Инфляция в США превысила прогнозы и давит на BTC и золото. Для ФРС новые данные - аргумент в пользу повышения ставки в декабре.
Опубликованный сегодня отчет по потребительским ценам США (CPI) принес неприятный сюрприз. Как общая, так и базовая инфляция.
Фактические результаты за октябрь:
- Общий CPI: +0,4% за месяц против прогноза +0,3%. В сентябре было +0,6%.
- Базовый CPI, без продуктов питания и энергоносителей: +0,3% против ожидаемых +0,2%. Столько же было в сентябре.
Таким образом, общая инфляция замедлилась относительно сентября, НО сделала это слабее, чем рассчитывал рынок. А базовая вообще не показала ожидаемого замедления.
Что особенно интересно в структуре отчета:
- Продукты питания подорожали на 0,5% после нулевого роста в сентябре.
- Энергоносители - на 0,7% после скачка на 5,2%.
- Бензин - на 1% после сентябрьских +9,1%.
- Жилье - на 0,3%, обеспечив более 30% месячного прироста общего CPI.
- Транспортные услуги - на 0,8%.
То есть энергетический шок действительно ослабевает, НО инфляционное давление сохраняется в продуктах, жилье и услугах.
Для американской экономики ситуация неприятная - потребительские цены продолжают расти, это ограничивает покупательную способность населения. А высокая стоимость кредитов одновременно сдерживает инвестиции и потребление.
Причем опубликованный 6 ноября отчет по занятости, напомним, показал создание 165 тыс. рабочих мест против ожидаемых 65 тыс., а безработица снизилась до 4,1%. Получается, рынок труда остается устойчивым, но инфляция не отступает достаточно быстро. И это осложняет задачу ФРС.
Еще до публикации сегодняшних данных член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что поддержит повышение ставки на 0,25 процентного пункта в декабре. Более того, он предложил рассмотреть повышение сразу на 0,5 п.п., если базовая месячная инфляция окажется на уровне 0,3% или выше. И сейчас мы получили именно 0,3%. Вот и "спойлеры", что как минимум один член ФРС будет за повышение сразу на 0,5 процентных пункта.
Напомним, действующий диапазон ставки ФРС составляет 3,75-4,00%. А вероятность декабрьского повышения еще до публикации инфляции оценивалась рынком как очень высокая, по данным #CMEGroup 99,1%.
Влияние на финансовые рынки здесь очевидное. Если инвесторы начинают ожидать более жесткой политики ФРС, то это обычно поддерживает доллар и доходности американских облигаций. Одновременно повышается стоимость капитала, а привлекательность рискованных активов - снижается.
Поэтому для #BTC, золота и акций технологических компаний сегодняшний отчет точно негативный. Что и видим по реакции биткоина - он в моменте нырнул под 74 000$. Получен "распил" одной 5-минутной свечой от 73 524$ до 74 570$. Актив не переписало лой 8 ноября и все еще удерживает устойчивый аптренд на часовом ТФ. Но все "на грани".
Что дальше по перспективам графика? Мы бы не стали автоматически ожидать продолжения падения #BTC только из-за CPI. Это повод для импульса в моменте, а вот на дистанцию:
- Во-первых, часть жестких ожиданий по ФРС уже могла быть заложена в цены.
- Во-вторых, поведение игроков рынка будет зависеть не только от ставки, но и от реального спроса, ликвидности, движения доллара и притоков капитала в спотовые Bitcoin ETF. Все "держат нос по ветру".
Отдельно отметим, что высокая инфляция при достаточно устойчивой экономике - это не то же самое, что начало рецессии. На наш взгляд, сегодняшний отчет ухудшает макроэкономические условия для восстановления BTC, НО не отменяет возможности технического отскока после предыдущих распродаж.
Словом, свое ожидание по сильному отскоку все равно оставляем актуальным.
Что дальше по макроданным? Теперь ждем показатели цен производителей (PPI) в пятницу, 13 ноября ☠️. И дальнейшие заявления представителей ФРС перед декабрьским заседанием.
Отдельно напомним, что годовые показатели октябрьского CPI не опубликованы из-за отсутствия статистики за октябрь 2025 года во время остановки правительства США.