$TSLA $GOOGL $SPCX #加密監管 #谷歌 #Alphabet
Google 母公司 Alphabet 第三季又買進 SpaceX 股票，持股市值卻少了 100 多億美元。Alphabet 11 月 6 日向美國證管會（SEC）遞交的第三季 13F 持股申報顯示，截至 9 月 30 日，公司持有 SpaceX A 股 555,043,560 股，市值約 837.3 億美元。
Alphabet 第二季底持有 551,189,500 股，市值約 941.8 億美元。換算下來，第三季增加約 385 萬股，以 9 月底的價格計算約 5.8 億美元；但每股價值從約 171 美元降到約 151 美元，整體持股市值少了約 104 億美元。
SpaceX 占 Alphabet 申報持股近 95%
這份 13F 共列出 31 檔持股，總值約 883.5 億美元，SpaceX 一檔就占 94.8%。第二季的比重是 95%，第一季 SpaceX 還沒出現在 Alphabet 的 13F 裡，當季申報總值只有約 40 億美元。
13F 只涵蓋美國上市的股票，Alphabet 持有的 Anthropic 等未上市公司股權不在其中。
SpaceX 以外，前幾大持股依序是芝商所（CME Group）約 9.1 億美元、衛星影像公司 Planet Labs 約 5.8 億美元、安謀（Arm）約 5.7 億美元、Revolution Medicines 約 5.5 億美元。高通是第三季新出現的持股，申報 297.7 萬股，市值約 5.5 億美元。Planet Labs 股數不變，市值則從第二季的約 11.7 億美元腰斬。
Alphabet 第三季股權投資淨損失 87 億美元
Alphabet 10 月底公布的第三季財報中，股權投資認列淨損失 87 億美元，第二季則因持有 SpaceX 與 Anthropic 等股權認列約 990 億美元的股權投資收益，見先前報導。
9 月底以後 SpaceX 股價仍有波動：10 月 22 日迎來掛牌以來最大一批解鎖，期中選舉後兩天，特斯拉與 SpaceX 合計市值蒸發 4,560 億美元。這些變動要等 Alphabet 第四季申報才會反映。
Google 與富達（Fidelity）在 2015 年 1 月合計投資 SpaceX 10 億美元，Alphabet 從那時起就是 SpaceX 股東。
這篇文章 Google 母公司第三季加碼 SpaceX，持股市值反減 104 億美元 最早出現於 。
【延伸分析】
【我的延伸觀點】
Alphabet 在 SpaceX 估值下调之际逆势加码，显示其对低轨卫星与太空通信领域的长期战略绑定决心，而非短期财务投机。尽管单季持股市值缩水导致账面净亏损，但占其 13F 申报比重高达 95% 的集中度，反映出科技巨头正将未上市与极具战略价值的顶尖科技资产视为未来关键防线。
【市場影響】
1. **美股市场**：
- **Alphabet（GOOGL）**：*短期中性偏空，中长期中性*。账面损益波动加剧非营业收益的不确定性，但加码动作彰显长期布局。
- **高通（QCOM）**：*偏多*。作为第三季新进持股（约 5.5 亿美元），获得科技巨头背书，对市场信心具积极提振作用。
- **Planet Labs（PL）**：*偏空至中性*。持股价值腰斩反映卫星影像行业短期估值挤水，压力仍存。
2. **台股市场**：
- *中性偏多*。Alphabet 持续注资 SpaceX，确立了太空科技与低轨卫星（Starlink）的长期资本支持，有利于台股 SpaceX 供应链（如升达科、华通、启碁等卫星通讯及 PCB 零部件厂商）的长期订单能见度。
3. **加密貨幣市場**：
- *中性*。SpaceX 估值变动虽偶与马斯克相关的迷因币（如 DOGE）产生市场情绪联动，但未直接反映于基本面，整体影响有限。
【後續觀察】
后续需密切关注 SpaceX 第四季解禁后的市场估值再修正，以及 Starlink 未来是否有独立拆分上市（IPO）计划，这将被视为 Alphabet 股权投资能否实现资本回笼的关键。
【風險提醒】
未上市公司与非公开交易资产的公允价值调整（Mark-to-Market）可能导致科技巨头财报非营业损益剧烈波动；此外，13F 组合中高度集中于单一标的亦带来资产集中风险。