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Bitcoin-Miner nach 35-prozentigem Einbruch im Oktober überverkauft, sagt VanEck
Aktien von Bitcoin-Mining-Unternehmen, die auf Infrastruktur für KI-Rechenzentren umgestiegen sind, erscheinen überverkauft, argumentiert der Vermögensverwalter VanEck. Den jüngsten Kurssturz bezeichnete er als „Verwerfung“ und nicht als grundsätzliche Ablehnung des Geschäftsmodells.
Die Kurse dieser Aktien fielen im Oktober im Durchschnitt um 35 Prozent, da Anleger Unternehmen aus sehr unterschiedlichen Branchen als ein und denselben Handel betrachteten, teilte der Vermögensverwalter am Mittwoch in einer Mitteilung mit.
VanEck zufolge litten Bitcoin-Miner, die auf KI-Dateninfrastruktur umgestiegen sind – etwa Hut 8 HUT und Core Scientific CORZ, die das Unternehmen als Anbieter von mit Strom versorgten Rechenzentrumsflächen (PSPs) bezeichnet –, unter Ansteckungsängsten, die von GPU-Vermietern wie CoreWeave (CRWV) ausgingen.
Die Kreditrisiken griffen auf die PSPs über, zusätzlich zu makroökonomischen Faktoren wie einem im September höher als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherpreisindex (VPI) und der Unsicherheit im Vorfeld der Zwischenwahlen im November.
PSPs stellen GPU-Vermietern Strom zur Verfügung. Letztere sind durch höhere Renditen auf KI-Schulden belastet, da sie kostspielige Chips finanzieren müssen.
VanEck merkt an, dass „die von diesen Unternehmen kontrollierte Stromversorgung offenbar den entscheidenden Engpass für KI-Rechenleistung darstellt“.
„Unserer Ansicht nach sind diese Aktien auf dem aktuellen Niveau angesichts ihrer langfristig vertraglich gesicherten Cashflows deutlich von den Fundamentaldaten entkoppelt.“
VanEck betont, dass die physische Engstelle weiterhin die Stromkapazität und nicht die Nachfrage ist. GPU-Vermieter, auch Neoclouds genannt, hatten zwar mit hohen Schuldendienstkosten zu kämpfen, doch entscheidend sei, dass keine unterzeichneten Mietverträge gekündigt wurden, so VanEck.
Darüber hinaus sorgen die langen Wartezeiten für Netzanschlüsse dafür, dass die von Bitcoin-Minern bereits bereitgestellte Energiekapazität einen Knappheitsaufschlag erhält.
Damit könnte der Markteinbruch im Oktober einen attraktiven Einstiegszeitpunkt darstellen und nicht das Ende der Erzählung vom Wechsel zur KI bedeuten.#Write2Earn $BTC
Bitcoin-Miner nach 35-prozentigem Einbruch im Oktober überverkauft, sagt VanEck
Aktien von Bitcoin-Mining-Unternehmen, die auf Infrastruktur für KI-Rechenzentren umgestiegen sind, erscheinen überverkauft, argumentiert der Vermögensverwalter VanEck. Den jüngsten Kurssturz bezeichnete er als „Verwerfung“ und nicht als grundsätzliche Ablehnung des Geschäftsmodells.
Die Kurse dieser Aktien fielen im Oktober im Durchschnitt um 35 Prozent, da Anleger Unternehmen aus sehr unterschiedlichen Branchen als ein und denselben Handel betrachteten, teilte der Vermögensverwalter am Mittwoch in einer Mitteilung mit.
VanEck zufolge litten Bitcoin-Miner, die auf KI-Dateninfrastruktur umgestiegen sind – etwa Hut 8 HUT und Core Scientific CORZ, die das Unternehmen als Anbieter von mit Strom versorgten Rechenzentrumsflächen (PSPs) bezeichnet –, unter Ansteckungsängsten, die von GPU-Vermietern wie CoreWeave (CRWV) ausgingen.
Die Kreditrisiken griffen auf die PSPs über, zusätzlich zu makroökonomischen Faktoren wie einem im September höher als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherpreisindex (VPI) und der Unsicherheit im Vorfeld der Zwischenwahlen im November.
PSPs stellen GPU-Vermietern Strom zur Verfügung. Letztere sind durch höhere Renditen auf KI-Schulden belastet, da sie kostspielige Chips finanzieren müssen.
VanEck merkt an, dass „die von diesen Unternehmen kontrollierte Stromversorgung offenbar den entscheidenden Engpass für KI-Rechenleistung darstellt“.
„Unserer Ansicht nach sind diese Aktien auf dem aktuellen Niveau angesichts ihrer langfristig vertraglich gesicherten Cashflows deutlich von den Fundamentaldaten entkoppelt.“
VanEck betont, dass die physische Engstelle weiterhin die Stromkapazität und nicht die Nachfrage ist. GPU-Vermieter, auch Neoclouds genannt, hatten zwar mit hohen Schuldendienstkosten zu kämpfen, doch entscheidend sei, dass keine unterzeichneten Mietverträge gekündigt wurden, so VanEck.
Darüber hinaus sorgen die langen Wartezeiten für Netzanschlüsse dafür, dass die von Bitcoin-Minern bereits bereitgestellte Energiekapazität einen Knappheitsaufschlag erhält.
Damit könnte der Markteinbruch im Oktober einen attraktiven Einstiegszeitpunkt darstellen und nicht das Ende der Erzählung vom Wechsel zur KI bedeuten.#Write2Earn $BTC
