Über Nacht gingen alle drei Stimmungsindikatoren gleichzeitig nach oben – zum ersten Mal seit mehreren Tagen mit Verlusten zeigten alle drei in dieselbe Richtung.
Der CNN Fear & Greed Index stieg von 19 auf 27 Punkte, ein Tagesplus von 8 Punkten. Damit verließ er den Bereich extremer Angst (25 Punkte markieren die Grenze zwischen extremer Angst und Angst), liegt aber weiterhin im Angstbereich. Der Cboe-Volatilitätsindex (VIX, auch Angstindex genannt) stürzte von 20,83 auf 16,61 ab – ein Tagesminus von 20,3 Prozent und damit ein Rutsch unter die Marke von 20. Der Krypto Fear & Greed Index sprang von 34 auf 50 Punkte, ein Tagesplus von 16 Punkten. Damit wechselte er direkt aus dem Angst- in den neutralen Bereich. Von den drei Indikatoren bewegte sich der Kryptomarkt am schnellsten, der Angstindex fiel am stärksten und die Stimmung an den Aktienmärkten änderte sich am langsamsten. Dieses unterschiedliche Tempo ist für sich genommen schon eine Aussage, über die es sich nachzudenken lohnt.
Auch die Kurse bestätigten den Stimmungsumschwung. Der S&P 500 stieg um 1,58 Prozent auf 7.688,62 Punkte, der Nasdaq 100 um 0,91 Prozent auf 28.437,17 Punkte. Bitcoin erholte sich auf rund 80.500 US-Dollar und legte innerhalb von 24 Stunden etwa 4,2 Prozent zu – gegenüber dem gestrigen Snapshot um 9:30 Uhr bei rund 77.800 US-Dollar ein Plus von etwa 3,5 Prozent. Dabei war Bitcoin während des asiatischen Handels zeitweise unter 76.000 US-Dollar gefallen und hatte mit rund 75.700 US-Dollar seinen Tiefstand erreicht. Nach Börsenbeginn in den USA wurde er dann wieder bis über 80.500 US-Dollar hochgekauft. Erst abverkauft, dann hochgezogen: Der Kurs bildete innerhalb eines Tages einen langen unteren Docht aus.
Der Auslöser für die Stimmungswende war im Grunde nur einer: Die Unsicherheit ließ nach. Die US-Zwischenwahlen waren entschieden, die Demokraten gewannen beide Kammern des Kongresses. Damit entfiel schlagartig die Erwartung, dass eine geteilte Regierung einen abrupten Kurswechsel in der Politik auslösen könnte. Noch am selben Abend fielen die US-Rohöl-Futures um 8,29 Prozent auf 88,12 US-Dollar. Der Markt setzte darauf, dass sich die Ölversorgung stabilisiert und damit auch der Inflationsdruck nachlässt. Mit den nachlassenden Inflationserwartungen gab die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,89 Prozent nach, der Dollarindex fiel in die Nähe von 101,5. Die Angst wich plötzlich – und das Geld traute sich zurück. Die gestrige grüne Kerze kaufte das Szenario „Das Schlimmste ist nicht eingetreten“, nicht das Szenario „Das Beste steht uns bereits bevor“.
Diesen Satz muss man differenziert betrachten. Alle drei Indikatoren bewegten sich nach oben, aber sie starteten von unterschiedlichen Niveaus – und ihre Aussagekraft ist entsprechend unterschiedlich. Der Rückgang des Cboe-Volatilitätsindex von 20,83 auf 16,61 ist das handfesteste Signal: Er misst die Angst, für die am Optionsmarkt tatsächlich Geld ausgegeben wird. Die Marke von 20 ist ein Wendepunkt. Der Rückgang auf 16,61 zeigt, dass die Dringlichkeit kurzfristiger Absicherungen wirklich nachgelassen hat. Der Krypto Fear & Greed Index sprang von 34 auf 50 Punkte – der größte Ausschlag, aber auch der unbeständigste. Noch vor zwei Tagen stand er bei 26 Punkten, innerhalb eines Tages kann er um 16 Punkte steigen, und genauso schnell könnte er wieder zurückfallen. Der neutrale Bereich ist kein sicherer Hafen, sondern nur eine Zwischenstation. Am langsamsten reagierte der CNN Fear & Greed Index: Er stieg von 19 auf 27 Punkte und liegt damit noch immer im Angstbereich. Er bündelt sieben Marktstrukturindikatoren, bewegt sich langsam und liefert deshalb auch weniger Fehlsignale. Meine Einschätzung: Das ist eine Erholung nach einem übertriebenen Rückgang, keine Rückkehr des Vertrauens. Die Angst ist gewichen, aber die Gier ist noch nicht zurück. Die Stimmung steht derzeit bei „Keine Angst mehr, aber auch kein Mut zum Hinterherlaufen“.
Auch die Unterschiede zwischen den Sektoren bestehen fort. Angeführt wurde die Rally von zyklischen Konsumgütern, Finanzwerten und Kommunikationsdiensten. Microsoft, Amazon und Apple legten jeweils mehr als 5 Prozent zu. Auf der anderen Seite verlor der Philadelphia Semiconductor Index 3,1 Prozent; Micron Technology fiel um 7,00 Prozent, SanDisk um 7,91 Prozent. Halbleiter und Rechenzentren gehörten gestern zu den größten Verlierern. Die Stimmungsaufhellung bedeutet also keine Rally auf breiter Front, sondern selektive Käufe: Die großen Cloud-Anbieter wurden belohnt, kapitalintensive Infrastrukturprojekte abgestraft. Diese selektive Vorgehensweise zeigt, dass Anleger bei der Erzählung von hohen KI-Investitionen inzwischen genauer hinschauen. Eine bessere Stimmung bedeutet nicht, dass sich alle Sektoren erholen.
Der entscheidende Wendepunkt liegt nicht heute, sondern am Freitag. Am 6. November wird der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober veröffentlicht. Der Markt erwartet 65.000 neue Stellen, nach zuvor 29.000. Am 10. November folgen die US-Verbraucherpreisdaten für Oktober. Erst diese beiden Veröffentlichungen werden darüber entscheiden, ob die Zinsen im Dezember angehoben werden. Die möglichen Szenarien: Fällt der Arbeitsmarktbericht schwächer aus, könnte der CNN Fear & Greed Index weiter in Richtung 35 oder 40 Punkte steigen, während der VIX wahrscheinlich unter 20 bleibt. Fallen die Daten dagegen heiß aus und steigen die Zinserwartungen wieder, könnte der VIX innerhalb eines Tages über 20 zurückspringen. Der Krypto Fear & Greed Index würde dann vermutlich als Erster wieder in den Angstbereich abrutschen. Für Bitcoin gilt: Die Marke von 80.000 US-Dollar wurde gerade erst zurückerobert. Ob sie hält, hängt davon ab, ob der Kurs sie bis zum Wochenende verteidigen kann. Die Marke von 76.000 US-Dollar bildet den Boden dieser Bewegung. Hält sie, bleibt Bitcoin in einer Handelsspanne; fällt sie, sieht die Lage wieder ganz anders aus.
Drei Risiken liegen ebenfalls auf dem Tisch: Erstens muss sich der Halbleitersektor erst stabilisieren, bevor die Erholung der Indizes wirklich überzeugen kann. Zweitens ist der Arbeitsmarktbericht am Freitag ein binäres Ereignis – sobald die Daten vorliegen, kann die Stimmung sofort wieder kippen. Drittens schlägt die Stimmung im Kryptomarkt am schnellsten um. Die heute neutralen 50 Punkte können morgen mit einer einzigen roten Tageskerze wieder in den Angstbereich rutschen. Eine eintägige Erholung sollte man nicht mit einer Trendwende verwechseln.
Die Angst wich innerhalb von nur 12 Stunden. Vertrauen ist noch nie so schnell zurückgekehrt.
#市场情绪 #Angst-und-Gier-Index
Der CNN Fear & Greed Index stieg von 19 auf 27 Punkte, ein Tagesplus von 8 Punkten. Damit verließ er den Bereich extremer Angst (25 Punkte markieren die Grenze zwischen extremer Angst und Angst), liegt aber weiterhin im Angstbereich. Der Cboe-Volatilitätsindex (VIX, auch Angstindex genannt) stürzte von 20,83 auf 16,61 ab – ein Tagesminus von 20,3 Prozent und damit ein Rutsch unter die Marke von 20. Der Krypto Fear & Greed Index sprang von 34 auf 50 Punkte, ein Tagesplus von 16 Punkten. Damit wechselte er direkt aus dem Angst- in den neutralen Bereich. Von den drei Indikatoren bewegte sich der Kryptomarkt am schnellsten, der Angstindex fiel am stärksten und die Stimmung an den Aktienmärkten änderte sich am langsamsten. Dieses unterschiedliche Tempo ist für sich genommen schon eine Aussage, über die es sich nachzudenken lohnt.
Auch die Kurse bestätigten den Stimmungsumschwung. Der S&P 500 stieg um 1,58 Prozent auf 7.688,62 Punkte, der Nasdaq 100 um 0,91 Prozent auf 28.437,17 Punkte. Bitcoin erholte sich auf rund 80.500 US-Dollar und legte innerhalb von 24 Stunden etwa 4,2 Prozent zu – gegenüber dem gestrigen Snapshot um 9:30 Uhr bei rund 77.800 US-Dollar ein Plus von etwa 3,5 Prozent. Dabei war Bitcoin während des asiatischen Handels zeitweise unter 76.000 US-Dollar gefallen und hatte mit rund 75.700 US-Dollar seinen Tiefstand erreicht. Nach Börsenbeginn in den USA wurde er dann wieder bis über 80.500 US-Dollar hochgekauft. Erst abverkauft, dann hochgezogen: Der Kurs bildete innerhalb eines Tages einen langen unteren Docht aus.
Der Auslöser für die Stimmungswende war im Grunde nur einer: Die Unsicherheit ließ nach. Die US-Zwischenwahlen waren entschieden, die Demokraten gewannen beide Kammern des Kongresses. Damit entfiel schlagartig die Erwartung, dass eine geteilte Regierung einen abrupten Kurswechsel in der Politik auslösen könnte. Noch am selben Abend fielen die US-Rohöl-Futures um 8,29 Prozent auf 88,12 US-Dollar. Der Markt setzte darauf, dass sich die Ölversorgung stabilisiert und damit auch der Inflationsdruck nachlässt. Mit den nachlassenden Inflationserwartungen gab die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,89 Prozent nach, der Dollarindex fiel in die Nähe von 101,5. Die Angst wich plötzlich – und das Geld traute sich zurück. Die gestrige grüne Kerze kaufte das Szenario „Das Schlimmste ist nicht eingetreten“, nicht das Szenario „Das Beste steht uns bereits bevor“.
Diesen Satz muss man differenziert betrachten. Alle drei Indikatoren bewegten sich nach oben, aber sie starteten von unterschiedlichen Niveaus – und ihre Aussagekraft ist entsprechend unterschiedlich. Der Rückgang des Cboe-Volatilitätsindex von 20,83 auf 16,61 ist das handfesteste Signal: Er misst die Angst, für die am Optionsmarkt tatsächlich Geld ausgegeben wird. Die Marke von 20 ist ein Wendepunkt. Der Rückgang auf 16,61 zeigt, dass die Dringlichkeit kurzfristiger Absicherungen wirklich nachgelassen hat. Der Krypto Fear & Greed Index sprang von 34 auf 50 Punkte – der größte Ausschlag, aber auch der unbeständigste. Noch vor zwei Tagen stand er bei 26 Punkten, innerhalb eines Tages kann er um 16 Punkte steigen, und genauso schnell könnte er wieder zurückfallen. Der neutrale Bereich ist kein sicherer Hafen, sondern nur eine Zwischenstation. Am langsamsten reagierte der CNN Fear & Greed Index: Er stieg von 19 auf 27 Punkte und liegt damit noch immer im Angstbereich. Er bündelt sieben Marktstrukturindikatoren, bewegt sich langsam und liefert deshalb auch weniger Fehlsignale. Meine Einschätzung: Das ist eine Erholung nach einem übertriebenen Rückgang, keine Rückkehr des Vertrauens. Die Angst ist gewichen, aber die Gier ist noch nicht zurück. Die Stimmung steht derzeit bei „Keine Angst mehr, aber auch kein Mut zum Hinterherlaufen“.
Auch die Unterschiede zwischen den Sektoren bestehen fort. Angeführt wurde die Rally von zyklischen Konsumgütern, Finanzwerten und Kommunikationsdiensten. Microsoft, Amazon und Apple legten jeweils mehr als 5 Prozent zu. Auf der anderen Seite verlor der Philadelphia Semiconductor Index 3,1 Prozent; Micron Technology fiel um 7,00 Prozent, SanDisk um 7,91 Prozent. Halbleiter und Rechenzentren gehörten gestern zu den größten Verlierern. Die Stimmungsaufhellung bedeutet also keine Rally auf breiter Front, sondern selektive Käufe: Die großen Cloud-Anbieter wurden belohnt, kapitalintensive Infrastrukturprojekte abgestraft. Diese selektive Vorgehensweise zeigt, dass Anleger bei der Erzählung von hohen KI-Investitionen inzwischen genauer hinschauen. Eine bessere Stimmung bedeutet nicht, dass sich alle Sektoren erholen.
Der entscheidende Wendepunkt liegt nicht heute, sondern am Freitag. Am 6. November wird der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober veröffentlicht. Der Markt erwartet 65.000 neue Stellen, nach zuvor 29.000. Am 10. November folgen die US-Verbraucherpreisdaten für Oktober. Erst diese beiden Veröffentlichungen werden darüber entscheiden, ob die Zinsen im Dezember angehoben werden. Die möglichen Szenarien: Fällt der Arbeitsmarktbericht schwächer aus, könnte der CNN Fear & Greed Index weiter in Richtung 35 oder 40 Punkte steigen, während der VIX wahrscheinlich unter 20 bleibt. Fallen die Daten dagegen heiß aus und steigen die Zinserwartungen wieder, könnte der VIX innerhalb eines Tages über 20 zurückspringen. Der Krypto Fear & Greed Index würde dann vermutlich als Erster wieder in den Angstbereich abrutschen. Für Bitcoin gilt: Die Marke von 80.000 US-Dollar wurde gerade erst zurückerobert. Ob sie hält, hängt davon ab, ob der Kurs sie bis zum Wochenende verteidigen kann. Die Marke von 76.000 US-Dollar bildet den Boden dieser Bewegung. Hält sie, bleibt Bitcoin in einer Handelsspanne; fällt sie, sieht die Lage wieder ganz anders aus.
Drei Risiken liegen ebenfalls auf dem Tisch: Erstens muss sich der Halbleitersektor erst stabilisieren, bevor die Erholung der Indizes wirklich überzeugen kann. Zweitens ist der Arbeitsmarktbericht am Freitag ein binäres Ereignis – sobald die Daten vorliegen, kann die Stimmung sofort wieder kippen. Drittens schlägt die Stimmung im Kryptomarkt am schnellsten um. Die heute neutralen 50 Punkte können morgen mit einer einzigen roten Tageskerze wieder in den Angstbereich rutschen. Eine eintägige Erholung sollte man nicht mit einer Trendwende verwechseln.
Die Angst wich innerhalb von nur 12 Stunden. Vertrauen ist noch nie so schnell zurückgekehrt.
#市场情绪 #Angst-und-Gier-Index
