Gold gibt einen Teil seiner kräftigen Erholung in dieser Woche wieder ab, doch Ole Hansen, Rohstoffstratege bei der Saxo Bank, sieht in dieser Bewegung noch nicht den Beginn eines weiteren starken Rückgangs.
Der Kassagoldpreis liegt heute bei etwa 4.060 bis 4.080 US-Dollar je Unze, nachdem er am Donnerstag rund 4.146 US-Dollar erreicht hatte. Trotz des Rücksetzers liegt Gold in dieser Woche weiterhin etwa 5 % im Plus und steuert damit auf die stärkste Wochenentwicklung seit mehr als zwei Monaten zu.
Hansen bezeichnet die jüngste Schwäche als Konsolidierung nach einer kräftigen Rally, die durch das Eindecken von Leerverkäufen ausgelöst wurde.
Mit anderen Worten: Händler, die auf fallende Goldpreise gesetzt hatten, waren gezwungen, ihre Positionen zurückzukaufen, als die Preise stiegen, und beschleunigten so die Erholung. Nachdem ein Teil dieser erzwungenen Käufe nun vorbei ist, machen sich Gewinnmitnahmen bemerkbar.
Die Erholung des Ölpreises nimmt Gold einen Teil des Rückenwinds
Ein Grund für die Pause ist der Ölpreis.
Sinkende Rohölpreise stützten Gold zu Beginn dieser Woche, denn günstigere Energie senkt den Inflationsdruck und gibt der Federal Reserve weniger Anlass, die Geldpolitik restriktiv zu halten.
Diese Dynamik hat sich teilweise umgekehrt.
Brent-Rohöl erholte sich heute nach seinem starken Wochenrückgang wieder in Richtung 100 $ pro Barrel. Höhere Energiepreise können die Inflationssorgen wieder aufflammen lassen, was die Anleiherenditen und Zinserwartungen steigen lassen und nicht verzinsliche Anlagen wie Gold weniger attraktiv machen könnte.
#Gold konsolidiert nach kräftiger Rally infolge umfangreicher Short-Eindeckungen: Der Rücksetzer gestern und im heutigen asiatischen Handel scheint auf eine allgemeinere Risikoaversion und Gewinnmitnahmen zurückzuführen zu sein, nachdem CTAs und Hedgefonds eine erste Runde aggressiver Short-Eindeckungen abgeschlossen hatten. Die Erholung der Ölpreise, deren vorheriger Einbruch die Rally mit ausgelöst hatte, hat den Konsolidierungsdruck verstärkt. Gemessen an den wichtigen Fibonacci-Retracement-Niveaus ist der Rückgang bislang relativ moderat. Solange Gold über 3.975 USD bleibt, betrachten wir die Schwäche als Korrektur nach einer kräftigen Rally und nicht als Beginn eines erneuten Abwärtstrends. Kurzfristig bleiben die Entwicklungen an den US-Aktienmärkten und nicht zuletzt Präsident Trumps nächste Schritte in Bezug auf Iran die wichtigsten Faktoren, die es zu beobachten gilt. Unterdessen sorgen niedrigere Treasury-Renditen und die nachlassenden Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed im Dezember weiterhin für eine stützende Basis und gleichen die erneute Dollarstärke teilweise aus.
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 6. November 2026
Hansen verweist insbesondere auf die Erholung des Ölpreises als einen Grund dafür, dass Gold die Rally nur schwer fortsetzen kann.
3.975 $ ist Hansens wichtige Goldmarke
Der wichtigere Teil von Hansens Einschätzung ist seine technische Marke, die nicht unterschritten werden sollte.
Er argumentiert, dass der Rückgang weiterhin als Korrektur innerhalb der jüngsten Erholung betrachtet werden kann, solange Gold über etwa 3.975 $ bleibt.
Diese Marke ist wichtig, weil der Rücksetzer gemessen an den Fibonacci-Retracement-Niveaus der jüngsten Rally bislang relativ moderat ausgefallen ist.
Gold liegt derzeit noch deutlich darüber.
Ausgehend von etwa 4.070 $ müsste Gold um weitere rund 2,3 % fallen, um 3.975 $ zu erreichen.
Ein deutlicher Durchbruch unter diesen Bereich würde die jüngste Erholung weniger stabil erscheinen lassen und die Möglichkeit erhöhen, dass die Schwächephase vom Oktober zurückkehrt.
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Niedrigere Renditen stützen Gold weiterhin
Es gibt auch Faktoren, die für Gold sprechen.
Die Treasury-Renditen sind von ihren jüngsten Höchstständen zurückgegangen, und die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember haben sich etwas abgekühlt.
Reuters berichtete, dass die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Dezember nun auf etwa 64 % beziffern – weniger als noch zu Beginn der Woche.
Niedrigere Renditen verringern die Opportunitätskosten einer Goldanlage.
Das bietet einen wichtigen Puffer, selbst wenn der US-Dollar wieder stärker wird und sich der Ölpreis erholt.
Die nächste wichtige makroökonomische Bewährungsprobe ist der US-Arbeitsmarktbericht. Ein schwächerer Beschäftigungszuwachs könnte die Zinserwartungen senken und Gold neuen Auftrieb geben. Ein starker Bericht könnte das Gegenteil bewirken.
Wie geht es mit dem Goldpreis weiter?
Die kurzfristige Lage wirkt nun deutlich weniger dramatisch als die explosive Rally zu Beginn dieser Woche.
Zunächst muss sich Gold im Bereich von 4.050–4.075 $ stabilisieren.
Darüber hinaus wird das jüngste Hoch nahe 4.146 $ zum ersten nennenswerten Widerstand. Ein Durchbruch über diesen Bereich würde den Weg in Richtung etwa 4.200–4.215 $ wieder freimachen.
Auf der Unterseite ist Hansens Marke von 3.975 $ die wichtigste.
Derzeit gibt Gold nach, aber die Struktur ist nicht gebrochen.
Nach einer wöchentlichen Rally von 5 %, angetrieben durch das Schließen von Short-Positionen, sinkende Renditen und einen schwächeren Dollar, war eine gewisse Gewinnmitnahme ohnehin wahrscheinlich.
Das eigentliche Signal kommt, wenn es den Verkäufern gelingt, den Goldpreis unter 3.975 $ zu drücken. Bis dahin bleibt Hansens Einschätzung, dass es sich bei der Bewegung um eine Konsolidierung handelt, stichhaltig.
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Der Beitrag Goldpreis heute: Warum die Rally nach einer massiven Short-Eindeckungsbewegung pausiert erschien zuerst auf CaptainAltcoin.