美联储传声筒：12月加息几无悬念，焦点转向25个基点还是50个基点
素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 与 Matt Grossman 指出，由于美国连续三份通胀报告表现偏强，12 月 8 日至 9 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息已几乎毫无悬念。目前的政策争点在于：究竟是一次性加息 50 个基点（2 码），还是维持每次 25 个基点（1 码）的渐进幅度但加快加息频率。
核心通胀连续三月增 0.3%，渐进加息面临压力
美国劳工统计局公布的数据显示，扣除食品与能源后的 10 月核心消费者物价指数（CPI）经季节调整后环比增长 0.3%，与 8 月和 9 月持平。虽然单月涨幅未再加速，但也已连续三个月未能进一步放缓。
截至 10 月的三个月核心物价年化涨幅达到 3.7%，明显高于截至 7 月的三个月年化涨幅 1.6%。短期物价趋势的转强，让官员们先前不急于连续加息的立场受到挑战。官员们正重新评估：慢慢调整是否足以抑制物价，抑或会导致后续需要付出更大的紧缩代价。
一次加 50 个基点与连续加 25 个基点，是两条加速路径
面对通胀压力，美联储面临两种可能的加速紧缩路径：
直接加 50 个基点： 在 12 月的会议上一次性加息 50 个基点。美联储理事沃勒在 CPI 公布前的演说中就曾主张，若 10 月核心 CPI 环比增长率达到 0.3% 或更高，12 月就应考虑加息 50 个基点。
连续加 25 个基点： 维持每次加息 25 个基点的幅度，但提高明年 1 月接着加息的可能性，缩短两次加息之间的观察间隔期。
不过，也有部分官员倾向保守。费城联储主席 Anna Paulson 便偏向渐进调整，让家庭与企业有时间适应。她认为，唯有当物价压力开始传导至薪资或民众的通胀预期时，才需要加快脚步，而她目前尚未观察到这种现象。
主席如何整合分歧，将牵动加息幅度与间隔
Nick Timiraos 分析认为，美联储目前的战术选择主要归纳为：逐次加 25 个基点、提前加 50 个基点，或预告更密集的 25 个基点加息。这类关键决策通常由主席负责整合定调。
随着今年接任主席的沃什（Kevin Warsh）对如何应对这类数据尚未完全明朗，市场正密切关注美联储将如何在“避免通胀延续”与“防止经济过度降温”之间取得平衡。即使每次只加 25 个基点，只要改为连续会议接连加息，借款成本上升的速度依然会显著加快。
素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 与 Matt Grossman 指出，由于美国连续三份通胀报告表现偏强，12 月 8 日至 9 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息已几乎毫无悬念。目前的政策争点在于：究竟是一次性加息 50 个基点（2 码），还是维持每次 25 个基点（1 码）的渐进幅度但加快加息频率。
核心通胀连续三月增 0.3%，渐进加息面临压力
美国劳工统计局公布的数据显示，扣除食品与能源后的 10 月核心消费者物价指数（CPI）经季节调整后环比增长 0.3%，与 8 月和 9 月持平。虽然单月涨幅未再加速，但也已连续三个月未能进一步放缓。
截至 10 月的三个月核心物价年化涨幅达到 3.7%，明显高于截至 7 月的三个月年化涨幅 1.6%。短期物价趋势的转强，让官员们先前不急于连续加息的立场受到挑战。官员们正重新评估：慢慢调整是否足以抑制物价，抑或会导致后续需要付出更大的紧缩代价。
一次加 50 个基点与连续加 25 个基点，是两条加速路径
面对通胀压力，美联储面临两种可能的加速紧缩路径：
直接加 50 个基点： 在 12 月的会议上一次性加息 50 个基点。美联储理事沃勒在 CPI 公布前的演说中就曾主张，若 10 月核心 CPI 环比增长率达到 0.3% 或更高，12 月就应考虑加息 50 个基点。
连续加 25 个基点： 维持每次加息 25 个基点的幅度，但提高明年 1 月接着加息的可能性，缩短两次加息之间的观察间隔期。
不过，也有部分官员倾向保守。费城联储主席 Anna Paulson 便偏向渐进调整，让家庭与企业有时间适应。她认为，唯有当物价压力开始传导至薪资或民众的通胀预期时，才需要加快脚步，而她目前尚未观察到这种现象。
主席如何整合分歧，将牵动加息幅度与间隔
Nick Timiraos 分析认为，美联储目前的战术选择主要归纳为：逐次加 25 个基点、提前加 50 个基点，或预告更密集的 25 个基点加息。这类关键决策通常由主席负责整合定调。
随着今年接任主席的沃什（Kevin Warsh）对如何应对这类数据尚未完全明朗，市场正密切关注美联储将如何在“避免通胀延续”与“防止经济过度降温”之间取得平衡。即使每次只加 25 个基点，只要改为连续会议接连加息，借款成本上升的速度依然会显著加快。