Analyst: Offene BTC-Kontrakte auf Binance stark rückläufig – der Abbau von Hebelpositionen sendet ein gesundes Marktsignal
12. November: Laut Daten, die der CryptoQuant-Analyst Darkfost ausgewertet hat, zeichnet sich am Bitcoin-Markt auf Binance eine neue Runde des Deleveraging ab. Das Liquidationsvolumen an der Börse hat den höchsten Stand seit 2021 erreicht.
Den Daten zufolge sank das Open Interest bei Bitcoin auf Binance innerhalb von weniger als einem Monat von 10,6 Milliarden US-Dollar auf 8,8 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang um 17 %. Zugleich fiel das Open Interest unter den gleitenden 180-Tage-Durchschnitt, was ein typisches Signal für einen Abbau von Hebelpositionen ist.
Nach den Mustern früherer Bullenmarktzyklen kündigen solche Signale üblicherweise an, dass eine Korrekturphase ihrem Ende entgegengeht. Sie deuten darauf hin, dass Händler ihre Positionen freiwillig schließen oder liquidiert werden. Dieser Prozess geht häufig mit einem konzentrierten Abbau der Hebelrisiken am Markt einher.
Darüber hinaus erreichte die monatliche Gesamtsumme der Liquidationen auf Binance in den vergangenen drei Monaten den höchsten Stand seit 2021. Im August wurden Positionen im Wert von mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar liquidiert, im September und Oktober waren es 1,1 beziehungsweise 1,3 Milliarden US-Dollar. Der November ist noch nicht einmal zur Hälfte vorbei, doch das Liquidationsvolumen liegt bereits bei über 520 Millionen US-Dollar.
Der Analyst erklärt, dass das zuvor von geringer Volatilität geprägte Umfeld viele Händler dazu veranlasst habe, ihre Hebel zu erhöhen, um höhere Gewinne zu erzielen. Nach der Marktumkehr seien dann die Risiken ihrer Futures-Positionen zutage getreten.
Darkfost zufolge trägt der Abbau von Hebelpositionen jedoch dazu bei, die Marktbedingungen zu verbessern. Denn der Abbau gehebelter Positionen senke das Risiko einer Kettenreaktion von Zwangsliquidationen und lasse den Einfluss der Spot-Käufer stärker hervortreten. Das könne Bitcoin dabei helfen, eine stabilere Marktstruktur auszubilden.
Bemerkenswert ist, dass es bereits im Juni ähnliche Liquidationssignale gab. Damals notierte BTC auf einem Tiefstand von unter 60.000 US-Dollar. Anschließend erholte sich der Markt kräftig, und der Preis stieg bis auf 87.000 US-Dollar – ein Gesamtzuwachs von mehr als 45 %.
Historische Signale sind jedoch nur als Orientierung zu verstehen. Ob sich die starke Erholung aus der Vergangenheit wiederholt, muss weiterhin anhand der Liquidität am Markt, der Kapitalströme und der Veränderungen der makroökonomischen Rahmenbedingungen beurteilt werden.
#BTC去杠杆
12. November: Laut Daten, die der CryptoQuant-Analyst Darkfost ausgewertet hat, zeichnet sich am Bitcoin-Markt auf Binance eine neue Runde des Deleveraging ab. Das Liquidationsvolumen an der Börse hat den höchsten Stand seit 2021 erreicht.
Den Daten zufolge sank das Open Interest bei Bitcoin auf Binance innerhalb von weniger als einem Monat von 10,6 Milliarden US-Dollar auf 8,8 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang um 17 %. Zugleich fiel das Open Interest unter den gleitenden 180-Tage-Durchschnitt, was ein typisches Signal für einen Abbau von Hebelpositionen ist.
Nach den Mustern früherer Bullenmarktzyklen kündigen solche Signale üblicherweise an, dass eine Korrekturphase ihrem Ende entgegengeht. Sie deuten darauf hin, dass Händler ihre Positionen freiwillig schließen oder liquidiert werden. Dieser Prozess geht häufig mit einem konzentrierten Abbau der Hebelrisiken am Markt einher.
Darüber hinaus erreichte die monatliche Gesamtsumme der Liquidationen auf Binance in den vergangenen drei Monaten den höchsten Stand seit 2021. Im August wurden Positionen im Wert von mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar liquidiert, im September und Oktober waren es 1,1 beziehungsweise 1,3 Milliarden US-Dollar. Der November ist noch nicht einmal zur Hälfte vorbei, doch das Liquidationsvolumen liegt bereits bei über 520 Millionen US-Dollar.
Der Analyst erklärt, dass das zuvor von geringer Volatilität geprägte Umfeld viele Händler dazu veranlasst habe, ihre Hebel zu erhöhen, um höhere Gewinne zu erzielen. Nach der Marktumkehr seien dann die Risiken ihrer Futures-Positionen zutage getreten.
Darkfost zufolge trägt der Abbau von Hebelpositionen jedoch dazu bei, die Marktbedingungen zu verbessern. Denn der Abbau gehebelter Positionen senke das Risiko einer Kettenreaktion von Zwangsliquidationen und lasse den Einfluss der Spot-Käufer stärker hervortreten. Das könne Bitcoin dabei helfen, eine stabilere Marktstruktur auszubilden.
Bemerkenswert ist, dass es bereits im Juni ähnliche Liquidationssignale gab. Damals notierte BTC auf einem Tiefstand von unter 60.000 US-Dollar. Anschließend erholte sich der Markt kräftig, und der Preis stieg bis auf 87.000 US-Dollar – ein Gesamtzuwachs von mehr als 45 %.
Historische Signale sind jedoch nur als Orientierung zu verstehen. Ob sich die starke Erholung aus der Vergangenheit wiederholt, muss weiterhin anhand der Liquidität am Markt, der Kapitalströme und der Veränderungen der makroökonomischen Rahmenbedingungen beurteilt werden.
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