ABRAXAS CAPITAL HÄLT AUF HYPERLIQUID PERP-POSITIONEN IM 4-FACHEN UMFANG VON WINTERMUTE – MIT SHORT-POSITIONEN IM WERT VON 451 MIO. $: INSIDER-LIQUIDITÄTSENGPASS?
Institutionelle Market Maker hinterlassen massive Spuren on-chain. Wer nur das oberflächliche Open Interest von Privatanlegern betrachtet, übersieht das Ausmaß dieser Transaktionen.
On-Chain-Tracking zeigt, dass der Digital-Asset-Manager Abraxas Capital derzeit offene Positionen im beeindruckenden Wert von 451,85 Millionen $ auf Hyperliquid hält – fast das Vierfache des Perp-Engagements von Wintermute in Höhe von 107,59 Millionen $. Noch bemerkenswerter: Abraxas’ Position besteht fast ausschließlich aus Short-Kontrakten. Das Unternehmen hält Netto-Short-Positionen im Wert von 451,68 Millionen $ und verzeichnet zugleich nicht realisierte Gewinne in Höhe von 30,77 Millionen $. Die größten Short-Positionen entfallen auf $BTC (158,66 Mio. $), $HYPE (77,6 Mio. $), $ETH (75,27 Mio. $) und ZEC (63,51 Mio. $).
Kurzfristig sieht das nach einem Setup für einen Abverkauf dieser bestimmten Token aus. Die zugrunde liegende Ausführungsstruktur deutet jedoch auf eine mögliche Short-Squeeze-Falle hin, falls die Spot-Nachfrage stark anzieht.
Hier sind die genauen zeitlichen Details, die Analysten völlig übersehen: Abraxas geht nicht einfach eine riesige, direktionale Wette auf fallende Kurse ein und hofft, dass der Markt auf null abstürzt. Institutionelle Fonds dieser Größenordnung setzen typischerweise auf marktneutrale Arbitrage- oder Basis-Trade-Strategien. Sie bauen riesige Short-Positionen in Perpetual-Kontrakten auf dezentralen Börsen wie Hyperliquid auf, um Funding-Gebühren einzunehmen, während sie Spot-Bestände oder Liquid-Staking-Token in privater Verwahrung oder bei OTC-Desks halten.
Die entscheidende strukturelle Erkenntnis ist, was passiert, wenn sich die Marktdynamik gegen diese riesigen Positionen wendet. Short-Positionen im Wert von über 450 Millionen $ in vier zentralen Assets bedeuten, dass jede kräftige, vom Spotmarkt getriebene Rally bei BTC oder HYPE diese Fonds dazu zwingt, entweder zusätzliches Kapital bereitzustellen oder ihre Short-Positionen schrittweise zurückzukaufen, um ihr Risiko zu reduzieren. Wenn ein plötzlicher Anstieg des Kaufvolumens die ruhenden Verkaufsaufträge abräumt, können sich marktneutrale Short-Positionen rasch in erzwungene Rückkäufe verwandeln und so einen heftigen Short Squeeze im gesamten Orderbuch auslösen.
Glaubst du, dass Abraxas weiterhin Funding-Gebühren mit Shorts kassieren und dabei auf noch niedrigere Unterstützungsniveaus setzen wird?
Institutionelle Market Maker hinterlassen massive Spuren on-chain. Wer nur das oberflächliche Open Interest von Privatanlegern betrachtet, übersieht das Ausmaß dieser Transaktionen.
On-Chain-Tracking zeigt, dass der Digital-Asset-Manager Abraxas Capital derzeit offene Positionen im beeindruckenden Wert von 451,85 Millionen $ auf Hyperliquid hält – fast das Vierfache des Perp-Engagements von Wintermute in Höhe von 107,59 Millionen $. Noch bemerkenswerter: Abraxas’ Position besteht fast ausschließlich aus Short-Kontrakten. Das Unternehmen hält Netto-Short-Positionen im Wert von 451,68 Millionen $ und verzeichnet zugleich nicht realisierte Gewinne in Höhe von 30,77 Millionen $. Die größten Short-Positionen entfallen auf $BTC (158,66 Mio. $), $HYPE (77,6 Mio. $), $ETH (75,27 Mio. $) und ZEC (63,51 Mio. $).
Kurzfristig sieht das nach einem Setup für einen Abverkauf dieser bestimmten Token aus. Die zugrunde liegende Ausführungsstruktur deutet jedoch auf eine mögliche Short-Squeeze-Falle hin, falls die Spot-Nachfrage stark anzieht.
Hier sind die genauen zeitlichen Details, die Analysten völlig übersehen: Abraxas geht nicht einfach eine riesige, direktionale Wette auf fallende Kurse ein und hofft, dass der Markt auf null abstürzt. Institutionelle Fonds dieser Größenordnung setzen typischerweise auf marktneutrale Arbitrage- oder Basis-Trade-Strategien. Sie bauen riesige Short-Positionen in Perpetual-Kontrakten auf dezentralen Börsen wie Hyperliquid auf, um Funding-Gebühren einzunehmen, während sie Spot-Bestände oder Liquid-Staking-Token in privater Verwahrung oder bei OTC-Desks halten.
Die entscheidende strukturelle Erkenntnis ist, was passiert, wenn sich die Marktdynamik gegen diese riesigen Positionen wendet. Short-Positionen im Wert von über 450 Millionen $ in vier zentralen Assets bedeuten, dass jede kräftige, vom Spotmarkt getriebene Rally bei BTC oder HYPE diese Fonds dazu zwingt, entweder zusätzliches Kapital bereitzustellen oder ihre Short-Positionen schrittweise zurückzukaufen, um ihr Risiko zu reduzieren. Wenn ein plötzlicher Anstieg des Kaufvolumens die ruhenden Verkaufsaufträge abräumt, können sich marktneutrale Short-Positionen rasch in erzwungene Rückkäufe verwandeln und so einen heftigen Short Squeeze im gesamten Orderbuch auslösen.
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