Strategy (MSTR) 被移出 MSCI 指數 的新聞，基金與市場調整實際持倉的時間點並非單一時刻，而是分為「被動型基金（強制執行）」與「主動型基金與套利資金（提前反應）」兩個階段：
1. 被動型指數基金（ETF / 追蹤基金）：最遲於 11 月 30 日收盤前完成
* 強制生效日（Effective Date）：MSCI 已確認此次 11 月季度調整將於 2026 年 11 月 30 日美股收盤後 正式生效（12 月 1 日開盤即適用新成分股）。
* 實際賣出時間：為了避免「追蹤誤差（Tracking Error）」，追蹤 MSCI 指數的被動型基金（如各類 MSCI 全球或美國指數 ETF）必須在生效前的最後一刻調整完畢。實務上，絕大多數被動資金會集中在 11 月 30 日當天的最後一盤（尾盤集合競價，Market-on-Close, MOC） 一次性掛單出清 MSTR 股票。
* 緩衝期（公告日至生效日）：MSCI 於 11 月 11 日至 12 日正式公布名單，距離 11 月 30 日約有 兩週半（約 12 個交易日） 的緩衝期。部分規模較大或流動性考量較高的被動基金，可能會在生效日前 3 到 5 個交易日 開始分批減碼，但最大量的拋售（摩根大通預估最高約 28 億美元的被動賣壓）仍會壓在 11 月 30 日尾盤。
2. 主動型基金與對沖基金：消息公布後「立刻」開始調整
* 公告即反應：雖然被動資金要等到月底，但以 MSCI 為績效基準（Benchmark）的主動型基金不受強制尾盤限制，通常在名單確定後的 1 到 3 個交易日內 就會開始陸續減持，以免月底被迫與被動資金一起殺低。
* 套利資金的博弈：對沖基金與高頻交易員會在消息公布後立刻進場佈局——先放空 MSTR（壓低股價），等到 11 月 30 日尾盤被動型基金不計價出清時，再低價買回平倉（回補空單）。
時間軸總結
| 時間階段 | 關鍵日期 | 市場與持倉調整動作 |
|---|---|---|
| 正式公告期 | 2026 年 11 月 11 日 – 12 日 | MSCI 確認剔除名單，盤後股價率先反應利空下跌；主動型基金與套利空單開始進場調整。 |
| 調整過渡期 | 11 月中旬 – 11 月 27 日 | 流動性管理較靈活的機構分批減碼；股價通常在預期賣壓下承壓震盪。 |
| 最終執行日 | 2026 年 11 月 30 日（收盤前） | 被動型基金集中於尾盤（MOC）強制出清所有 MSTR 持倉，單日成交量會出現劇烈放大。 |
| 新制生效日 | 2026 年 12 月 1 日 | MSTR 正式從 MSCI 相關指數中移除，被動賣壓結束（俗稱「靴子正式落地」）。 |
(註：如圖中文字所提醒，被動資金調整賣出的是二級市場的 MSTR 股票，並非 Strategy 公司帳上持有的比特幣，但會影響 MSTR 股價與後續發股融資買幣的成本。)