US-Investoren waren auf der Käuferseite von Bitcoin fast ein Jahr lang weitgehend abwesend.

Der Coinbase Premium Index misst den Preisunterschied zwischen Bitcoin auf Coinbase und auf Binance. Da Coinbase hauptsächlich von US-Investoren und Institutionen genutzt wird, deutet ein positiver Wert auf stärkeren Kaufdruck aus den USA hin, während ein negativer Wert auf stärkeren Verkaufsdruck schließen lässt.

Während der großen Rallyes 2024 und 2025 war der Index überwiegend im grünen Bereich. Seit Ende 2025 ist er jedoch fast durchgehend im roten Bereich geblieben. Die im Sommer 2026 begonnene Negativphase ist die längste im Diagramm. Der Index liegt derzeit bei etwa -0,1, nachdem er in den vergangenen Tagen auf bis zu -0,27 gefallen war.

Am bemerkenswertesten ist, dass die Prämie negativ blieb, obwohl Bitcoin im September von etwa 60.000 $ auf rund 87.000 $ stieg. Mit anderen Worten: Diese Erholung wurde nicht von US-Käufern getragen; die Nachfrage kam von anderswo.

Eine negative Prämie bedeutet nicht immer, dass es weiter abwärtsgeht. Ende 2022, während des Zusammenbruchs von FTX, war der Index stark negativ, und dieser Zeitraum fiel mit dem Tiefpunkt des Zyklus zusammen. US-Anleger, die nahe den Tiefstständen verkauft hatten, kehrten später als Käufer zurück.

Das wichtigste Signal, auf das man achten sollte, ist, ob der Index nachhaltig wieder über null steigt. Solange die Nachfrage aus den USA nicht zurückkehrt, wird die Beständigkeit jeder Rally infrage stehen.

Auf jedem Bildschirm sieht der Kurs gleich aus. Wer kauft, zeigt sich an der Prämie.

Verfasst von BaykusCharts