Der nächste große Prüfstein für den Markt ist der Inflationsbericht für Oktober. Anleger verfolgen die Entwicklung aufmerksam, denn die Erwartungen an die Dezember-Sitzung der Federal Reserve verschieben sich in Richtung einer weiteren Zinserhöhung statt einer Zinssenkung.
Ich denke aber, dass hinter dieser Geschichte mehr steckt als nur die Frage, ob die Inflation steigt oder fällt.
Warum ist der Verbraucherpreisindex wichtig?
Der Verbraucherpreisindex misst, wie schnell die Preise für alltägliche Waren und Dienstleistungen steigen.
Man kann sich die Federal Reserve wie einen Thermostat vorstellen. Wenn die Inflation zu stark ansteigt, kann die Fed die Zinssätze erhöhen, um Kredite teurer zu machen und die Ausgaben zu bremsen. Wenn die Inflation nachlässt, hat sie mehr Spielraum, eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen.
Laut den angegebenen Zahlen:
- Der Fed-Leitzins wurde im September auf 3,75 %–4,00 % angehoben.
- Die Fed ließ die Zinsen im Oktober unverändert.
- Die CPI-Prognosen für Oktober lagen bei +0,3 % für die Gesamtinflation und +0,2 % für die Kerninflation.
- Berichten zufolge preisten die Märkte zeitweise eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.
Es gibt jedoch Gründe, dieser Prognose nicht allzu sicher zu sein.
🔹 Die Markterwartungen sind nicht dasselbe wie eine endgültige Entscheidung der Fed.
🔹 Ein etwas schwächerer Inflationsbericht reicht möglicherweise nicht aus, um die Haltung der Fed zu ändern.
🔹 Berichten zufolge stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Oktober um 165.000 – ein Hinweis darauf, dass der Arbeitsmarkt relativ robust bleibt.
🔹 Ein starker Ausverkauf an den Aktienmärkten könnte das wirtschaftliche Bild ebenfalls verändern.
🔹 Der fehlende jährliche Inflationsvergleich erschwert die Interpretation dieses Berichts aufgrund des Regierungsstillstands im vergangenen Jahr.
Ich würde eine Zinserhöhung im Dezember nicht als sicher ansehen. Sie ist eine Möglichkeit, die die Märkte ernst nehmen, doch die Inflationsdaten, die Lage auf dem Arbeitsmarkt und das allgemeine Umfeld an den Finanzmärkten sind weiterhin entscheidend.
Für Bitcoin und den gesamten Kryptomarkt ist die entscheidende Frage, wie die Zahlen die Erwartungen hinsichtlich der Zinssätze und der Liquidität beeinflussen.
Ein höher als erwartet ausgefallener Bericht könnte den Druck auf Risikoanlagen verstärken, während ein tatsächlich schwächerer Wert die Markterwartungen verändern könnte.
Ein einzelner CPI-Bericht kann die Erwartungen beeinflussen, bestimmt aber nicht die nächste Entscheidung der Fed.
Was denkt ihr? Wird die Fed die Zinsen im Dezember erneut anheben, oder könnte eine niedrigere Inflation die Richtung ändern?
Marktkommentar, keine Finanzberatung.