11 Milliarden Dollar, eine Bewertung von 1,25 Billionen
OpenAI hat in dieser Finanzierungsrunde 11 Milliarden Dollar eingenommen. Die Bewertung wurde auf 1,25 Billionen festgelegt. Weniger als ein Prozent des neuen Geldes hat den gesamten Preis bestimmt.
Die vorherige Runde fand im März dieses Jahres statt: 12,2 Milliarden bei einer Bewertung von 852 Milliarden. Acht Monate später wurde 1,2 Milliarden weniger eingesammelt, die Bewertung stieg aber um 398 Milliarden.
Für diesen zusätzlichen Wert hat praktisch niemand wirklich Geld auf den Tisch gelegt.
Ursprünglich waren die Zahlen größer: Bloomberg berichtete, OpenAI wolle mehr als 30 Milliarden bei einer Bewertung von 1,4 Billionen einsammeln. Als die öffentlichen Märkte während des Ausverkaufs von KI-Aktien unter Druck gerieten, wurde das Vorhaben verkleinert.
Auf welche Größe? Am Ende belief sich die erste Tranche auf nur 11 Milliarden, insgesamt sollte sie höchstens auf 20 Milliarden anwachsen. Bis jetzt ist das Geld noch nicht vollständig zusammengekommen.
Die Bewertung wird aus dem Preis der letzten Geldanlage abgeleitet, nicht aus der Summe des Geldes aller Anteilseigner. Tatsächlich macht das in dieser Runde eingeworbene Geld nur 0,88 Prozent aus; 99 Prozent werden von einem einzigen Prozent des Geldes bewertet.
Worauf stützen sich die übrigen 99 Prozent?
In der März-Runde wurden für 12,2 Milliarden 1,43 Prozent der Anteile abgegeben. In dieser Runde gibt man nur 0,88 Prozent ab. Für denselben Betrag wird ein kleinerer Anteil des Unternehmens verkauft.
Anteile an nicht börsennotierten Unternehmen lassen sich nicht einfach verkaufen, und niemand nennt dir täglich einen Preis. Einmal im Jahr gibt es diese Finanzierungsrunde, die den Preis festlegt. In den mehr als 300 Tagen dazwischen bleibt die Linie in den Büchern ganz flach und sieht stabiler aus als alles andere.
Einen Rückgang gibt es trotzdem.
Er wird nur nicht angezeigt. In den Büchern taucht er nicht auf.
In derselben Woche bewegten sich die öffentlichen Märkte in die entgegengesetzte Richtung: Der Nasdaq verlor innerhalb einer Woche 5,5 Prozentpunkte. Der Ausverkauf am Donnerstag vernichtete an einem einzigen Tag fast 3 Billionen an Marktkapitalisierung des S&P 500. $BTC bewegte sich derweil keinen Millimeter und dümpelte um 75.900.
Am Freitag gab es immerhin eine Erholung: AMD legte um 11,04 Prozent zu, Nvidia nur um 2,78 Prozent. $NVDAB folgte dem zugrunde liegenden Wert. Alles stieg. Aber längst nicht im selben Ausmaß.
Nicht börsennotierte Unternehmen werden auf Basis des Jahres 2030 bewertet, während der öffentliche Markt ausgerechnet das nächste Quartal zugrunde legt.
Zwei verschiedene Uhren. Weit voneinander entfernt.
OpenAI ist noch nicht börsennotiert. Nach dem Börsengang wird der Kurs täglich festgelegt, und dann muss das Unternehmen mit Rückgängen leben. Bei nicht börsennotierten Unternehmen gibt es keine Kurskerzen und keinen schrillen Ton, wenn der Handel ausgesetzt wird.
On-Chain-Märkte sind noch dichter getaktet als die US-Börsen und laufen rund um die Uhr. Der reinste aller KI-Token, $TAO , steht derzeit bei 225,26, hat eine Marktkapitalisierung von 2,6 Milliarden Dollar und liegt 70 Prozent unter seinem Höchststand vom März 2024.
Wie viel von diesem Rückgang auf die Häufigkeit der Preisfeststellung zurückzuführen ist und wie viel darauf, dass das Projekt selbst nicht geliefert hat, kann niemand genau sagen. Für mich hängen die beiden Dinge zusammen; sie lassen sich nicht voneinander trennen.
Was man sich wirklich merken sollte, ist diese Struktur: Bei jedem Vermögenswert, dessen langfristige Kosten an einen sekündlich festgestellten Preis geknüpft sind, hat die Seite, die den Preis stellt, das Sagen.
Denn über die Bewertung kann man sich in Ruhe verständigen, während der Kurs jede Sekunde neu festgelegt wird.
$TAO dümpelt weiter um 225 und ist um etwas mehr als drei Prozent gestiegen. Das reicht nicht an die andere Seite heran.
OpenAI hat in dieser Finanzierungsrunde 11 Milliarden Dollar eingenommen. Die Bewertung wurde auf 1,25 Billionen festgelegt. Weniger als ein Prozent des neuen Geldes hat den gesamten Preis bestimmt.
Die vorherige Runde fand im März dieses Jahres statt: 12,2 Milliarden bei einer Bewertung von 852 Milliarden. Acht Monate später wurde 1,2 Milliarden weniger eingesammelt, die Bewertung stieg aber um 398 Milliarden.
Für diesen zusätzlichen Wert hat praktisch niemand wirklich Geld auf den Tisch gelegt.
Ursprünglich waren die Zahlen größer: Bloomberg berichtete, OpenAI wolle mehr als 30 Milliarden bei einer Bewertung von 1,4 Billionen einsammeln. Als die öffentlichen Märkte während des Ausverkaufs von KI-Aktien unter Druck gerieten, wurde das Vorhaben verkleinert.
Auf welche Größe? Am Ende belief sich die erste Tranche auf nur 11 Milliarden, insgesamt sollte sie höchstens auf 20 Milliarden anwachsen. Bis jetzt ist das Geld noch nicht vollständig zusammengekommen.
Die Bewertung wird aus dem Preis der letzten Geldanlage abgeleitet, nicht aus der Summe des Geldes aller Anteilseigner. Tatsächlich macht das in dieser Runde eingeworbene Geld nur 0,88 Prozent aus; 99 Prozent werden von einem einzigen Prozent des Geldes bewertet.
Worauf stützen sich die übrigen 99 Prozent?
In der März-Runde wurden für 12,2 Milliarden 1,43 Prozent der Anteile abgegeben. In dieser Runde gibt man nur 0,88 Prozent ab. Für denselben Betrag wird ein kleinerer Anteil des Unternehmens verkauft.
Anteile an nicht börsennotierten Unternehmen lassen sich nicht einfach verkaufen, und niemand nennt dir täglich einen Preis. Einmal im Jahr gibt es diese Finanzierungsrunde, die den Preis festlegt. In den mehr als 300 Tagen dazwischen bleibt die Linie in den Büchern ganz flach und sieht stabiler aus als alles andere.
Einen Rückgang gibt es trotzdem.
Er wird nur nicht angezeigt. In den Büchern taucht er nicht auf.
In derselben Woche bewegten sich die öffentlichen Märkte in die entgegengesetzte Richtung: Der Nasdaq verlor innerhalb einer Woche 5,5 Prozentpunkte. Der Ausverkauf am Donnerstag vernichtete an einem einzigen Tag fast 3 Billionen an Marktkapitalisierung des S&P 500. $BTC bewegte sich derweil keinen Millimeter und dümpelte um 75.900.
Am Freitag gab es immerhin eine Erholung: AMD legte um 11,04 Prozent zu, Nvidia nur um 2,78 Prozent. $NVDAB folgte dem zugrunde liegenden Wert. Alles stieg. Aber längst nicht im selben Ausmaß.
Nicht börsennotierte Unternehmen werden auf Basis des Jahres 2030 bewertet, während der öffentliche Markt ausgerechnet das nächste Quartal zugrunde legt.
Zwei verschiedene Uhren. Weit voneinander entfernt.
OpenAI ist noch nicht börsennotiert. Nach dem Börsengang wird der Kurs täglich festgelegt, und dann muss das Unternehmen mit Rückgängen leben. Bei nicht börsennotierten Unternehmen gibt es keine Kurskerzen und keinen schrillen Ton, wenn der Handel ausgesetzt wird.
On-Chain-Märkte sind noch dichter getaktet als die US-Börsen und laufen rund um die Uhr. Der reinste aller KI-Token, $TAO , steht derzeit bei 225,26, hat eine Marktkapitalisierung von 2,6 Milliarden Dollar und liegt 70 Prozent unter seinem Höchststand vom März 2024.
Wie viel von diesem Rückgang auf die Häufigkeit der Preisfeststellung zurückzuführen ist und wie viel darauf, dass das Projekt selbst nicht geliefert hat, kann niemand genau sagen. Für mich hängen die beiden Dinge zusammen; sie lassen sich nicht voneinander trennen.
Was man sich wirklich merken sollte, ist diese Struktur: Bei jedem Vermögenswert, dessen langfristige Kosten an einen sekündlich festgestellten Preis geknüpft sind, hat die Seite, die den Preis stellt, das Sagen.
Denn über die Bewertung kann man sich in Ruhe verständigen, während der Kurs jede Sekunde neu festgelegt wird.
$TAO dümpelt weiter um 225 und ist um etwas mehr als drei Prozent gestiegen. Das reicht nicht an die andere Seite heran.
