Buffett: 1988 kaufte er Coca-Cola – nicht, weil sie billig war
1988 hatte der US-Aktienmarkt gerade einen Börsencrash erlebt, und die Menschen waren verunsichert.
Doch Buffett tat ausgerechnet zu diesem Zeitpunkt etwas Großes: Er kaufte Coca-Cola.
Insgesamt investierte er rund 1,3 Milliarden US-Dollar. Gemessen an heutigen Verhältnissen klingt das nicht übertrieben, doch damals war es eine gewaltige Summe, über die Berkshire verfügen konnte. Es war, als hätte er den Großteil seines Vermögens auf eine Flasche Zuckerwasser gesetzt.
Die Wall Street verstand es nicht. Coca-Cola war ein alteingesessenes Unternehmen, wuchs langsam und hatte keine spannende Geschichte zu erzählen. Wenn man spekulieren wollte, gab es jede Menge interessantere Ziele.
Buffett ließ sich davon nicht beirren. Er rechnete ganz anders.
Was verkauft Coca-Cola? Zuckerwasser? Nein. Eine Marke. Dieses Rot, die Figur des Weihnachtsmanns, das Wort „Freude“ – in mehr als hundert Ländern muss man es nicht übersetzen.
Er selbst sagte einmal etwas ziemlich Großspuriges: Selbst wenn ich dir ein paar Dutzend Milliarden Dollar gebe, kannst du keine zweite Coca-Cola erschaffen.
Das war keine Angeberei. Den Geschmack kann man nachahmen, den Preis unterbieten, um Regalplätze kämpfen. Aber den Platz in den Köpfen der Menschen kann man nicht erobern. Das ist der Burggraben.
Coca-Cola hatte 1988 noch einen weiteren Vorteil: Es war günstig. Der Börsencrash hatte den Aktienkurs gedrückt, das Kurs-Gewinn-Verhältnis war erfreulich niedrig. Eine starke Marke zu einem schlechten Preis – so eine Gelegenheit bekommt man im Leben nicht oft.
Die Geschichte danach steht schon in jedem Lehrbuch.
Er hielt einfach daran fest. Jahr für Jahr. Andere wechselten ihre Aktien wie ihre Kleidung; er hielt an seiner Flasche Zuckerwasser mehr als dreißig Jahre lang fest.
Unterwegs gab es durchaus Versuchungen. 1998 schoss die Bewertung von Coca-Cola durch die Decke, und unzählige Leute riefen: „Jetzt verkaufen!“ Er rührte sich nicht. In der Finanzkrise von 2008 gab es überall Schnäppchen. Andere verkauften mit Verlust, er kaufte mit den Coca-Cola-Dividenden weitere Aktien.
Das Erstaunliche daran: Der größte Teil des Gewinns aus dieser Investition stammte nicht aus Kursgewinnen, sondern aus Dividenden. Die jährliche Ausschüttung von Coca-Cola an ihn stieg von einigen Dutzend Millionen auf mehrere Hundert Millionen – und das Geld floss wieder in neue Anlagen. Sobald der Zinseszinseffekt Fahrt aufnimmt, ist er nicht mehr aufzuhalten.
Heute ist diese Investition von 1,3 Milliarden mehr als 20 Milliarden wert – die Hunderte Milliarden an Dividenden, die er über die Jahre kassiert hat, noch gar nicht mitgerechnet.
Ist dir also aufgefallen? Der Unterschied zwischen einem Anlageguru und einem Kleinanleger liegt oft nicht darin, welche Aktie man auswählt, sondern darin, ob man an ihr festhalten kann.
Beim Kauf sagt jeder: „Langfristig halten.“ Bei einem Minus von 20 Prozent gerät man in Panik, bei einem Plus von 50 Prozent kribbelt es in den Fingern. Nur wenige können dreißig Jahre lang in derselben Aktie investiert bleiben.
Auch Buffett gibt zu, dass viele seiner größten Fehler darin bestanden, zu früh zu verkaufen. Bei einem guten Unternehmen ist die Zeit dein Partner.
Wenn du das nächste Mal ein gutes Unternehmen zu einem guten Preis findest, frag dich: Wie viele Jahre will ich es halten? Wenn die Antwort „Kommt darauf an“ lautet, hast du wahrscheinlich wieder einen kurzfristigen Trade gemacht.
Coca-Cola hat es nicht eilig. Die Menschen sind es, die es eilig haben.