Ein historisches Muster, das Beachtung verdient: Bärenmärkte während Zinserhöhungszyklen der Fed traten nur dann auf, wenn steigende Zinsen gleichzeitig sowohl die Aktienbewertungen ALS AUCH die Unternehmensbilanzen belasteten.
War nur einer dieser Faktoren betroffen, kam es zu Korrekturen – nicht zu ausgewachsenen Bärenmärkten.
Und aktuell? Es sieht so aus, als gehörten wir zur zweiten Gruppe. Trotz der höheren Kapitalkosten sind die Bilanzen relativ gesund geblieben. Das ist der Puffer.
Das heißt nicht, dass wir unverwundbar sind. Aber die doppelte Belastung, die historisch zu Kursverlusten von 30 % und mehr geführt hat, liegt nicht vor. Der Kontext ist wichtiger als das Zinsniveau allein.
War nur einer dieser Faktoren betroffen, kam es zu Korrekturen – nicht zu ausgewachsenen Bärenmärkten.
Und aktuell? Es sieht so aus, als gehörten wir zur zweiten Gruppe. Trotz der höheren Kapitalkosten sind die Bilanzen relativ gesund geblieben. Das ist der Puffer.
Das heißt nicht, dass wir unverwundbar sind. Aber die doppelte Belastung, die historisch zu Kursverlusten von 30 % und mehr geführt hat, liegt nicht vor. Der Kontext ist wichtiger als das Zinsniveau allein.
