Während Amerikaner im ganzen Land am Dienstag zu den US-Zwischenwahlen an die Urnen gehen, haben Händler auf Prognosemärkten monatelang auf den Ausgang gewettet. Einer Analyse der Washington Post zufolge wurden bis Montag auf Kalshi und Polymarket wahlbezogene Kontrakte im Wert von fast 1,9 Milliarden Dollar gehandelt – ein Rekord für einen Zwischenwahlzyklus.
Die Märkte auf beiden Plattformen sehen die Demokraten vorn, wenn es darum geht, die Kontrolle über den Kongress zu gewinnen. Ein demokratischer Durchmarsch wurde um 16:30 Uhr UTC auf Kalshi mit 75 % und auf Polymarket mit 75,5 % bewertet. Die Händler auf Kalshi gaben den Demokraten eine Wahrscheinlichkeit von 93 %, das Repräsentantenhaus zu gewinnen, und von 75 %, den Senat zu erobern. Auf Polymarket wurden diese Ergebnisse mit 94,5 % beziehungsweise 75,5 % bewertet.
Die Abstimmung findet neun Tage statt, nachdem Prognosemärkte den Ausgang der brasilianischen Präsidentschaftswahl nicht vorhergesehen hatten: Am Tag vor dem Sieg des amtierenden Präsidenten Luiz Inácio Lula da Silva in der Stichwahl galt Flávio Bolsonaro mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 80 % als Favorit. Kalshi-CEO Tarek Mansour soll darauf hingewiesen haben, dass „eine Wahrscheinlichkeit von 5 % nicht bedeutet, dass es nicht passieren wird“, wie CNBC berichtete.
Für die Kryptoindustrie könnte eine Verschiebung der Mehrheitsverhältnisse im Kongress die Aussichten auf die längst erwartete regulatorische Klarheit verändern.
PAC-Ausgaben könnten in Ohio nicht ausreichen
Ein entscheidendes Rennen für die Kryptoindustrie dreht sich um den Senatssitz in Ohio. Dort setzte Defend American Jobs, Teil des Super-PAC-Netzwerks Fairshake, 54 % seiner Gesamtausgaben ein. Laut der offiziellen Website wurden 36,9 Millionen Dollar für die Unterstützung von Senator Jon Husted und 19,7 Millionen Dollar für die Bekämpfung des entschiedenen Krypto-Kritikers, des Demokraten Sherrod Brown, ausgegeben. Fairshake gab 2024 40 Millionen Dollar aus, um Brown aus dem Amt zu drängen.
Die Ausgabenflut könnte jedoch vergeblich sein: Händler erwarten einen Sieg Browns. Der Kalshi-Markt für das Rennen sah Browns Siegchance bei 72 %, Polymarket bei 72,5 % – beide im Einklang mit der abschließenden Umfrage der New York Times und Siena, in der Brown mit 49 % zu 44 % vorne lag.
Ein Sieg Browns könnte die Gesetzgebungsagenda der Kryptoindustrie erschweren, insbesondere wenn die Demokraten die Kontrolle über den Senat zurückgewinnen. Analysten sehen in ihm einen möglichen Vorsitzenden des Landwirtschaftsausschusses des Senats, der die Commodity Futures Trading Commission beaufsichtigt. Wer den Vorsitz übernimmt, ist jedoch noch ungewiss.
Ein kryptofreundlicher Umschwung in Maine
In Maine könnte ein von Händlern erwarteter Sieg der Demokraten der Kryptoindustrie hingegen helfen, ihren Einfluss in Washington auszubauen. Die republikanische Senatorin Susan Collins war eine von vier Republikanern, die im September gegen die Weiterbehandlung des CLARITY Act stimmten und damit das Gesetz im Senat zum Stillstand brachten.
Kalshi gibt dem Demokraten Troy Jackson eine 71-prozentige Chance, sie aus dem Amt zu drängen, während Polymarket seine Chancen auf 71,5 % beziffert. Das entspricht weitgehend den Umfragen der New York Times aus dem Oktober, in denen Jackson zwei Prozentpunkte vorne lag. Die Interessengruppe Stand with Crypto stuft Jackson als entschieden kryptofreundlich ein. Sollte er gewinnen, könnte die Branche damit einen weiteren Verbündeten im Senat haben.
Prognosen für knappe Rennen
Obwohl viele Prognosemärkte weitgehend mit den Umfrageergebnissen übereinstimmen, haben Händler in drei Bundesstaaten, in denen die Umfragen ein knappes Rennen zeigen, deutlichere Einschätzungen abgegeben.
In Alaska gibt Kalshi der Demokratin Mary Peltola eine 71-prozentige Chance, den republikanischen Senator Dan Sullivan zu besiegen, obwohl sie in der abschließenden Umfrage der New York Times und Siena nur mit zwei Prozentpunkten vorne lag: 48 % zu 46 %. Laut Stand With Crypto haben beide Kandidaten ihre starke Unterstützung für Kryptowährungen bekundet.
In South Carolina, wo die Kandidaten in der Umfrage der New York Times und Siena mit jeweils 48 % gleichauf lagen, gibt Kalshi der republikanischen Senatorin Darline Graham, einer Unterstützerin von Kryptowährungen, eine 71-prozentige Chance, die Demokratin Annie Andrews zu besiegen.
In Iowa ist das Rennen auf beiden Plattformen weiterhin völlig offen. Auf Polymarket liegt der Demokrat Josh Turek mit 52 % vor der republikanischen Abgeordneten Ashley Hinson, nachdem Hinson monatelang als Favoritin gegolten hatte.
Bei anderen wichtigen Rennen stimmen die Prognosemärkte weitgehend mit den Umfragen überein. In Michigan gibt Kalshi dem Demokraten Abdul El-Sayed eine 79-prozentige Chance, den Republikaner Mike Rogers zu besiegen. In Texas räumt Kalshi dem Demokraten James Talarico eine 71-prozentige Chance ein, den Republikaner Ken Paxton zu schlagen. In der abschließenden Umfrage der New York Times und Siena lag Talarico mit 50 % zu 43 % vorne. Eine Niederlage Paxtons wäre ein Rückschlag für den Digital Freedom Fund, ein Super-PAC, das von den Gemini-Mitgründern Cameron und Tyler Winklevoss unterstützt wird und mehr als 81.000 Dollar für Paxtons Wahlkampf ausgegeben hat. Talarico hat sich jedoch ebenfalls für die Kryptoindustrie ausgesprochen.
Was Händler nach einem Durchmarsch erwarten
Die Märkte richten ihren Blick allmählich über die heutige Abstimmung hinaus auf die politische und wirtschaftliche Lage nach einem möglichen Durchmarsch der Demokraten im Kongress. Die bedingten Märkte von Polymarket deuten darauf hin, dass Händler bei einer demokratischen Kontrolle beider Kammern ein höheres Rezessionsrisiko einpreisen. Die implizite Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession bis Ende 2027 liegt demnach bei 35 %, falls die Demokraten beide Kammern gewinnen, und bei 19 %, falls nicht – Stand: 16:50 Uhr UTC.
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