Gold liegt heute wieder über 4.000 US-Dollar, nachdem der Preis um mehr als 2 % gestiegen ist. Mehrere makroökonomische Faktoren wirken gleichzeitig unterstützend.
Am 4. November wurde Spotgold bei rund 4.016 US-Dollar gehandelt, während der US-Dollar schwächer wurde und die Renditen von US-Staatsanleihen sanken. Die politische Unsicherheit nach den US-Zwischenwahlen erhöhte ebenfalls die Nachfrage nach defensiven Anlagen.
Ein Analyst glaubt, dass der Dollar selbst zu einem noch stärkeren Kurstreiber werden könnte.
Ein schwächerer Dollar könnte Gold mehr Spielraum verschaffen
Der Makroinvestor Otavio Costa argumentiert, dass die Positionierung im US-Dollar inzwischen extrem überdehnt ist und die Währung nach einer langen Phase der Stärke überbewertet erscheint.
Sollten die US-Zinsen allmählich sinken und die Federal Reserve dem Ende ihres Straffungszyklus näherkommen, könnte der Dollar an Schwung verlieren.
Das würde Gold normalerweise stützen.
Die Positionierung im US-Dollar befindet sich auf einem der extremsten Niveaus, die wir seit Jahren gesehen haben. Die Währung ist zudem stark überbewertet und technisch überdehnt. Da die Zinsen sinken und die Fed sich dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert, könnte ein bedeutender Wendepunkt bevorstehen. Unterdessen: Gold und Silber sind stark überverkauft – eine Umkehr beim Dollar könnte bei beiden Metallen eine kräftige Rally auslösen. https://t.co/fdHeSXVjKe
— Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) 3. November 2026
Gold wird weltweit in Dollar gehandelt. Ein schwächerer Dollar macht das Metall daher für Käufer, die andere Währungen verwenden, günstiger. Sinkende Anleiherenditen verringern außerdem die Opportunitätskosten des Goldbesitzes, der keine Erträge abwirft.
Die heutige Marktbewegung passt zu diesem Szenario.
Reuters berichtete, dass sowohl der Dollar als auch die Renditen von US-Staatsanleihen sanken, während Anleger die Ergebnisse der Zwischenwahlen verarbeiteten. Das trug dazu bei, dass Gold wieder über die psychologisch wichtige Marke von 4.000 US-Dollar kletterte.
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Der Gold-Ausverkauf im Oktober könnte übertrieben gewesen sein
Ein weiterer Faktor ist schlicht, wie stark Gold im Oktober unter Druck geraten war.
Das Metall fiel fast 30 % unter seinen Rekordwert vom Januar und wurde zuletzt unter 3.900 US-Dollar gehandelt.
Die Commerzbank argumentiert nun, dass die Korrektur im Oktober möglicherweise übertrieben war, und weist darauf hin, dass mehrere langfristige Faktoren, die Gold stützen, weiterhin intakt sind.
Das eröffnet Spielraum für Schnäppchenkäufe, sobald der makroökonomische Druck nachlässt.
Auch die Nachfrage nach Gold-ETFs blieb im dritten Quartal trotz hoher Renditen und eines starken Dollars relativ robust. Physisch besicherte ETFs verzeichneten im Quartal Zuflüsse von 211 Tonnen. Die Käufe der Zentralbanken erreichten 321 Tonnen – den höchsten Quartalswert seit Ende 2024.
Diese Mittelzuflüsse stützen die aktuelle Erholung stärker als eine einfache technische Gegenbewegung an nur einem Tag.
Wahlergebnisse und das Iran-Risiko sorgen für zusätzliche Nachfrage
Auch die politische Unsicherheit wirkt unterstützend.
Die Demokraten übernahmen bei den Zwischenwahlen am 3. November die Kontrolle über den Kongress. Dadurch stellen sich neue Fragen zur Fiskalpolitik, zur Regulierung und zur Agenda der Trump-Regierung.
Gleichzeitig sind die Spannungen zwischen den USA und Iran weiterhin ungelöst.
Obwohl diplomatische Bemühungen den unmittelbaren Druck auf den Ölmarkt etwas verringert haben, stützt die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Konflikt weiterhin die Nachfrage nach sicheren Anlagen.
Das ergibt eine ungewöhnliche Mischung für Gold: geopolitisch bedingte Nachfrage auf der einen Seite und sinkende Renditen sowie ein unter Druck stehender Dollar auf der anderen.
Kann sich Gold über 4.000 US-Dollar halten?
Die Marke von 4.000 US-Dollar gewinnt nun an Bedeutung.
Reuters zufolge beobachten Analysten diese Marke nach dem jüngsten Einbruch des Goldpreises als wichtigen technischen Bereich. Ein anhaltender Anstieg darüber könnte die Argumente für eine Erholung stärken.
Das Hauptrisiko bleibt die Federal Reserve.
Die Märkte messen einer weiteren Zinserhöhung im Dezember nach wie vor eine hohe Wahrscheinlichkeit bei, und stärkere US-Arbeitsmarktdaten könnten die Renditen und den Dollar erneut steigen lassen.
Heute hat sich die Lage jedoch zugunsten von Gold verschoben.
Ein schwächerer Dollar, sinkende Renditen, politische Unsicherheit und erneute Käufe nach einem extremen Ausverkauf wirken allesamt zusammen.
Wenn Costa recht hat und der Dollar sich einem größeren Wendepunkt nähert, könnte die heutige Erholung des Goldpreises noch weiter an Fahrt gewinnen.
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Der Beitrag „Goldpreis heute: Darum steigt Gold gerade“ erschien zuerst auf CaptainAltcoin.