Die Rede des Vertreters der US-Notenbank Christopher Waller vom 10. November enthält mehrere wichtige Signale für die Finanzmärkte. Auch Anleger in Kryptowährungen sollten darauf achten.
Die zentrale Botschaft ist recht deutlich: Die US-Wirtschaft bleibt stark, der Arbeitsmarkt zeigt sich weiterhin robust, doch die Inflation ist nach wie vor zu hoch. Deshalb hält Waller es für möglich, dass die Fed bereits im Dezember den Leitzins erneut anheben muss.
Warum ist Waller wegen der Inflation besorgt?
Den in der Rede genannten Daten zufolge lag die Kerninflation nach PCE im September im Jahresvergleich bei 3,1 %, während die Gesamtinflation nach PCE 3,7 % erreichte. Damit lag sie deutlich über dem Fed-Ziel von 2 %.
Besonders besorgniserregend sind die Preise für Waren, die mit der Entwicklung künstlicher Intelligenz zusammenhängen, sowie die Energiekosten. Waller zufolge könnten die hohen Energiepreise die Kosten für Waren und Dienstleistungen sogar noch 2027 beeinflussen.
Was geschieht mit der US-Wirtschaft?
Die Wirtschaft zeigt sich bislang widerstandsfähig. Die vorläufige Schätzung des BIP-Wachstums für das dritte Quartal liegt bei 3,4 %.
Die Arbeitslosenquote sank im Oktober auf 4,1 %, und die Zahl der Arbeitsplätze stieg um 165.000. Waller weist jedoch auf eine ungewöhnliche Situation hin: Unternehmen entlassen nicht nur seltener Beschäftigte, sondern stellen auch deutlich seltener neue Mitarbeiter ein.
Der Arbeitsmarkt bleibt also stabil, aber seine Dynamik lässt nach.
Am wichtigsten ist die Fed-Sitzung im Dezember
Waller sprach sich bei der letzten Sitzung dafür aus, den Leitzins unverändert zu lassen. Das bedeutet jedoch nicht, dass er gegen eine weitere Straffung der Geldpolitik ist.
In seiner Rede erklärte er, dass er im Dezember zu einer Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte tendiere.
Es gibt jedoch einen wichtigen Vorbehalt: Sollten die neuen Inflationsdaten deutlich schlechter ausfallen als erwartet, hält er eine stärkere Zinserhöhung um 0,50 Prozentpunkte für erwägenswert.
Das ist Wallers persönliche Position und keine bereits getroffene Entscheidung des gesamten Offenmarktausschusses der US-Notenbank.
Wie könnte sich das auf Bitcoin auswirken?
Für den Kryptomarkt ist ein hoher Leitzins potenziell ein negativer Faktor.
Wenn die Fed die Geldpolitik strafft, verschärfen sich die finanziellen Bedingungen, und Anleger könnten risikoreichen Anlagen gegenüber vorsichtiger werden.
In einer solchen Situation könnten Bitcoin und Altcoins zusätzlich unter Druck geraten – insbesondere, wenn die Erwartungen an eine Zinserhöhung zunehmen.
Das bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin zwangsläufig fallen wird. Vieles hängt von den nächsten Inflationsdaten, den Erwartungen der Anleger und der Reaktion des Marktes ab.
Worauf werde ich als Nächstes achten?
Neue Inflationsdaten aus den USA.
Veränderungen der Erwartungen im Hinblick auf die Fed-Sitzung im Dezember.
Die Reaktion der Renditen US-amerikanischer Anleihen und des Dollars.
Das Verhalten von Bitcoin vor dem Hintergrund makroökonomischer Nachrichten.
Mein Fazit:
Für den Markt ist derzeit nicht nur die Kursrichtung von Bitcoin wichtig, sondern auch die Frage, welche Entscheidungen die Fed treffen könnte.
Sollte die Inflation hoch bleiben, könnte die Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren Geldpolitik steigen. Das würde für zusätzliche Unsicherheit am Kryptomarkt sorgen.
Deshalb würde ich nicht voreilig auf den Beginn eines neuen Auf- oder Abwärtstrends schließen. In nächster Zeit könnten die makroökonomischen Daten eine sehr wichtige Rolle spielen.
Was meinen Sie: Wenn die Fed im Dezember den Leitzins anhebt, wird Bitcoin dann weiter fallen, oder ist dieses Szenario am Markt bereits eingepreist?