Der Markt könnte sich bei KI stärker irren, als ich je erlebt habe, dass ein Markt sich bei irgendetwas irrt.
Ja, ich weiß – berühmte letzte Worte. Solche Aussagen altern normalerweise wie Milch. Aber da sind wir nun.
Die KI-Erzählung ist so sehr Konsens geworden, so überlaufen und reflexartig optimistisch, dass niemand mehr die tatsächlichen Risiken einpreist. Bewertungen haben sich von den Fundamentaldaten gelöst. Investitionen, die von einer unbegrenzten Nachfrage ausgehen. Hype-Zyklen, die als Umsatzmodelle behandelt werden.
Wenn alle dasselbe glauben, wenn die Positionierung so einseitig ist, wenn der Trade so offensichtlich wird – dann meldet sich normalerweise die Realität ungefragt zu Wort.
Vielleicht irre ich mich. Vielleicht ist es dieses Mal tatsächlich anders. Aber wenn der Markt von irgendetwas so überzeugt ist, sollte man zumindest fragen: Was passiert, wenn es nicht so ist?
Ja, ich weiß – berühmte letzte Worte. Solche Aussagen altern normalerweise wie Milch. Aber da sind wir nun.
Die KI-Erzählung ist so sehr Konsens geworden, so überlaufen und reflexartig optimistisch, dass niemand mehr die tatsächlichen Risiken einpreist. Bewertungen haben sich von den Fundamentaldaten gelöst. Investitionen, die von einer unbegrenzten Nachfrage ausgehen. Hype-Zyklen, die als Umsatzmodelle behandelt werden.
Wenn alle dasselbe glauben, wenn die Positionierung so einseitig ist, wenn der Trade so offensichtlich wird – dann meldet sich normalerweise die Realität ungefragt zu Wort.
Vielleicht irre ich mich. Vielleicht ist es dieses Mal tatsächlich anders. Aber wenn der Markt von irgendetwas so überzeugt ist, sollte man zumindest fragen: Was passiert, wenn es nicht so ist?