Ertragsarbitrage sieht auf dem Papier einfach aus: Hier entscheidet sich Ihre reale Rendite.
Ertragsdifferenzen zwischen dezentralen Kreditprotokollen und Earn-Produkten zentralisierter Börsen schaffen wiederkehrende Arbitragemöglichkeiten, insbesondere für Betreiber mit großem Kapital. Die Idee ist einfach. Besichern Sie ein Asset mit niedriger Rendite, prägen Sie dagegen einen Stablecoin und setzen Sie diesen Stablecoin in ein höher verzinsliches Vermögensverwaltungsprodukt ein. Übersteigt die erzielte Rendite die Kreditkosten, erzielt der Betreiber eine positive Nettozinsmarge, ohne das ursprüngliche Asset zu verkaufen.
Allerdings ist die in der Überschrift genannte Spanne selten der Betrag, der am Ende auf Ihrem Konto landet. Gasgebühren schmälern die Rendite jedes Mal, wenn Kapital on-chain bewegt wird. Slippage bei der Stablecoin-Umwandlung kann unbemerkt noch mehr abschneiden, besonders wenn die Beträge groß sind oder der Pool dünn ist. Deshalb kann eine Schleife, die auf den ersten Blick profitabel wirkt, nach Einbezug aller Schritte auf fast nichts schrumpfen.
Andererseits ist das Risiko des Plattform- und Gegenparteirisikos am leichtesten zu übersehen. Gelder, die in ein zentrales Earn-Produkt angelegt werden, hängen von der Zahlungsfähigkeit und der operativen Integrität der Plattform ab, während die dezentrale Seite ihre eigenen Smart-Contract- und Liquidationsrisiken mitbringt. Daher muss eine faire Bewertung die risikoadjustierte Rendite messen und nicht nur den reinen Renditeunterschied.
Deshalb rechnen erfahrene Anleger die vollständige Kalkulation durch, bevor sie Kapital binden. Ziehen Sie die Gebühren ab, berücksichtigen Sie Slippage und fragen Sie sich ehrlich, was passiert, wenn eine Plattform ausfällt. Wenn Sie lieber einem Trader folgen möchten, der diese Abwägungen jeden Tag trifft, treten Sie hier meinem Copy-Trading-Konto auf Binance bei: https://www.binance.com/en/copy-trading/lead-details/5293024773212277505?timeRange=365D
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Allerdings ist die in der Überschrift genannte Spanne selten der Betrag, der am Ende auf Ihrem Konto landet. Gasgebühren schmälern die Rendite jedes Mal, wenn Kapital on-chain bewegt wird. Slippage bei der Stablecoin-Umwandlung kann unbemerkt noch mehr abschneiden, besonders wenn die Beträge groß sind oder der Pool dünn ist. Deshalb kann eine Schleife, die auf den ersten Blick profitabel wirkt, nach Einbezug aller Schritte auf fast nichts schrumpfen.
Andererseits ist das Risiko des Plattform- und Gegenparteirisikos am leichtesten zu übersehen. Gelder, die in ein zentrales Earn-Produkt angelegt werden, hängen von der Zahlungsfähigkeit und der operativen Integrität der Plattform ab, während die dezentrale Seite ihre eigenen Smart-Contract- und Liquidationsrisiken mitbringt. Daher muss eine faire Bewertung die risikoadjustierte Rendite messen und nicht nur den reinen Renditeunterschied.
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