US-Veteranentag: US-Kassaanleihemarkt heute ganztägig geschlossen, US-Aktien und US-Staatsanleihen-Futures wie gewohnt gehandelt
11. November – Aufgrund des US-Bundesfeiertags zum Veteranentag bleibt der US-Kassaanleihemarkt heute ganztägig geschlossen. US-Aktien und US-Staatsanleihen-Futures werden hingegen wie gewohnt gehandelt. Dadurch ergibt sich eine ungewöhnliche Marktlage: „Der Kassaanleihemarkt steht still, während Aktien und Staatsanleihen-Futures weiter gehandelt werden“.
Nach den Vorgaben der Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) bleibt der US-Kassaanleihemarkt heute ganztägig geschlossen. Dem Markt fehlt damit vorübergehend eine wichtige Orientierungsgröße für die Preisbildung: die Renditen von US-Staatsanleihen.
Anders als der Kassamarkt werden die US-Staatsanleihen-Futures der Chicago Mercantile Exchange (CME) regulär gehandelt und dienen dem Markt weiterhin als Orientierung für die Preisbildung von Zinserwartungen.
Zu beachten ist, dass der Handel mit US-Staatsanleihen am Kassamarkt und der Futures-Handel unterschiedliche Handelsarten sind. Am Kassamarkt werden tatsächlich ausgegebene Anleihen gekauft und verkauft, während am Futures-Markt standardisierte Terminkontrakte gehandelt werden, deren Basiswert US-Staatsanleihen sind.
Beide Märkte sind zwar eng miteinander verknüpft, doch ihre Regeln und Handelszeiten an Feiertagen sind nicht einheitlich. Der Handel am Kassamarkt für US-Staatsanleihen richtet sich nach dem Feiertagskalender der SIFMA, während der Futures-Markt gemäß dem eigenen Handelskalender der CME geöffnet ist.
Marktanalysten zufolge könnte mangels Orientierung durch die Renditen am Kassamarkt mit weniger Überzeugung gehandelt werden. Die geringe Liquidität könnte zudem stärkere Kursschwankungen auslösen, sobald größere Aufträge auf den Markt kommen.
Bemerkenswert ist, dass der Markt angesichts der gestern veröffentlichten, höher als erwartet ausgefallenen CPI-Daten und des falkenhaften Signals eines Fed-Gouverneurs, wonach die Zinsen im Dezember möglicherweise um 50 Basispunkte angehoben werden, gerade in einer entscheidenden Phase der Verarbeitung der Inflationsnachrichten steckt.
Die durch die Schließung des Anleihemarkts verursachte „fehlende Preisreferenz“ könnte daher das Risiko kurzfristiger Schwankungen erhöhen. Anleger sollten die Futures auf Aktienindizes, die Entwicklung des US-Dollar und die Wertentwicklung von Technologieaktien genau beobachten, um die Richtung der Veränderungen bei der Risikobereitschaft einzuschätzen.
#退伍军人节休市 #美股交易
11. November – Aufgrund des US-Bundesfeiertags zum Veteranentag bleibt der US-Kassaanleihemarkt heute ganztägig geschlossen. US-Aktien und US-Staatsanleihen-Futures werden hingegen wie gewohnt gehandelt. Dadurch ergibt sich eine ungewöhnliche Marktlage: „Der Kassaanleihemarkt steht still, während Aktien und Staatsanleihen-Futures weiter gehandelt werden“.
Nach den Vorgaben der Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) bleibt der US-Kassaanleihemarkt heute ganztägig geschlossen. Dem Markt fehlt damit vorübergehend eine wichtige Orientierungsgröße für die Preisbildung: die Renditen von US-Staatsanleihen.
Anders als der Kassamarkt werden die US-Staatsanleihen-Futures der Chicago Mercantile Exchange (CME) regulär gehandelt und dienen dem Markt weiterhin als Orientierung für die Preisbildung von Zinserwartungen.
Zu beachten ist, dass der Handel mit US-Staatsanleihen am Kassamarkt und der Futures-Handel unterschiedliche Handelsarten sind. Am Kassamarkt werden tatsächlich ausgegebene Anleihen gekauft und verkauft, während am Futures-Markt standardisierte Terminkontrakte gehandelt werden, deren Basiswert US-Staatsanleihen sind.
Beide Märkte sind zwar eng miteinander verknüpft, doch ihre Regeln und Handelszeiten an Feiertagen sind nicht einheitlich. Der Handel am Kassamarkt für US-Staatsanleihen richtet sich nach dem Feiertagskalender der SIFMA, während der Futures-Markt gemäß dem eigenen Handelskalender der CME geöffnet ist.
Marktanalysten zufolge könnte mangels Orientierung durch die Renditen am Kassamarkt mit weniger Überzeugung gehandelt werden. Die geringe Liquidität könnte zudem stärkere Kursschwankungen auslösen, sobald größere Aufträge auf den Markt kommen.
Bemerkenswert ist, dass der Markt angesichts der gestern veröffentlichten, höher als erwartet ausgefallenen CPI-Daten und des falkenhaften Signals eines Fed-Gouverneurs, wonach die Zinsen im Dezember möglicherweise um 50 Basispunkte angehoben werden, gerade in einer entscheidenden Phase der Verarbeitung der Inflationsnachrichten steckt.
Die durch die Schließung des Anleihemarkts verursachte „fehlende Preisreferenz“ könnte daher das Risiko kurzfristiger Schwankungen erhöhen. Anleger sollten die Futures auf Aktienindizes, die Entwicklung des US-Dollar und die Wertentwicklung von Technologieaktien genau beobachten, um die Richtung der Veränderungen bei der Risikobereitschaft einzuschätzen.
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