Kaum auszuhalten: Der Markt hatte eigentlich mit einer Abkühlung am Arbeitsmarkt gerechnet, doch stattdessen kam ein ziemlich starker Bericht. Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft lag mit 165.000 weit über den erwarteten 65.000. Auch Arbeitslosenquote, Stellenzuwachs und Revisionen fielen insgesamt stärker aus. Dadurch stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Dezember direkt von etwa 70 % auf rund 80 %. Ich muss sagen: Genau darin liegt der größte Widerspruch des aktuellen makroökonomischen Umfelds: Ist die Wirtschaft zu schwach, fürchtet der Markt eine Rezession; ist sie zu stark, fürchtet er weiter steigende Zinsen.

Aber ich lasse mich davon nicht beirren. Zwar achtet die Fed auf Inflation und Beschäftigung, aber sie muss auch die Finanzierungsbedingungen im Blick behalten. Der Ausverkauf bei KI-Aktien hat den Aktienmarkt diese Woche so stark einbrechen lassen, und die Finanzierungskosten sind gestiegen – die Wirkung der Straffung setzt also bereits ein. Wenn die Zinsen jetzt noch weiter angehoben werden, wäre das wirklich eine zusätzliche Verschärfung. $BTC und Wachstumsaktien werden es schwer haben. Ich wage gar nicht, daran zu denken 😭#非农就业数据推升加息预期