Tether hält 150.000 BTC, IBIT verzeichnet an einem Tag Abflüsse von 400 Millionen
Kurz gesagt: Das Interessanteste an BTC heute ist nicht der Preis, sondern dass sich die Institutionen auf beiden Seiten bekämpfen – und ich stehe dazwischen und bin eher vorsichtig.
Auf der einen Seite ist Tether. CEO Ardoino sagte gestern beim Plan-₿-Forum in Lugano persönlich, dass das Unternehmen ungefähr 150.000 BTC hält, zum aktuellen Preis rund 11,5 Milliarden US-Dollar wert.
Auf der anderen Seite steht BlackRocks IBIT: Am Montag verzeichnete der Fonds Nettoabflüsse von 405,3 Millionen US-Dollar – der höchste Tageswert seit dem 26. Juni. Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Montag zusammen Nettoabflüsse von 398,6 Millionen. Über zwei Tage summierten sie sich auf mehr als 1,04 Milliarden.
Zunächst zu Tethers 150.000 BTC: Hier muss man genau rechnen.
Im am 30. Oktober veröffentlichten Bestätigungsbericht für das dritte Quartal (erstellt von BDO) wurde Bitcoin mit 8,37 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Beim Kurs von 83.621 US-Dollar pro Coin am 30. September entspricht das nur etwa 100.060 BTC.
Zwischen Ardoinos Angabe von 150.000 BTC und den 100.000 BTC im Bericht liegen also volle 50.000 BTC. Ardoino sagte nicht, wo diese 50.000 BTC liegen oder wann sie gekauft wurden.
Deshalb sollte man die 150.000 BTC nicht einfach so verstehen, dass Tether weitere 50.000 BTC gekauft hat. Genauer gesagt: Der konsolidierte Bestand des Unternehmens ist größer als der Bestand in den Büchern der USDT-Reserven. Der Teil aus dem Investmentgeschäft wird ohnehin nicht im Reservebericht aufgeführt.
Wie man es auch berechnet: Mit dieser Größenordnung hat Tether den zweitgrößten Unternehmensbestand weltweit, direkt hinter den 849327 BTC von Strategy. Das sind etwa 18 % von deren Bestand.
Nun zu IBIT: Auch die Zahl von 400 Millionen muss man im richtigen Kontext sehen.
BlackRock selbst ist nicht bearish und verkauft keine Coins. Anteilseigner lösen ihre Anteile ein, und der Fonds muss seine Bestände proportional reduzieren. Die Coins fließen also im Zuge der Rücknahmen ab.
Am vergangenen Freitag verzeichneten die US-Spot-ETFs bereits Abflüsse von 643,3 Millionen. Am Montag kamen weitere 398,6 Millionen hinzu. Zusammen waren es über zwei Tage 1,04 Milliarden. Fidelitys FBTC verzeichnete am Montag dagegen Zuflüsse von 6,7 Millionen – es ist also nicht der gesamte Markt einseitig unterwegs.
Außerdem waren die Abflüsse von 444,5 Millionen am 26. Juni bei IBIT noch höher als diesmal. Eine Abflusswelle ist also nichts Neues.
Und wie sieht es beim Preis aus? BTC fiel gestern im europäischen Handel zeitweise auf etwa 76351. Bei dem heftigen Einbruch am 2. November wurden innerhalb einer Stunde Long-Positionen im Wert von über 100 Millionen US-Dollar liquidiert.
Doch während ich das schreibe, ist der Preis wieder auf etwa 77542 gestiegen. Auf 24-Stunden-Sicht liegt er sogar 0,7 % im Plus. Das Handelsvolumen bei Futures beträgt 8,79 Milliarden US-Dollar, die Funding-Rate liegt bei 0,01 %. Von einer einseitigen Dominanz der Short-Seite ist nichts zu sehen.
Kurz gesagt: Bei den Spot-ETFs gibt es Rücknahmen, große On-Chain-Adressen häufen Coins an, gehebelte Long-Positionen werden liquidiert, und der Preis steckt dazwischen, ohne sich für eine Richtung zu entscheiden.
Was sagen die Bullen?
Dass ein Akteur wie Tether seine Position auf 150.000 BTC ausbaut, ist an sich schon ein Bekenntnis zum Wert von BTC mit echtem Geld. Strategy hat erst letzte Woche weitere 811 BTC zu einem Durchschnittspreis von 80846 gekauft.
Was sagen die Bären?
Die ETF-Abflüsse von 1,04 Milliarden über zwei Tage sind realer Verkaufsdruck. Auch die Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten am Montag Abflüsse von rund 140 Millionen. Seit Binance am Sonntag Auszahlungen wieder ermöglicht hat, flossen dort netto 4,72 Milliarden US-Dollar ab. Der Nasdaq 100 befindet sich bereits in einer technischen Korrektur.
Heute ab 7 Uhr schließen nach und nach die ersten Wahllokale bei den Zwischenwahlen. Bevor die Ergebnisse vorliegen, wagt niemand, seine Position voll auszubauen.
Ich finde, beide Seiten haben gute Argumente. Bei dieser Wette geht es gerade nicht darum, wer recht hat, sondern darum, wer zuerst die Nerven verliert.
Ich stehe in der Mitte und bin eher vorsichtig: Tethers Coin-Horten ist eine langfristige These, die ETF-Rücknahmen sind kurzfristiger Verkaufsdruck. Eine langfristige These kann den kurzfristigen Preis nicht retten, und kurzfristiger Verkaufsdruck widerlegt auch keine langfristigen Bestände.
Deshalb jage ich dem Kurs auf diesem Niveau nicht hinterher. Solange 78887 nicht nachhaltig zurückerobert ist, sind selbst die schönsten Bullenargumente nur eine Geschichte.
Es gibt zwei Szenarien.
Erobert der Kurs 78887 zurück (das 24-Stunden-Hoch) und hält sich darüber, haben die Bullen die Initiative zurück und können auf die runde Marke von 80000 schauen.
Fällt der Kurs unter 76351 (das 24-Stunden-Tief), bedeutet das, dass der ETF-Verkaufsdruck diese Runde gewonnen hat. Dann rückt die runde Marke von 75000 in den Blick. Fällt auch 75000, muss ich meine Vorsicht in eine bearishe Haltung umwandeln.
Entscheide dich: Sind Tethers 150.000 BTC die wahre Stärke und geht es nach der Rückeroberung von 78887 in Richtung 80000? Oder sind die Rücknahmen von 400 Millionen bei IBIT der echte Verkaufsdruck, der BTC unter 76351 in Richtung 75000 drückt?
Ich tendiere vorerst zum zweiten Szenario: Der Verkaufsdruck ist jetzt da, das Coin-Horten liegt in der Ferne. Und du?
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
Kurz gesagt: Das Interessanteste an BTC heute ist nicht der Preis, sondern dass sich die Institutionen auf beiden Seiten bekämpfen – und ich stehe dazwischen und bin eher vorsichtig.
Auf der einen Seite ist Tether. CEO Ardoino sagte gestern beim Plan-₿-Forum in Lugano persönlich, dass das Unternehmen ungefähr 150.000 BTC hält, zum aktuellen Preis rund 11,5 Milliarden US-Dollar wert.
Auf der anderen Seite steht BlackRocks IBIT: Am Montag verzeichnete der Fonds Nettoabflüsse von 405,3 Millionen US-Dollar – der höchste Tageswert seit dem 26. Juni. Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Montag zusammen Nettoabflüsse von 398,6 Millionen. Über zwei Tage summierten sie sich auf mehr als 1,04 Milliarden.
Zunächst zu Tethers 150.000 BTC: Hier muss man genau rechnen.
Im am 30. Oktober veröffentlichten Bestätigungsbericht für das dritte Quartal (erstellt von BDO) wurde Bitcoin mit 8,37 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Beim Kurs von 83.621 US-Dollar pro Coin am 30. September entspricht das nur etwa 100.060 BTC.
Zwischen Ardoinos Angabe von 150.000 BTC und den 100.000 BTC im Bericht liegen also volle 50.000 BTC. Ardoino sagte nicht, wo diese 50.000 BTC liegen oder wann sie gekauft wurden.
Deshalb sollte man die 150.000 BTC nicht einfach so verstehen, dass Tether weitere 50.000 BTC gekauft hat. Genauer gesagt: Der konsolidierte Bestand des Unternehmens ist größer als der Bestand in den Büchern der USDT-Reserven. Der Teil aus dem Investmentgeschäft wird ohnehin nicht im Reservebericht aufgeführt.
Wie man es auch berechnet: Mit dieser Größenordnung hat Tether den zweitgrößten Unternehmensbestand weltweit, direkt hinter den 849327 BTC von Strategy. Das sind etwa 18 % von deren Bestand.
Nun zu IBIT: Auch die Zahl von 400 Millionen muss man im richtigen Kontext sehen.
BlackRock selbst ist nicht bearish und verkauft keine Coins. Anteilseigner lösen ihre Anteile ein, und der Fonds muss seine Bestände proportional reduzieren. Die Coins fließen also im Zuge der Rücknahmen ab.
Am vergangenen Freitag verzeichneten die US-Spot-ETFs bereits Abflüsse von 643,3 Millionen. Am Montag kamen weitere 398,6 Millionen hinzu. Zusammen waren es über zwei Tage 1,04 Milliarden. Fidelitys FBTC verzeichnete am Montag dagegen Zuflüsse von 6,7 Millionen – es ist also nicht der gesamte Markt einseitig unterwegs.
Außerdem waren die Abflüsse von 444,5 Millionen am 26. Juni bei IBIT noch höher als diesmal. Eine Abflusswelle ist also nichts Neues.
Und wie sieht es beim Preis aus? BTC fiel gestern im europäischen Handel zeitweise auf etwa 76351. Bei dem heftigen Einbruch am 2. November wurden innerhalb einer Stunde Long-Positionen im Wert von über 100 Millionen US-Dollar liquidiert.
Doch während ich das schreibe, ist der Preis wieder auf etwa 77542 gestiegen. Auf 24-Stunden-Sicht liegt er sogar 0,7 % im Plus. Das Handelsvolumen bei Futures beträgt 8,79 Milliarden US-Dollar, die Funding-Rate liegt bei 0,01 %. Von einer einseitigen Dominanz der Short-Seite ist nichts zu sehen.
Kurz gesagt: Bei den Spot-ETFs gibt es Rücknahmen, große On-Chain-Adressen häufen Coins an, gehebelte Long-Positionen werden liquidiert, und der Preis steckt dazwischen, ohne sich für eine Richtung zu entscheiden.
Was sagen die Bullen?
Dass ein Akteur wie Tether seine Position auf 150.000 BTC ausbaut, ist an sich schon ein Bekenntnis zum Wert von BTC mit echtem Geld. Strategy hat erst letzte Woche weitere 811 BTC zu einem Durchschnittspreis von 80846 gekauft.
Was sagen die Bären?
Die ETF-Abflüsse von 1,04 Milliarden über zwei Tage sind realer Verkaufsdruck. Auch die Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten am Montag Abflüsse von rund 140 Millionen. Seit Binance am Sonntag Auszahlungen wieder ermöglicht hat, flossen dort netto 4,72 Milliarden US-Dollar ab. Der Nasdaq 100 befindet sich bereits in einer technischen Korrektur.
Heute ab 7 Uhr schließen nach und nach die ersten Wahllokale bei den Zwischenwahlen. Bevor die Ergebnisse vorliegen, wagt niemand, seine Position voll auszubauen.
Ich finde, beide Seiten haben gute Argumente. Bei dieser Wette geht es gerade nicht darum, wer recht hat, sondern darum, wer zuerst die Nerven verliert.
Ich stehe in der Mitte und bin eher vorsichtig: Tethers Coin-Horten ist eine langfristige These, die ETF-Rücknahmen sind kurzfristiger Verkaufsdruck. Eine langfristige These kann den kurzfristigen Preis nicht retten, und kurzfristiger Verkaufsdruck widerlegt auch keine langfristigen Bestände.
Deshalb jage ich dem Kurs auf diesem Niveau nicht hinterher. Solange 78887 nicht nachhaltig zurückerobert ist, sind selbst die schönsten Bullenargumente nur eine Geschichte.
Es gibt zwei Szenarien.
Erobert der Kurs 78887 zurück (das 24-Stunden-Hoch) und hält sich darüber, haben die Bullen die Initiative zurück und können auf die runde Marke von 80000 schauen.
Fällt der Kurs unter 76351 (das 24-Stunden-Tief), bedeutet das, dass der ETF-Verkaufsdruck diese Runde gewonnen hat. Dann rückt die runde Marke von 75000 in den Blick. Fällt auch 75000, muss ich meine Vorsicht in eine bearishe Haltung umwandeln.
Entscheide dich: Sind Tethers 150.000 BTC die wahre Stärke und geht es nach der Rückeroberung von 78887 in Richtung 80000? Oder sind die Rücknahmen von 400 Millionen bei IBIT der echte Verkaufsdruck, der BTC unter 76351 in Richtung 75000 drückt?
Ich tendiere vorerst zum zweiten Szenario: Der Verkaufsdruck ist jetzt da, das Coin-Horten liegt in der Ferne. Und du?
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
