Berkshire kaufte im dritten Quartal eigene Aktien für rund 9,6 Milliarden US-Dollar zurück, davon allein im September für rund 5,4 Milliarden. Der durchschnittliche Rückkaufpreis der B-Aktien lag in diesem Monat bei 506,64 US-Dollar; am vergangenen Freitag schlossen die B-Aktien bei 570,89 US-Dollar und damit fast 13 % über diesem Durchschnittspreis.
Berkshire kauft eigene Aktien nur zurück, wenn das Management den Kaufpreis für niedriger als den inneren Wert des Unternehmens hält. Bei einem Aktienkurs von etwa 570 US-Dollar würde ich den positiven Effekt weiterer Rückkäufe etwas geringer ansetzen. Aus dem Geschäftsbericht geht hervor, wie viele Aktien in den vergangenen Monaten zurückgekauft wurden, nicht aber, in welchem Umfang dies im nächsten Quartal geschehen soll.
Der operative Gewinn lag im dritten Quartal rund 6 % unter dem Vorjahreswert; sowohl der versicherungstechnische Gewinn als auch die Kapitalerträge im Versicherungsgeschäft gingen zurück. Rückkäufe verringern die Zahl der ausstehenden Aktien und können so den Gewinn je Aktie steigern. Für eine höhere Bewertung des Unternehmens ist für mich entscheidender, ob das Versicherungsgeschäft die Gewinnrückgänge ausgleichen kann.
Berkshire kauft eigene Aktien nur zurück, wenn das Management den Kaufpreis für niedriger als den inneren Wert des Unternehmens hält. Bei einem Aktienkurs von etwa 570 US-Dollar würde ich den positiven Effekt weiterer Rückkäufe etwas geringer ansetzen. Aus dem Geschäftsbericht geht hervor, wie viele Aktien in den vergangenen Monaten zurückgekauft wurden, nicht aber, in welchem Umfang dies im nächsten Quartal geschehen soll.
Der operative Gewinn lag im dritten Quartal rund 6 % unter dem Vorjahreswert; sowohl der versicherungstechnische Gewinn als auch die Kapitalerträge im Versicherungsgeschäft gingen zurück. Rückkäufe verringern die Zahl der ausstehenden Aktien und können so den Gewinn je Aktie steigern. Für eine höhere Bewertung des Unternehmens ist für mich entscheidender, ob das Versicherungsgeschäft die Gewinnrückgänge ausgleichen kann.