手上一笔年终奖还要拆成12个月慢慢定投，多半是在花钱买心安。

先看数据。Vanguard 2023年的研究《Cost averaging: Invest now or temporarily hold your cash?》，用全球股市（MSCI World，1976–2022）按一年后的结果比较：
· 一次性投入，跑赢分3个月投入约68%的时间；
· 分批期越长（3、6、12个月），一次性投入赢的比例越高，不同市场在61.6%到73.7%之间；
· 分批投入真正占便宜的，是最惨那5%的行情，全股票组合下多出约3.6%。

很多人把「定投」和「分批」当成一回事。工资定投没得选，钱每月到账，到账就进场，本身就是一次性投入的意思。可手上已经有一笔闲钱，还硬拆成12份，等于让一部分钱在场外干等，放弃了那段时间的风险溢价。

那分批是不是没用？也不是没用。它能压住「刚买完就大跌」的后悔，Vanguard 自己也承认，对特别怕亏、可能一跌就清仓的人，分批好过一直拿现金。

所以真正要问自己的是：这份心安，值不值那68%。

老哥，你手上这笔钱，一次进还是拆开投？评论区说说你的理由。
（个人观察，基于公开研究，过去表现不代表未来，不构成投资建议。）

#定投 #资产配置 #长期主义