Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen steigt wieder auf 5 %, obwohl sich die Ölpreise zurückziehen – das ist hier das eigentliche Warnsignal.
Der Verbraucherpreisindex fiel höher aus als erwartet, aber interessanter ist die Reaktion der Fed: Zwei Präsidenten bringen nun für Dezember 50 Basispunkte statt 25 ins Spiel. Der Anleihemarkt wertet das als Panik, nicht als Zuversicht. Anders gesagt: „Wenn ihr so stark anheben müsst, muss die Inflation schlimmer sein, als ihr zugebt – also verlangen wir höhere Renditen.“
Erst gestern lag die Rendite zehnjähriger Anleihen auf dem niedrigsten Stand seit September. Dieser Fortschritt wurde innerhalb einer Sitzung zunichtegemacht. Jetzt sind wir wieder bei 5 %, und daran ist nicht der Ölpreis schuld – sondern die Erwartungen an Zinserhöhungen und Anleihemarktteilnehmer, die sich nicht mitspielen lassen.
Aktien geraten ins Kreuzfeuer. Gegen die Fed kann man nicht ankämpfen, wenn die Fed gegen sich selbst kämpft. Zinsen steigen, Anleihen werden verkauft, Risikoanlagen geraten unter Druck. Eine klassische Reaktion, wenn der Markt den Eindruck gewinnt, dass die Zentralbank den Kurs verloren hat.
Der Verbraucherpreisindex fiel höher aus als erwartet, aber interessanter ist die Reaktion der Fed: Zwei Präsidenten bringen nun für Dezember 50 Basispunkte statt 25 ins Spiel. Der Anleihemarkt wertet das als Panik, nicht als Zuversicht. Anders gesagt: „Wenn ihr so stark anheben müsst, muss die Inflation schlimmer sein, als ihr zugebt – also verlangen wir höhere Renditen.“
Erst gestern lag die Rendite zehnjähriger Anleihen auf dem niedrigsten Stand seit September. Dieser Fortschritt wurde innerhalb einer Sitzung zunichtegemacht. Jetzt sind wir wieder bei 5 %, und daran ist nicht der Ölpreis schuld – sondern die Erwartungen an Zinserhöhungen und Anleihemarktteilnehmer, die sich nicht mitspielen lassen.
Aktien geraten ins Kreuzfeuer. Gegen die Fed kann man nicht ankämpfen, wenn die Fed gegen sich selbst kämpft. Zinsen steigen, Anleihen werden verkauft, Risikoanlagen geraten unter Druck. Eine klassische Reaktion, wenn der Markt den Eindruck gewinnt, dass die Zentralbank den Kurs verloren hat.