Die Geschichte reimt sich sehr deutlich: Trump hat beide Kammern verloren – kommt jetzt eine Erholung oder eine Trendwende?

┈➤ Warum hat Trump verloren?

Die Geschichte reimt sich: Trump hat nicht zum ersten Mal eine Zwischenwahl erlebt. 2018 verlor er jedoch nur das Repräsentantenhaus und konnte den Senat halten.

In den vergangenen fast 30 Jahren wechselte die Mehrheitspartei in beiden Kammern nur ein einziges Mal gleichzeitig: 2006 unter George W. Bush. Das war vielleicht kein Zufall: 2003 führte George W. Bush Krieg gegen den Irak.

Trump hat den Konflikt mit dem Iran angezettelt – und das ist inzwischen acht Monate her. Doch das Atomproblem ist ungelöst, die Meerenge ist weiterhin nicht geöffnet, und Ölpreise sowie Inflation sind nach wie vor hoch.

Allerdings hat Trump auch einiges erreicht. So ließ er Maduro zu sehr geringen Kosten absetzen. Zwar wurde in Venezuela noch kein neuer Präsident gewählt, doch die Ära Chávez ist damit im Wesentlichen zu Ende. Außerdem schloss er im Namen der Regierung ein Abkommen mit Venezuela. In der Folge dürften Ölunternehmen mit Venezuela bei der Ölförderung zusammenarbeiten (Chevron zeigt sich besonders interessiert).

Durch DOGE und Zölle hat er die Einnahmen der Bundesregierung deutlich erhöht.

Zudem wurden zahlreiche illegale Einwanderer aufgegriffen, und die Zahl der Gewaltverbrechen in den USA ist stark gesunken (angeblich auf den niedrigsten Stand seit 125 Jahren).

┈➤ Erholung oder Trendwende?

Erstens glaube ich nicht, dass es sofort zu einer Trendwende kommt. In der Grafik von Bruder Feng aus dem vorherigen Artikel ist klar zu sehen: Nach Zwischenwahlen setzt sich historisch gesehen nicht sofort eine starke Rallye in Gang – es sei denn, die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kammern bleiben unverändert.

Immerhin wechselte die Mehrheit in beiden Kammern gleichzeitig. Wenn man die Jahre vergleicht, ist 2006 also der passendere Bezugspunkt als 2018. Nach den Zwischenwahlen 2018 kam es noch zu einem deutlichen Rückgang, während die Märkte 2006 überwiegend seitwärts tendierten.

Zweitens hat sich nach den Zwischenwahlen zwar die Zusammensetzung der beiden Kammern verändert, aber Präsident ist weiterhin Trump. Der zuvor genehmigte Übergangshaushalt läuft Ende Dezember aus. Wie Trumps nächster Haushaltsentwurf aussehen wird, muss man noch abwarten.

Derzeit gibt es wenig Konflikte zwischen den beiden Kammern, da die Demokraten in beiden die Mehrheit haben. Im Vordergrund steht der Konflikt zwischen den beiden Kammern und Trump, doch die Reibungen könnten etwas geringer ausfallen. Vielleicht ist das einer der Gründe für die unterschiedlichen Marktverläufe nach den Zwischenwahlen 2006 und 2018.

Drittens: Können die beiden Kammern Trumps Vorgehen gegen den Iran stoppen? Wenn ja, können sie das kurzfristig erreichen? Und falls es kurzfristig gelingt, wird die Inflation dann ebenfalls kurzfristig sinken?

Bruder Fengs persönliche Einschätzung lautet daher: Zwischen den beiden Kammern und Trump dürfte es weiterhin eine Phase der Reibungen geben. Wenn es schnell geht, könnte sich der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres erholen, wenn es länger dauert, dann im zweiten Quartal.