Crypto steht möglicherweise nicht nur wegen ETF-Mittelabflüssen unter Druck

In letzter Zeit habe ich die Entwicklung der ETF-Mittelströme aufmerksam verfolgt. Heute habe ich jedoch gesehen, dass Goldman Sachs seine Erwartungen an die US-Leitzinsen angepasst hat – da scheint mir eine andere Frage noch wichtiger zu sein.

Bisher diskutierte der Markt darüber, wann die US-Notenbank die Zinsen senken würde. Jetzt wird wieder darüber nachgedacht, wie oft sie die Zinsen noch anheben könnte.

Für Crypto könnte das wichtiger sein als die ETF-Zuflüsse und -Abflüsse an einem einzelnen Tag.

Denn ETFs spiegeln das Anlageverhalten eines Teils der Anleger wider, während veränderte Zinserwartungen die Finanzierungskosten und die Risikobereitschaft des gesamten Marktes beeinflussen.

Natürlich lässt sich aus gestiegenen Zinserwartungen nicht direkt schließen, dass Crypto weiter fallen muss.

Sie zeigen aber zumindest, dass der Markt möglicherweise länger mit makroökonomischem Gegenwind rechnen muss als bisher angenommen.

Mich interessiert derzeit weniger, an welchem Tag eine Erholung einsetzt, sondern vielmehr, wann sich die Finanzierungsbedingungen tatsächlich verbessern.

Eine Kurserholung bedeutet nicht unbedingt eine Trendwende, und auch eine Verbesserung der Finanzierungsbedingungen muss sich erst nachhaltig bestätigen.

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