Das Bewertungsmultiple des $NDX ist wieder auf das Niveau geschrumpft, das wir zuletzt an den Tiefständen des Bärenmarkts von '22 gesehen haben. Das ist bedeutsam. Wenn die Bewertungen so stark zurückgesetzt werden, ist das oft der Auftakt für den nächsten Aufwärtsschub – aber nur, wenn die Gewinne sich halten und sich das makroökonomische Umfeld nicht weiter verschlechtert. Im Moment befinden wir uns an einem Wendepunkt. Wenn sich Wachstumswerte hier stabilisieren und die Q1-Ergebnisse liefern, könnte sich eine Einstiegschance bieten, wie sie sich nur einmal pro Generation ergibt. Wenn nicht, geht es schrittweise weiter abwärts. Ich beobachte die Lage genau, bleibe geduldig und bin bereit, bei bestätigenden Signalen in Qualitätswachstumswerte nachzulegen. Hier wird richtig Geld verdient oder verloren.