$SPY eröffnete bei $746.53, 0.82% niedriger, nachdem der CPI heißer als erwartet ausgefallen war. Die $10-Rallye vom Montag seit Handelsbeginn? Der CPI hat gerade mehr als die Hälfte davon wieder zunichtegemacht.
Das hat sich seit Freitagnachmittag geändert:
Der Kurs stieg von $737.64 auf $746.53, doch der Composite verschlechterte sich weiter – jetzt bei -51.7 und deutlich bearish. Die Optionsoberfläche erholte sich um $680M, da Kapital zurück in Calls floss (jetzt 60% gegenüber 43% am Freitag). Doch die darunterliegende Struktur hat sich verschlechtert.
Die Gamma-Karte ist weiterhin ein Minenfeld. Oberhalb von $20M gibt es bis $770 nichts Positives. Unter dem Kurs liegt bei $745 die Falltür bei -$123M, nur $1.53 entfernt. Danach folgen $740 bei -$139M und $730 bei -$150M – der größte Strike auf der Tafel.
Von $720 bis $752: -$1.41B negatives Gamma. Von $753 bis $790: nur etwa $400M positives Gamma. Der Max Pain liegt bei $751. Der Kurs steht bei $746.53. Die Falltür liegt bei $745.
Die Zahl, die sich gedreht hat: Die implizite Volatilität liegt jetzt bei 18.3% (eingepreist sind tägliche Bewegungen von etwa $8.60), die realisierte Volatilität aber bei 18.9% (etwa $8.90). Letzten Montag preisten Optionen fast doppelt so viel Bewegung ein, wie $SPY tatsächlich zeigte. Jetzt bewegt sich $SPY *stärker*, als es die Optionen einpreisen.
Calls werden im Verhältnis 3.9 zu 1 eröffnet. Puts im Verhältnis 2.9 zu 1.
Das ist kein Boden. Ein heißer CPI-Wert bei einer Gamma-Struktur im negativen Bereich bedeutet, dass jede Bewegung verstärkt wird. Die Struktur ist weiterhin bearish, und der nächste Abwärtsschub hat klare Niveaus, an denen er an Fahrt gewinnen kann.
Das hat sich seit Freitagnachmittag geändert:
Der Kurs stieg von $737.64 auf $746.53, doch der Composite verschlechterte sich weiter – jetzt bei -51.7 und deutlich bearish. Die Optionsoberfläche erholte sich um $680M, da Kapital zurück in Calls floss (jetzt 60% gegenüber 43% am Freitag). Doch die darunterliegende Struktur hat sich verschlechtert.
Die Gamma-Karte ist weiterhin ein Minenfeld. Oberhalb von $20M gibt es bis $770 nichts Positives. Unter dem Kurs liegt bei $745 die Falltür bei -$123M, nur $1.53 entfernt. Danach folgen $740 bei -$139M und $730 bei -$150M – der größte Strike auf der Tafel.
Von $720 bis $752: -$1.41B negatives Gamma. Von $753 bis $790: nur etwa $400M positives Gamma. Der Max Pain liegt bei $751. Der Kurs steht bei $746.53. Die Falltür liegt bei $745.
Die Zahl, die sich gedreht hat: Die implizite Volatilität liegt jetzt bei 18.3% (eingepreist sind tägliche Bewegungen von etwa $8.60), die realisierte Volatilität aber bei 18.9% (etwa $8.90). Letzten Montag preisten Optionen fast doppelt so viel Bewegung ein, wie $SPY tatsächlich zeigte. Jetzt bewegt sich $SPY *stärker*, als es die Optionen einpreisen.
Calls werden im Verhältnis 3.9 zu 1 eröffnet. Puts im Verhältnis 2.9 zu 1.
Das ist kein Boden. Ein heißer CPI-Wert bei einer Gamma-Struktur im negativen Bereich bedeutet, dass jede Bewegung verstärkt wird. Die Struktur ist weiterhin bearish, und der nächste Abwärtsschub hat klare Niveaus, an denen er an Fahrt gewinnen kann.