Der globale Zinserhöhungszyklus hat gerade einen Gang höher geschaltet.
In den vergangenen drei Monaten haben fast die Hälfte aller Zentralbanken weltweit die Zinsen angehoben – die aggressivste Straffungswelle seit drei Jahren. Seit März ist das ein Anstieg um 40 Prozentpunkte.
Noch vor sieben Monaten senkten die meisten Zentralbanken die Zinsen. Und jetzt? 42 Zinserhöhungen in den vergangenen sechs Monaten. Das ist viermal so viel wie zu Beginn des Jahres und entspricht der Intensität, die wir 2019 erlebt haben.
Das ist für die US-Märkte relevant. Wenn die globale Liquidität knapper wird, verändern sich die Kapitalströme. Schwellenländer spüren den Druck zuerst, aber schließlich wirkt er sich auch auf in US-Dollar denominierte Vermögenswerte, Kreditaufschläge und Aktienmultiplikatoren aus.
Wenn du dich fragst, warum Wachstumsaktien schwächeln oder der Dollar so hartnäckig ist, gehört das zum Hintergrund. Eine Straffung der globalen Geldpolitik beschränkt sich selten auf das Ausland.
Behalte im Blick, wie die Fed reagiert, falls diese Welle weiter an Fahrt gewinnt. Sie könnte über eine Pause sprechen, doch die globale Entwicklung bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung.
In den vergangenen drei Monaten haben fast die Hälfte aller Zentralbanken weltweit die Zinsen angehoben – die aggressivste Straffungswelle seit drei Jahren. Seit März ist das ein Anstieg um 40 Prozentpunkte.
Noch vor sieben Monaten senkten die meisten Zentralbanken die Zinsen. Und jetzt? 42 Zinserhöhungen in den vergangenen sechs Monaten. Das ist viermal so viel wie zu Beginn des Jahres und entspricht der Intensität, die wir 2019 erlebt haben.
Das ist für die US-Märkte relevant. Wenn die globale Liquidität knapper wird, verändern sich die Kapitalströme. Schwellenländer spüren den Druck zuerst, aber schließlich wirkt er sich auch auf in US-Dollar denominierte Vermögenswerte, Kreditaufschläge und Aktienmultiplikatoren aus.
Wenn du dich fragst, warum Wachstumsaktien schwächeln oder der Dollar so hartnäckig ist, gehört das zum Hintergrund. Eine Straffung der globalen Geldpolitik beschränkt sich selten auf das Ausland.
Behalte im Blick, wie die Fed reagiert, falls diese Welle weiter an Fahrt gewinnt. Sie könnte über eine Pause sprechen, doch die globale Entwicklung bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung.
