. 09:30–10:00 IST. Nachrichten: Reuters, CoinDesk, Bloomberg, Investing.com, FXStreet, Binance News.
Keine Anlageberatung.