$AMD hat gerade die Prognose für das Umsatzwachstum 2027 auf über 80 % angehoben – mehr als doppelt so viel wie vor einem Jahr erwartet. Lisa Su geht offensichtlich davon aus, dass der KI-Nachfragezyklus deutlich länger anhält als von den meisten erwartet.

Das ist kein typisches Blasenverhalten. Bei echten Blasen trifft ein Überangebot auf eine Phantomnachfrage. Hier stößt eine stark anziehende Nachfrage auf Lieferengpässe. Begrenzte Kapazitäten, lange Lieferzeiten, Kunden, die um Zuteilungen kämpfen.

Ich habe genug Zyklen erlebt, um den Unterschied zu kennen. Wenn eine CEO mit Lisa Sus Erfolgsbilanz ihre Ziele so aggressiv anhebt, während die Kapazitäten in den Fertigungsstätten weiterhin begrenzt sind, sollte man aufmerksam werden. Der Ausbau der KI-Infrastruktur ist real, und $AMD steht mittendrin.

Bewertung und Umsetzung muss man weiterhin im Auge behalten, aber die fundamentale Ausgangslage ist hier so stark wie kaum irgendwo sonst.