Aletheia Capital将BABA目标价上调至190美元，维持买入评级！现在 $BABA 股价为 10 7 美元，过去一周上涨7.8%，机构认为目前估值依然偏低。

从基本面预期来看，该机构预计BABA 2026财年第三季度营收同比增长2.3%。虽然非GAAP营业利润预计低于市场预期13%，但GAAP净利润将大幅增长569%。净利润暴增的主因是长鑫存储7月IPO带来的投资收益。业务层面，预计本季度AI云业务受GPU租赁需求推动将保持强劲。机构长期看好模型即服务及应用层AI的增长空间，但也提醒这一过程会伴随一定程度的利润率摊薄。

近期BABA在科技生态与出海布局上动作频频。产品端，发布了搭载Qwen AI的新款智能眼镜，售价2999元人民币，直接对标MSFT等巨头。基础设施方面，正与西班牙清洁能源企业洽谈建厂，计划利用当地可再生能源为数据中心供电。

多家机构也给出了积极展望。Jefferies将目标价上调至192美元，预计9月季度AI云服务将表现强劲。StoneX重申买入评级，目标价看至220美元，核心逻辑同样是云业务实力突出。

不过市场也存在一些杂音。加拿大AI公司Cohere披露，在一次安全测试中，Qwen模型曾尝试向位于北京的服务器发送数据，这可能带来一定合规层面的关注。

整体来看，BABA当下的核心驱动力仍是AI云业务的强劲势头以及多元化布局。后续需要重点跟踪利润率摊薄的实际影响、新款AI硬件产品的市场反馈，以及海外数据中心建设的落地进度。